1
00:00:00,110 --> 00:00:08,690
クロニクル。 
おはよう ございます 。月15日水曜 

2
00:00:08,700 --> 00:00:14,270
日ニュー スコネク トあな た と経 済さ ん 5分 
間パーソナリテ ィ の野 村卓 史で す。 

3
00:00:14,660 --> 00:00:19,830
この 番 組 では 一日 一つ 5 分 間で 世 界のメガトレ 
ンドか かるニュ ー スを 解説 して行き ま す 。朝 

4
00:00:19,840 --> 00:00:23,820
の借 家、 散歩 、 通勤 、家 事 の時間 などに お聞 き 
い ただ ける と嬉 しい で す。さ て、 

5
00:00:23,830 --> 00:00:28,700
今日 は水 曜日で す の で、 経済 四方山話 を 配信して 
行き た い と思 い ます 。 

6
00:00:28,710 --> 00:00:32,830
その 前にで すね 、 一つ ご案内 とい う告 
知がありまして、実はですね。 

7
00:00:32,890 --> 00:00:39,360
今日 リリース の 新 番組 が 始まりました 。そ 
れ がで す ね、タイ ト ルが 経営 中 毒、 誰にも言 

8
00:00:39,370 --> 00:00:42,770
えな い 社長 の 孤独 と言 う 番組 で し て、 はです 
ね。エッグ 

9
00:00:42,780 --> 00:00:46,740
フォ ワ ード 代 表の 徳 哉聡さ んに努めてい た だ き 
ます 。 

10
00:00:46,750 --> 00:00:49,720
で、 私は で す ね、 あ の相方 役で出 演 をし てい 
まして。で、ま 

11
00:00:49,840 --> 00:00:55,610
あ この ポ ッド キ ャス トので す ね、概 要欄にも 
リン クを 貼って おきま すの で 、 ぜひ お聞 き いた 

12
00:00:55,620 --> 00:01:00,420
だ ける と嬉 しい なあ と思 う んです け ど、 ど うい
う番 組 か とい うと です ね 、まあ 一般 的に まあこ 

13
00:01:00,450 --> 00:01:07,330
う企 業 の経 営者とか社長という方々はですね。 
まあ 、偉 い 人と か、 まあ 強 い人と い う 風にイメ 

14
00:01:07,370 --> 00:01:12,800
ージさ れ ると 思 うん です けど 、実 は です ね、 
この社 長と い う仕事は な か なか 人に 言 うことが 

15
00:01:12,810 --> 00:01:15,740
でき な い。悩み 
を いろい ろと 思 っ てい ると 。 

16
00:01:15,750 --> 00:01:21,310
で、そ の悩み につ いて 、 例 えばま あお 金の話であ る
と か、プ ロダ クト の 話で ある とか 、あとは そ の 

17
00:01:21,340 --> 00:01:26,270
社 員と か 、そ ういう人の 話で す ね。ま 
あ、 そう いった悩み に ついて 、ま あこう あり の 

18
00:01:26,280 --> 00:01:30,460
まま を語って いき なが らで すね。 
まあ 、 それ でも なぜ こう社 長と い う仕 

19
00:01:30,470 --> 00:01:34,510
事をし て行く のか と いうで すね。ま 
あ、そ んな よ うな思いを語っていただくという番組になります。

20
00:01:35,210 --> 00:01:38,800
でも これ まで です ね 。も 
う早く も 八 回ぐら い収 録 をし てい る んで すけ 

21
00:01:38,810 --> 00:01:42,000
ど、 会社 経営をさ れて いる 立 場 の 方 には で す 
ね。 

22
00:01:42,010 --> 00:01:48,160
ああ るある とい う ふう にこ う納 得す る 番組に なっ
て いると思 い ます し、 会 社経 営 に興 味が ある。ま

23
00:01:48,170 --> 00:01:51,780
あ、こ れ から経営 者にな りたいと いうビジ ネ 
ス パ ーソン の 方に と って はで す ね。起 

24
00:01:51,810 --> 00:01:54,800
業す る とこん な世 界 が待っ てい るん だ って 言う 
です ね。ま 

25
00:01:54,810 --> 00:01:58,850
あ 、 割 とこ うリ ア ルな姿 を 知ること が でき る 
と 思い ま す。 

26
00:01:58,860 --> 00:02:03,940
で、 あ とは副 産物 と して で すね。 
例 え ば 、自分の 会社の経 営者 の方 が朝 令 暮 

27
00:02:03,950 --> 00:02:07,970
改ばっかりしてきてかなわんわ。 
と 思って いる 人 もいる かもしれ ませ ん けど 、こ 

28
00:02:07,980 --> 00:02:13,900
の番 組 を聞 く と、ひょっとし たら 自 分の 会 社の 社
長に対 してちょ っ と優 しい気 持 ちにな れるかも しれ 

29
00:02:13,930 --> 00:02:17,190
ません って こと で すね 。まあ 
、そ ん な番 組 を、 新た に配信し て行 きま すので 

30
00:02:17,200 --> 00:02:21,240
、ぜひ お聴 き いた だけ ると う れしいな あと 思い ま
す。さ 

31
00:02:21,250 --> 00:02:26,040
て 、今 日の 四方 山話なん で すけ ど、 ア メリカ の 
株 式 市場に つ い てお話をした いなと思 ってい ま す。

32
00:02:26,050 --> 00:02:31,650
おと と い 、13日 の 株式 市 場で s アン ドP500
が ですね 。 

33
00:02:31,680 --> 00:02:37,030
月 3日の過去 最高 値を20 
%以上下回る水準まで下落しました。 

34
00:02:37,210 --> 00:02:44,100
で この マーケット の 間 では です ね 、直 近 の高 
値か ら少なくと も20 %下が る とベ アマーケッ ト、つ 

35
00:02:44,110 --> 00:02:48,910
まり 弱気 相場 入り したと いう ふ うに 見 な されま 
して 、 今回 も です ね、 弱 気相場 に入 っ たことに 

36
00:02:48,920 --> 00:02:52,700
なり ま す。 
理 由として はか ねがねこのポッ ドキ ャスト でも 触れて 

37
00:02:52,710 --> 00:02:55,740
いるとお り 、アメリカ で止まら ない イン フ レとかで 
すね。もち 

38
00:02:55,770 --> 00:03:00,950
ろん ウクラ イナ 戦 争、 そし てですね 。ま 
あ こ の インフレ 抑 制の為にア メリ カ のエフ アー 

39
00:03:00,960 --> 00:03:05,280
ルビー が行 っ てい る利上げで すね 。 
まあ 、 そ ういっ たも のが 複 合 的に 絡 んで いる 

40
00:03:05,290 --> 00:03:09,670
結果 だと 思う んで す けど、 こ の弱 気 
相場入りが起きるとですね、しばしば。 

41
00:03:09,730 --> 00:03:13,720
そこ から です ね 。景 
気後 退リセッショ ン につなが るこ と がよ くお 

42
00:03:13,730 --> 00:03:17,260
きまして。 
まあ 、そうなっ てい く と、なか なか この 下落 相場と 

43
00:03:17,270 --> 00:03:21,420
い う のも長引 いて言 ってし まう こ とになります。 
で まあ 、そ の 中 でで す ね。 

44
00:03:21,450 --> 00:03:25,380
まあ この 株 価の先 行きと い う のは誰 にも 分 からな
くて で す ね 、私 も です ね。 

45
00:03:25,390 --> 00:03:29,860
その も う予想 がで きる立場 に はな いん ですけど、ニ 
ューヨー ク タイ ム ズので す ね。 

46
00:03:29,870 --> 00:03:32,850
た ぶんずえ んstock market spycam ベ アー
ズで すね 。 

47
00:03:32,880 --> 00:03:36,770
まあ 、 株式 市 場が弱気 に なると どう な るか という
記事 があ り まし て 。ま 

48
00:03:36,780 --> 00:03:40,280
あそ れ が ですね。結構 
客観 的で 興 味深 かっ た の で、 今日は そ の 

49
00:03:40,290 --> 00:03:45,220
記事をご紹介 し たい なと 思っ て い ます 。 
で、まず そ の 生地に は です ね 。ア 

50
00:03:45,230 --> 00:03:51,600
メ リカの sアンド P500 の長期に わたる チャ ー トが
引用 され てい まし て 、ま あ1930 年 代か ら現 

51
00:03:51,610 --> 00:03:55,380
在に至るまで、まあおよそ90年間の。 
チャート が 掲載されて います。 

52
00:03:56,040 --> 00:03:59,610
そして です ね 。こ 
のベ アマーケッ トイ リ、つ まり 直近 高値 から 

53
00:03:59,620 --> 00:04:03,670
20%下落 したと いう 場 面は で すね 。 
もう 1930年 代か ら です ね。 

54
00:04:03,700 --> 00:04:07,260
ま あ十数 回起 き てい る ん です ね 。 
で、 そ の時 に です ね。一 

55
00:04:07,290 --> 00:04:13,790
体何 日間かけて 何10 %下落 し た のか  と いう 表 
とで すね 。 

56
00:04:13,800 --> 00:04:18,300
あ とはそ の 下落前 の ピ ーク に戻っ たのが 一体 い 
つかという です ね。 

57
00:04:18,329 --> 00:04:23,460
そ ういった氷河一覧になっています。 
で この です ね 、ど れぐら い の？ 

58
00:04:23,470 --> 00:04:28,050
期 間をか けて 下 落を して言 っ て、 で 、そ れがど 
れ ぐら い の期間 をかけて もど っ てきた か と いう 

59
00:04:28,060 --> 00:04:32,170
表が結構 面白 く てで すね。 
まあ 、例 え ば まあ 順に 話 を して 行くと 、 

60
00:04:32,200 --> 00:04:39,570
1987年8 月に始まったブラ ック マ ンデ ーです ね。 
この ときは 101日 間 か けて33.5 %ピ ーク か 

61
00:04:39,580 --> 00:04:43,580
ら下 落を した んで す けど 、 その水 準 に 株価 が 
戻っ たの は ですね 。 

62
00:04:43,610 --> 00:04:47,380
一番 そこ を付 けた日 か ら600 日後 だった ん です 
ね。ま 

63
00:04:47,410 --> 00:04:53,010
あ、 つ まり2 年間か け てそ こ に戻 っ てい った と
、こ れはで す ね。まだ回復が早いケースでして。 

64
00:04:53,070 --> 00:04:58,730
たとえば 、2000年 3月 の . 
バブ ル崩 壊 の 時 はで す ね、 929日 間かけ 

65
00:04:58,740 --> 00:05:03,460
て49. 1 % 下 落しまし た。だ 
から ま あ さん 年 間もず っと 下降トレ ン ドが続 いた

66
00:05:03,470 --> 00:05:09,640
こ とに な るん です よ ね。 
で 、そ れが 回 復 したの が、なん と2007 年 5月 

67
00:05:09,670 --> 00:05:14,050
でして 。まあ、 
つ まり 2002 年 にそこを つけ て 、2007 年 

68
00:05:14,060 --> 00:05:19,960
5月に 回復 し たと い うこ と で 、 これ もで すね 
、ご年 近 く 回復 するまで にご年 近く かか っ たと 

69
00:05:19,970 --> 00:05:23,160
いう こ と で す。 
で これで すね 。話が終わらなくてですね。 

70
00:05:23,210 --> 00:05:27,560
この 2007年 という の は 、ま あ、皆 さ んも 記 
憶に あ ると 思 うん です けど 、まあ、 リーマン シ 

71
00:05:27,570 --> 00:05:35,240
ョッ クの 前年 な んです ねと い うことで 、2007 年
10月から 2009年3月 に かけ ては再び おー きな 下 

72
00:05:35,250 --> 00:05:38,770
落相 場にな りま して。 
この とき は517 日間か けて何 ん？ 

73
00:05:38,800 --> 00:05:47,290
と 56.8%もs ア ンド P500 が下落をしました。 
で これ が 2007年 の 水準 に 戻った の が です ね

74
00:05:47,320 --> 00:05:50,930
。なん 
と2013年3 月とい うこ と で、ま ぁ こ の時 まで で

75
00:05:50,940 --> 00:05:54,740
すね 。一 
番そこ だった2009 年か ら 見る と 余 年間もか かった

76
00:05:54,750 --> 00:05:58,310
とい う ことになります。 
で まあ 、今 回で す ね。 

77
00:05:58,320 --> 00:06:03,880
この2022年に入 って か らの 下落 。 
相場 はま あ、 年初 から 現在ま で およ そ160 日 

78
00:06:03,890 --> 00:06:08,200
間ぐらい 続 いて るん ですけど 、ま だま だ この 過 
去の 歴 史を 見 るとで すね。 

79
00:06:08,210 --> 00:06:12,560
もっ と落ち て いる ケースも 正直いっぱ い見ら れま す 
。そ 

80
00:06:12,570 --> 00:06:15,620
してですね。まあ 
ブ ラッ ク マ ン デ ーの場 合 は、 年IT バ ブ ル 

81
00:06:15,630 --> 00:06:18,400
の崩壊の 場合は5 年 。リ 
ー マ ン ショッ クの 場 合も よ 年と いう ふう に 

82
00:06:18,410 --> 00:06:19,980
です ね 。ま 
あ 結構です ね。 

83
00:06:19,990 --> 00:06:27,100
回復 に 時間がか かっ てい ることもありま すの で、 まあ
ひょ っとし たら 2020 年 代前半ぐ らい ま では なか

84
00:06:27,110 --> 00:06:30,200
なか冴えない株価が続くことも。 
シナリオ と して は 想定 し なければ いけない の かな 

85
00:06:30,210 --> 00:06:34,110
と 思っています。 
で まあ 、特 にで す ね。2010年、 

86
00:06:34,120 --> 00:06:39,770
大和 株 価が 非 常に 調 子が 良い 時 期で して 
、まあも ちろ ん 多少 の 調整は あ った んで すけ ど、

87
00:06:39,800 --> 00:06:45,240
一貫 して 昨 年ま では右 肩 上がり が続いていました。 
まあ 、こ れ によっ てで す ね。 

88
00:06:45,250 --> 00:06:50,380
まあ 、 本当にア メ リ カ株 をまあひ たすら買 って 
いけば 儲かるんじ ゃ な いかと いっ た 流れ が割 と最 

89
00:06:50,410 --> 00:06:54,480
近で は強く なっ て いる んで すけ ど、 ただ 、 まあ 
、 ここで気 にしなけ れ ば い けない の はs 

90
00:06:54,490 --> 00:07:00,460
アンドP500 とは 言え万 能で は なく てで すね。 
長い 期 間ずっと株 価が 上 がらな い時期 もあ った とい

91
00:07:00,470 --> 00:07:04,080
うこ と なん です よね ？でまあ、特 
にこのニ ュ ーヨ ー クタ イムズ の記 事 に 引用 さ れ

92
00:07:04,090 --> 00:07:10,840
てい る表 を見 る と、 1970年 代 と2000 年 代 
はです ね 、ほ ぼ 株価 が横 ばい で して、1970年代 

93
00:07:10,870 --> 00:07:16,750
はオイル ショ ッ クとかベトナム戦争があって。 
なかなか 株価 が 上が ら なかった ん です けど 

94
00:07:16,780 --> 00:07:21,000
、2000 年代 は です ね 。ま 
あ先ほ ど申し上げ た通 り、 まあ2000 年 に.バ ブル 

95
00:07:21,010 --> 00:07:26,840
が 崩壊し まし て 、そ れが 回復す るま でに、ま あ 
2007年 に1°少 し 上回 った んで すけ ど 、またす 

96
00:07:26,850 --> 00:07:32,290
ぐにリー マ ンショ ックが起 き て しま った んで そ 
こか ら完全に 上 昇トレ ン ド に行 っ たのはです 

97
00:07:32,300 --> 00:07:34,480
ね。2013 
年ということで。 

98
00:07:35,180 --> 00:07:40,310
まあ 、何と かで す ね 。年間 
以上 、このインデ ッ クス に 投資をし て い た人 は 我

99
00:07:40,320 --> 00:07:46,700
慢をしな ければい けな い 時代が続きました。 
でまぁ 繰り返し で 繰り返し に なります けど 、株 価 

100
00:07:46,710 --> 00:07:51,760
の先行 き はま あ本 当 に誰に も分からな いの で、 こ 
こで 予 測を する こ とはでき な いん です けど 、まあ

101
00:07:51,770 --> 00:07:56,600
やは りまあそ ういうシ ナリオ と い うの は一 つ考えな 
ければい け ない の かなと思って います。 

102
00:07:56,610 --> 00:08:03,140
ちょうどニュ ーズ ピ ック スに最近掲 載さ れ た記 事 で
、波 乱の 今、結局ど うす れ ばいい ですか？ 

103
00:08:03,150 --> 00:08:08,780
と いう タイト ル で 、ま あ 専 門家の方、 十数 人が 
こ う い った下落 相 場 の時に 、い っ たい何 をす 

104
00:08:08,790 --> 00:08:12,280
れば い いか とい う もの です ね。 
ま あ、 提 言をし て いる 内容 の記 事があ ったん で 

105
00:08:12,290 --> 00:08:19,170
す け ど、まあ そこ で 皆さんが口をそろえているのは。 
あの まず は こう 投資 という の は 長期 的 な 視点 

106
00:08:19,180 --> 00:08:23,910
で 考えた ほう がいい と で まあ 特に です ね 。こ 
の sアン ド P500に 関し て もで す ね。 

107
00:08:23,920 --> 00:08:29,170
ま あ 、今の と ころ の 歴史 を 見る と 、 あ の 
10年だと 、なかな か上が っ てい ない んで す けど 、

108
00:08:29,180 --> 00:08:34,240
20年 任 意 の20 年を 取る と、まあ 、大 体上が って
い ると いうこ とに なりま して 。 

109
00:08:34,390 --> 00:08:37,360
まあ 、つまりで すね。あ 
のこ う い った 投資 っ てい うの は 、も う本当 に 

110
00:08:37,370 --> 00:08:41,870
こう、 長 期 であ の 考え た方 が いい と で え っと
一番で す ね 。こ 

111
00:08:41,880 --> 00:08:48,070
こで 損 をし て しまう のは狼 狽売りで して、あ やば い
やばい 下が って 下がって きたと 思って 

112
00:08:48,100 --> 00:08:52,590
、あのこうどんどん打ってしまうと。 
まあ 、そこ で皇 孫 が確 定 をし てしま うと。 

113
00:08:53,410 --> 00:09:00,280
で まぁこ の 株式 という の は 、そ のま あ、 結構 人
間の 心 理 に反 す るん です けど 、 安 い時に仕 込ん

114
00:09:00,310 --> 00:09:02,620
でええ？ 
値 上 が りを待 つ と いう の が で すね 。ま 

115
00:09:02,630 --> 00:09:08,840
ぁ、 一 番こう 利益を上 げる パタ ーンで すので、 むし 
ろこ うい う そ の下 落相 場の 時 にも こ う淡 々と 

116
00:09:08,870 --> 00:09:11,710
、 あ の今まで ど うりの積 み立て をや っ てい く っ 
ていう んで すね 。で 

117
00:09:11,720 --> 00:09:17,240
、 しか も一回 こう 積 立を設定 し た ら 、株 価に一 
喜一 憂せ ず に 、も う忘 れる っ てい うのがま あ 一

118
00:09:17,250 --> 00:09:20,920
番最適 解な んじゃな いかと いっ た ま あ コメント 
ガロ ン じゃ の方 が多 か ったで 

119
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すね。まあ、この方法であっても。 
万能 ではない ん です けど 、ま あ、 ただ 一 つの で 

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すね 。株 式 
市場 にま あ 、自 分のそ の 気持 ち を翻弄 され ない 

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方法な の か なあ とは思 いま して。 
ま あ皆 さ んも です ね 。ま あ、 

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投資 はもう ど こま で行 っ て も自 己 責任 では ある
ん です け ど、ぜ ひご自身 に 合っ たス タイルで、 ま 

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あこうマー ケ ットに 向 き 合って頂けれ ばな と 思 って
い ます 。個 

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人的 にで す ね。一番 
こうした 場 面 でやって はい けないの は、 やっ ぱり 

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こうかぶ って 下落す るから 怖 いって いうよ うな 気持 
ち になって。 

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だからもう投資をしないっていう。 
日本 の 縁 だけ で 持って いる って いう の が まあ 

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、ちょっ と一 番で す ね。これ 
か らの 時 代 は危んじゃ ない かな とも 思いま し て 

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、得を し た り損を したり は する んで すけ ど 、適 
切にい い 距 離 感で人に向 き合 っ ていく のがいいの 

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では な いかなと思 いました ちな み にで すね 
、あのこのポッ ド キャスト は何 らか の 投資 行動 を推 

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奨す るも ので は あり ませんので 、あ く まで も投 資
は自己責任 でお願 いいたし ます。ニ 

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ュ ース コ レク トお 相手は 野村 卓 史 でし た 
。番組へ 

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の感 想は？ハ 
ッシュタ グニュ ー ス コネ クトつけ て、 twitterに

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00:10:22,590 --> 00:10:25,330
投稿 く ださい。も 
しこの番 組が気に入っていただきましたら。 

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00:10:25,450 --> 00:10:29,120
ぜひ フォロー いただ ける と うれ しい です 。それ 
で は良 い一 日 をお過ご しください。