ク ロ ニ ク ル お は よ う ご ざ い ま す 2024年 4月 30日 火 曜 日 ニ ュ ー ス コ ネ ク
ト あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ ナ リ テ ィ の 竹 村 有 希 子 で す。
こ の 番 組 で は 一日 一 つ 5分 間 で 世 界 の メ ガ ト レ ン ド が わ か る ニ ュ ー ス を 解
説 し て い き ま す。 朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 な
ど に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。 さ て、 ゴ ー ル デ ン ウ ィ ー ク が 始 ま り ま
し た。 東 京 は 地 下 鉄 が い つ も よ り も 空 い て
い て、 旅 行 と か 都 心 を 離 れ る 人 が 多 い の か な な ん て 思 い ま し た。
私 も コ ロ ナ 以 降、 ま だ 海 外 旅 行 に は 行 っ て な い の で、 そ ろ そ ろ ど っ か 行 き た
い な ぁ な ん て 思 っ て い ま す が、 や っ ぱ り 円 安 で 飛 行 機 も ホ テ ル も 本 当 に 高
い で す ね。 昔、 フ ィ リ ピ ン の セ ブ 島 に 行 っ た 時
に、 何 も か も も の す ご く 安 く 感 じ た 思 い 出 が あ る ん で す が、 今 や ツ ア ー の 代
金 も 倍 く ら い に な っ て い て、 そ の 話 を フ ィ リ ピ ン 人 の 友 達 に し た ら、 ご 飯 と
か は 今、 フ ィ リ ピ ン よ り 日 本 の 方 が 安 い と 思 う と 言 わ れ て、 と て も び っ く り
し ま し た。 ど こ ま で 円 安 が 続 く ん で し ょ う か？
気 に な る と こ ろ で す。 さ て、 今 日 は そ ん な 円 相 場 に 関 す る こ
ち ら の ニ ュ ー ス を お 伝 え し ま す。 円 安 が 止 ま り ま せ ん。
29日 の 外 国 為 替 市 場 で 円 相 場 は 一時、 一 ド ル 160円 台 ま で 下 落 し、 1990年 以
来 お よ そ 34年 ぶ り の 円 安 水 準 を 更 新 し ま し た。
26日 に 日 銀 が 金 融 政 策 の 現 状 維 持 を 決 め て い こ う。
円 は 急 落 し て お り、 市 場 で は 政 府 日 銀 に よ る 為 替 介 入 へ の 警 戒 感 が さ ら に
強 ま っ て い ま す。 29日 の 円 相 場 は 冒 頭 で も ご 紹 介 し ま
し た と お り、 一時 一 ド ル 160円 台 を つ け ま し た が、 そ の 後 を 一 転 し て 一 ド ル
155円 台 を つ け る な ど 荒 い 値 動 き と な り ま し た。
こ れ に つ い て 市 場 で は 政 府 と 日 銀 が 円 外 介 入 に 踏 み 切 っ た と の 観 測 も 出
て い ま す。 こ の 日、 財 務 省 の 神 田 財 務 官 は 記 者 団
に 対 し、 今 は ノ ー コ メ ン ト だ と お 話 し ま し た。
と い う わ け で、 29日 は 日 本 で は 祝 日 で し た が、 海 外 の 外 国 為 替 市 場 で は 通 常
通 り 取 引 が 行 わ れ ま し て、 円 相 場 が こ の よ う に 乱 高 下 し ま し た。
今 年 の 初 め は 一 ド ル 140円 台 だ っ た と い う こ と を 考 え ま す と 半 年 も 経 た な
い う ち に こ ん な に も 円 安 が 進 む の か と 驚 か れ て い る 方 も 多 い か も し れ ま
せ ん。 で は、 こ こ で 改 め ま し て 円 安 ド ル 高 の
流 れ と な っ た 要 因 に つ い て、 長 期 的 な 背 景 と 短 期 的 な 背 景 に 分 け て 簡 単 に
ご 紹 介 し て い こ う と 思 い ま す。 ま ず 長 期 的 に 見 て み ま す と。
円 相 場 は 2015年 か ら 2022年 2月 ご ろ ま で は、 お お む ね 一 ド ル 115円 ぐ ら い で
推 移 し て い ま し た が、 2022年 3月 か ら 円 安 が 進 行 な ぜ な の か？
こ の 要 因 に つ い て は 主 に 二 つ あ り ま す。
一つ目 は 日 米 の 金 利 差、 そ し て 2つ目 は ウ ク ラ イ ナ 信 仰 で す。
も し 皆 さ ん が 大 金 持 ち で。 お 金 を い っ ぱ い 持 っ て い た 時 に 金 利
が 高 い 通 貨 と 低 い 通 貨、 ど ち ら を い っ ぱ い 持 ち た い で す か？
と 聞 か れ た ら、 ど の よ う に 答 え ま す か？
こ れ は 考 え る ま で も な く 金 利 が 高 い 方 が お 金 が 増 え ま す か ら、 そ っ ち の ほ
う が い い に 決 ま っ て ま す よ ね。 だ か ら お 金 を い っ ぱ い 持 っ て い る 投
資 家 の 人 た ち は？ 長 期 金 利 を 0% 程 度 に 抑 え る 大 規 模 な
金 融 緩 和 政 策 を 続 け て い る 日 本 の 通 貨 を た く さ ん 持 つ よ り も、 記 録 的 な イ
ン フ レ を 抑 え 込 む た め に 急 速 な 利 上 げ を 続 け て い る ア メ リ カ の 通 貨 を 持
っ て い た ほ う が 資 産 が 増 え る と 考 え て い る ん で す。
そ し て 2022年 2月 に は、 ロ シ ア に よ る ウ ク ラ イ ナ 侵 攻 が 始 ま り、 ま し て 金 融
市 場 に も 不 安 感 が 広 が り ま し た。 一 般 的 に 有 事 の 際 に は 経 済 的 に も 軍
事 的 に も 強 い ア メ リ カ の ド ル へ の 信 頼 感 が 増 し ま す か ら、 そ の 結 果、 円 を
売 っ て ド ル を 買 う 人 が 増 え ま し た。 こ の よ う に、 日 米 の 金 利 差 と ウ ク ラ イ
ナ 侵 攻 の 影 響 で 円 安 ド ル 高 が 進 ん だ と い う わ け で す。
で は、 続 い て 短 期 的 な 背 景 を 見 て み ま し ょ う。
な ぜ こ こ 数 日 で 円 売 り ド ル 買 い の 動 き が 加 速 し た の か？
そ の 要 因 は、 先 ほ ど 長 期 的 な 背 景 と し て ご 紹 介 し た 日 米 の 金 利 差 が こ の ま
ま 維 持 さ れ る と の 見 方 が 広 ま っ た か ら で す。
み ん な お 金 が い っ ぱ い あ っ た ら 金 利 が 高 い 通 貨 で 儲 け を 増 や し た い と 考
え ま す か ら、 こ の ま ま 日 本 が 金 利 が 低 い 政 策 を 続 け、 ア メ リ カ が 金 利 が 高 い
政 策 を 続 け る な ら？ 円 を 売 っ て も っ と ド ル を 買 っ た 方 が
い い よ ね？ そ ん な 風 に 考 え る 人 が 増 え た わ け で
す。 日 銀 は 26日 金 融 政 策 決 定 会 合 の 結 果
を 公 表 し ま し て、 そ の 後 の 記 者 会 見 で 上 田 総 裁 は 円 安 は 貴 重 的 な 物 価 上 昇
率 に 大 き な 影 響 を 与 え て い な い と コ メ ン ト。
記 者 か ら の 現 時 点 で 無 視 で き る 範 囲 で す か？
と い う 質 問 に も は い と を 言 い 切 り ま し た。
こ れ を 受 け て、 投 資 家 た ち の 間 に は 日 本 が こ の ま ま 金 利 が 低 い 政 策 を 続 け
て い く な ら、 円 よ り も 他 の 通 貨 が い い な。
こ の よ う な 考 え が 広 ま り ま し た。 ま た、 ア メ リ カ で は 26日 に 先 月 の ピ ー
シ ー イ ー 個 人 消 費 支 出 の 物 価 指 数 が 発 表 さ れ ま し て、 こ れ に よ り ア メ リ カ
で は イ ン フ レ が ま だ 根 強 く 続 い て い る こ と も 分 か り ま し た。
そ の 結 果、 投 資 家 た ち は？ イ ン フ レ が 続 い て い る う ち は FRB 連
邦 準 備 制 度 理 事 会 が 利 下 げ を す る こ と は な い だ ろ う か ら、 ア メ リ カ も こ の
ま ま 高 い 金 利 を 維 持 す る ん だ な。 こ の よ う に 判 断。
こ う し て お 金 を 運 用 す る な ら 金 利 が 低 い 円 を 売 っ て 金 利 が 高 い ド ル を も
っ と 買 お う。 そ う い う 人 が 増 え た た め に 短 期 的 に
も 円 安 ド ル 高 が 加 速 し た ん で す。 こ の ま ま 円 安 が 進 む と、 物 価 高 な ど 生
活 に も 大 き な 支 障 が 出 て 困 る よ う、 そ ん な 声 も 聞 こ え て き そ う で す が、 円 安
は い っ た い ど こ ま で 進 む ん で し ょ う か？
気 に な り ま す よ ね。 こ れ に つ い て は 二 つ の 動 き を 見 守 る
必 要 が あ り ま す。 一つ目 は 日 本 政 府。
日 銀 が い つ 市 場 介 入 に 踏 み 切 る か？ そ し て 2つ目 が ア メ リ カ の 利 下 げ の 時
期 で す。 来 週 に は FRB の パ ウ エ ル 議 長 が 金 融
政 策 を 決 め る 会 合 の 後、 記 者 会 見 を 開 く 予 定 な ん で す が、 こ こ で パ ウ エ ル 議
長 が 利 下 げ の 時 期 が 遅 れ る こ と を 示 唆 す れ ば、 円 安 は さ ら に 進 む 可 能 性 も
あ り ま す。 ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は 竹 村 由 紀
子 で し た。 番 組 へ の 感 想 は？
カ タ カ ナ で ハ ッ シ ュ タ グ ニ ュ ー ス コ ネ ク ト と つ け て XQ ツ イ ッ タ ー に 投 稿
し て く だ さ い。 も し こ の 番 組 が 気 に 入 っ て い た だ け
ま し た ら？ ぜ ひ フ ォ ロ ー し て い た だ け る と 嬉 し
い で す。 そ れ で は 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さ
い。