1
00:00:00,160 --> 00:00:10,680
ク ロ ニ ク ル お は よ う ご ざ い ま す。 
2026年 5月20日 水 曜 日 ニ ュ ー ス コ ネ ク 

2
00:00:10,680 --> 00:00:14,560
ト あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ
ナ リ テ ィ の 野 村 貴 文 で す。 

3
00:00:14,800 --> 00:00:19,240
こ の 番 組 で は 一日 一 つ、 5分 間 で 世 界 の
メ ガ ト レ ン ド が 変 わ る ニ ュ ー ス を 解 

4
00:00:19,240 --> 00:00:22,080
説 し て い き ま す。 
朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 な 

5
00:00:22,080 --> 00:00:26,080
ど に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。
さ て、 私 は た ま に で す ね。 

6
00:00:26,080 --> 00:00:29,040
外 出 先 で こ の 音 声 を 収 録 す る こ と が 
あ り ま す。 

7
00:00:29,400 --> 00:00:33,200
い ろ ん な 場 所 を 試 し た ん で す け ど、 最
近 調 子 が い い の が カ ラ オ ケ ボ ッ ク ス 

8
00:00:33,200 --> 00:00:36,440
で す。 
以 前 は 駅 な ど に 設 置 さ れ て い る 電 話 

9
00:00:36,440 --> 00:00:40,160
ボ ッ ク ス 型 の ス ペ ー ス を 使 っ て い た 
ん で す け ど、 カ ラ オ ケ ボ ッ ク ス は そ こ

10
00:00:40,160 --> 00:00:44,640
よ り も 通 信 環 境 が 良 い こ と が 多 く て。
ま た、 ド リ ン ク が 無 料 だ っ た り、 長 期 

11
00:00:44,640 --> 00:00:47,600
間 滞 在 し て も 費 用 も さ ほ ど か か ら な 
い こ と が あ り ま す。 

12
00:00:47,920 --> 00:00:51,720
そ し て で す ね、 多 く の お 店 で は テ レ ワ
ー ク プ ラ ン が 用 意 さ れ て い ま し て、 そ

13
00:00:51,720 --> 00:00:56,240
の 旨 を 受 付 で 伝 え る と 比 較 的 静 か な 
フ ロ ア の 部 屋 を 用 意 し て く れ ま す。 

14
00:00:56,720 --> 00:01:00,360
た だ、 今 日 使 っ た カ ラ オ ケ ボ ッ ク ス は
テ レ ワ ー ク プ ラ ン が な い と 言 わ れ て 

15
00:01:00,360 --> 00:01:03,920
し ま い ま し て、 両 隣 か ら 楽 し そ う な 歌
声 が 聞 こ え て い ま す。 

16
00:01:04,200 --> 00:01:07,680
ま あ、 で き る だ け こ れ 編 集 で 消 す つ も
り で は い る ん で す け ど、 少 し 残 っ て し

17
00:01:07,680 --> 00:01:09,680
ま っ た ら ご 了 承 い た だ け れ ば 幸 い で 
す。 

18
00:01:14,560 --> 00:01:19,600
さ て、 今 日 は 金 利 の 話 題 で す。 
18日 に 東 京 債 券 市 場 に お い て 指 標 と 

19
00:01:19,600 --> 00:01:24,000
な る 新 初 十 年 物 国 債 の 利 回 り が 一時 
2.8% に 達 し ま し た。 

20
00:01:25,720 --> 00:01:30,160
国 債 の 利 回 り が こ の 水 準 ま で 上 昇 す 
る の は、 1997年 7月 以 来、 29年 ぶ り の こ

21
00:01:30,160 --> 00:01:33,120
と で す。 
ま た、 30年 物 国 債 の 利 回 り も 4.17% と

22
00:01:33,120 --> 00:01:37,760
い う 記 録 的 な 高 水 準 に 達 し ま し た。 
十 年 債 が 29年 ぶ り の 高 水 準、 そ し て 

23
00:01:37,760 --> 00:01:43,320
30年 債 も 4.1、 何 パ ー セ ン ト に 達 し て
い る こ と は、 市 場 全 体 で 金 利 上 昇 圧 力

24
00:01:43,320 --> 00:01:47,920
が 強 ま っ て い る こ と を 示 し て い ま す。
長 期 金 利 の 上 昇 は、 具 体 的 に は 国 債 が

25
00:01:47,920 --> 00:01:50,840
売 ら れ て 安 く な る こ と を 意 味 し て い 
ま す。 

26
00:01:54,960 --> 00:01:59,360
国 債 の 値 段 が 下 が る と、 そ の 国 債 に 対
し て 支 払 わ れ る 利 率 が そ の 分 上 が る 

27
00:01:59,360 --> 00:02:03,520
と い う 関 係 で す。 
で は、 な ぜ 急 速 に 金 利 が 上 昇 し て い る

28
00:02:03,520 --> 00:02:07,280
の で し ょ う か。 
ま ず 一つ目 は、 原 油 価 格 の 上 昇 に よ る イ

29
00:02:07,280 --> 00:02:09,680
ン フ レ で す。 
ア メ リ カ と イ ス ラ エ ル に よ る イ ラ ン 

30
00:02:09,680 --> 00:02:14,440
攻 撃 以 来 続 い て い る 原 油 高 騰 の 影 響 
は、 世 界 的 な イ ン フ レ を 引 き 起 こ し て

31
00:02:14,440 --> 00:02:17,520
い ま す。 
日 本 で も ポ テ ト チ ッ プ ス の 袋 か ら 色 

32
00:02:17,520 --> 00:02:21,600
が 消 え る な ど、 原 油 高 の 影 響 は 包 装 資
材 な ど に も 広 が っ て い ま す。 

33
00:02:21,920 --> 00:02:24,480
そ し て、 イ ラ ン 情 勢 の 収 束 は ま だ 見 え
ず。 

34
00:02:24,720 --> 00:02:27,040
さ ら な る イ ン フ レ へ の 警 戒 が 高 ま っ 
て い ま す。 

35
00:02:27,600 --> 00:02:32,320
イ ン フ レ に な る と、 企 業 や 個 人 は 早 め
に お 金 を 使 お う と し、 資 金 需 要 が 高 

36
00:02:32,320 --> 00:02:34,880
まる こ と で 金 利 が 上 昇 す る 傾 向 に あ り
ま す。 

37
00:02:34,880 --> 00:02:38,880
2つ目 は 景 気 で す。 
2026年 1月 か ら 3月 期 の GDP 速 報 値 は、

38
00:02:38,880 --> 00:02:44,440
物 価 変 動 を 除 い た 実 質 で 前 期 に 比 べ 
て レイ 点 5% 増、 年 率 換 算 で +2.1% と な

39
00:02:44,440 --> 00:02:47,840
り、 二 四 半 期 連 続 の プ ラ ス 成 長 を 記 録
し ま し た。 

40
00:02:51,920 --> 00:02:56,840
経 済 の 加 速、 す な わ ち 景 気 の 拡 大 は、 
日 銀 が 利 上 げ を す る 根 拠 を 補 強 す る 

41
00:02:56,840 --> 00:03:01,000
も の と 受 け 止 め ら れ て い ま す。 
3つ目 は、 日 本 の 財 政 政 策 で す。 

42
00:03:01,000 --> 00:03:06,160
ロ イ タ ー 通 信 は、 日 本 政 府 が 進 め て い
る 追 加 経 済 対 策 の 財 源 に つ い て、 関 係

43
00:03:06,160 --> 00:03:10,840
者 の 証 言 と し て 新 規 の 国 債 発 行 に よ 
る 資 金 調 達 が 含 ま れ る 見 通 し で あ る 

44
00:03:10,840 --> 00:03:14,720
と 報 じ ま し た。 
国 債 の 発 行 残 高 が 増 加 す れ ば、 金 利 に

45
00:03:14,720 --> 00:03:19,440
対 し て 上 昇 圧 力 が 加 わ り ま す。 
こ の 見 通 し が 国 債 売 り を 誘 発 し。 

46
00:03:19,760 --> 00:03:24,960
ひ い て は、 2.8% と い う 利 回 り 上 昇 を 
直 接 的 に 誘 発 す る 要 因 に な っ た と 分 

47
00:03:24,960 --> 00:03:29,000
析 さ れ て い ま す。 
ち な み に、 金 利 の 上 昇 自 体 は 必 ず し も

48
00:03:29,000 --> 00:03:33,720
悪 い こ と だ け で は あ り ま せ ん。 
IMF 国 際 通 貨 基 金 の エ イ ド リ ア ン 金 

49
00:03:33,720 --> 00:03:39,520
融 資 本 市 場 局 長 は、 現 在 の 日 本 に お け
る 金 利 の 上 昇 は、 日 本 経 済 が 長 年 の デ

50
00:03:39,520 --> 00:03:42,720
フ レ か ら 脱 却 し つ つ あ る 健 全 な 証 拠 
と 述 べ て い ま す。 

51
00:03:43,120 --> 00:03:47,240
こ の 論 の 根 拠 と な っ て い る の は、 物 価
と 賃 金 の 関 係 で す。 

52
00:03:47,280 --> 00:03:52,520
日 本 の 経 済 に お い て、 持 続 的 な 賃 金 の
上 昇 と そ れ に 伴 う 適 度 な 物 価 上 昇 の 

53
00:03:52,520 --> 00:03:57,680
サ イ ク ル が 確 認 さ れ つ つ あ る 中 で の 
金 利 上 昇 は、 経 済 が 自 律 的 に 成 長 軌 道

54
00:03:57,680 --> 00:04:01,280
に 乗 っ た こ と を 意 味 す る 前 向 き な 指 
標 と 受 け 止 め ら れ る と い う 見 方 で す。

55
00:04:01,520 --> 00:04:06,840
つ ま り、 こ れ ま で は 中 央 銀 行 が 人 口 的
に 金 利 を 安 く 抑 え 込 ん で い た 状 況 か 

56
00:04:06,840 --> 00:04:10,640
ら、 実 体 経 済 の 強 さ に 合 わ せ て 金 利 が
自 然 に 機 能 す る。 

57
00:04:10,760 --> 00:04:14,880
金 利 あ る 世 界 の 移 行 プ ロ セ ス で あ り、
経 済 正 常 化 の 健 全 な ス テ ッ プ と し て 

58
00:04:14,880 --> 00:04:17,279
位 置 づ け ら れ る と い う の が IMF の 見 
方 で す。 

59
00:04:17,680 --> 00:04:23,360
た だ、 日 本 の 国 債 発 行 残 高 は 非 常 に 大
き く、 金 利 の 上 昇 は 予 算 の 圧 迫 に 直 結

60
00:04:23,360 --> 00:04:26,720
し ま す。 
ま た、 企 業 や 個 人 の 借 り 入 れ コ ス ト が

61
00:04:26,720 --> 00:04:31,400
増 加 す る た め、 住 宅 ロ ー ン 負 担 が 増 え
た り、 企 業 の 設 備 投 資 が 抑 制 さ れ た り

62
00:04:31,400 --> 00:04:34,240
し て、 景 気 が 今 後 冷 え 込 む 懸 念 も あ り
ま す。 

63
00:04:35,040 --> 00:04:39,760
今 回 の 金 利 高 は、 実 は 全 世 界 的 な 傾 向
で あ り、 日 本 単 独 で は あ り ま せ ん。 

64
00:04:40,200 --> 00:04:44,480
ア メ リ カ や ヨ ー ロ ッ パ の 債 券 市 場 に 
お い て も 投 資 家 が 債 券 を 売 り、 金 利 が

65
00:04:44,480 --> 00:04:48,080
上 が り つ つ あ り ま す。 
こ れ も 背 景 に は 世 界 的 な イ ン フ レ が 

66
00:04:48,080 --> 00:04:51,480
あ り ま す。 
日 本 の 長 期 金 利 の 上 昇 も、 日 本 固 有 の

67
00:04:51,480 --> 00:04:55,720
問 題 も 関 係 し て い る も の の、 イ ン フ レ
に 対 す る グ ロ ー バ ル な 投 資 家 の 警 戒 

68
00:04:55,720 --> 00:04:59,520
感 が 日 本 の 債 券 市 場 に 波 及 し て い る 
こ と を 示 す も の と 言 え ま す。 

69
00:04:59,800 --> 00:05:03,800
原 油 を は じ め と す る エ ネ ル ギ ー 供 給 
の 不 安 定 さ が 続 く 限 り、 イ ン フ レ 圧 

70
00:05:03,800 --> 00:05:08,880
力、 引 い て は 世 界 的 な 金 利 高 へ の 警 戒
感 を 完 全 に 払 拭 す る こ と は 難 し い 状 

71
00:05:08,880 --> 00:05:13,600
況 で す。 
現 在、 ホ ル ム ズ 海 峡 基 金 端 を 発 し た 物

72
00:05:13,600 --> 00:05:18,480
価 高 が 発 生 し て い ま し て、 こ れ に 金 利
の 高 騰 が 重 な る こ と で、 個 人 消 費 の 下

73
00:05:18,480 --> 00:05:21,360
押 し 圧 力 が 強 まる と い う 見 方 が 広 が っ
て い ま す。 

74
00:05:21,680 --> 00:05:27,560
金 利 の 上 昇 の 影 響 が 今 後、 家 計 に ど う
波 及 す る か、 少 し 安 全 運 転 モ ー ド に し

75
00:05:27,560 --> 00:05:31,200
た 方 が い い か も し れ ま せ ん。 
ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は 野 村 貴 文 

76
00:05:31,200 --> 00:05:33,880
で し た。 
番 組 へ の 感 想 は ハ ッ シ ュ タ グ カ タ カ 

77
00:05:33,880 --> 00:05:36,480
ナ で ニ ュ ー ス コ ネ ク ト を つ け て エ ッ 
ク ス に 投 稿 く だ さ い。 

78
00:05:37,040 --> 00:05:40,320
も し こ の 番 組 を 気 に 入 っ た だ け ま し 
た ら、 ぜ ひ フ ォ ロ ー い た だ け ま す と 嬉

79
00:05:40,320 --> 00:05:42,600
し い で す。 
そ れ で は、 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さ 

80
00:05:42,600 --> 00:05:42,800
い。