1
00:00:00,160 --> 00:00:11,320
ク ロ ニ ク ル お は よ う ご ざ い ま す。 
2025年 12月19日 金 曜 日 ニ ュ ー ス コ レ ク

2
00:00:11,320 --> 00:00:14,800
ト あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ
ナ リ テ ィ を 務 め ま す。 

3
00:00:14,800 --> 00:00:17,840
ブ ル ー ム バ ー グ マ ネ ー ジ メ デ ィ タ ー 
の 野 上 英 文 で す。 

4
00:00:17,840 --> 00:00:22,040
こ の 番 組 で は 一日 一 つ、 5分 間 で 世 界 の
メ ガ ト レ ン ド が わ か る ニ ュ ー ス を 解 

5
00:00:22,040 --> 00:00:25,680
説 し て い き ま す。 
朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 な 

6
00:00:25,680 --> 00:00:31,200
ど に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。
今 年 は AI 関 連 の ニ ュ ー ス を 耳 に し な

7
00:00:31,200 --> 00:00:36,600
い 日 が な い と い っ た よ う な 年 で し た。
そ の 中 で 頻 繁 に 耳 に す る キ ー プ レイ ヤ

8
00:00:36,600 --> 00:00:41,800
ー の 会 社 名 と は 何 で し ょ う か？ 
チ ャ ッ ト、 GPT の オ ー プ ン AI 半 導 体 

9
00:00:41,800 --> 00:00:46,080
の エ ヌ ビ デ ィ ア、 ま た グ ー グ ル や メ タ
と い っ た ビ ッ グ テ ッ ク か も し れ ま せ 

10
00:00:46,080 --> 00:00:48,960
ん。 
そ し て、 こ の と こ ろ を よ く 耳 に す る よ

11
00:00:48,960 --> 00:00:52,480
う に な っ た の が ア メ リ カ の ソ フ ト ウ 
ェ ア 大 手 の オ ラ ク ル で す。 

12
00:00:52,880 --> 00:00:57,560
企 業 向 け デ ー タ ベ ー ス で 世 界 ト ッ プ 
を 走 る、 い わ ば デ ー タ の 倉 庫 版 と も 言

13
00:00:57,560 --> 00:01:02,160
え る 企 業 で す が、 今 彼 ら が 社 運 を か け
て い る の が AI イ ン フ ラ で す。 

14
00:01:02,960 --> 00:01:07,200
エ ヌ ビ デ ィ ア か ら 大 量 に 仕 入 れ た チ 
ッ プ を オ ー プ ン エ ア な ど の 新 興 勢 力 

15
00:01:07,200 --> 00:01:12,400
に 貸 し 出 す AI 時 代 の 大 家 さ ん と し 
て、 ク ラ ウ ド 市 場 で の 覇 権 を 狙 っ て い

16
00:01:12,400 --> 00:01:16,040
ま す。 
し か し、 そ の オ ラ ク ル に 今、 大 き な 懸 

17
00:01:16,040 --> 00:01:26,160
念 が 浮 上 し て い ま す。 
事 の 始 ま り は 先 週 の 12月11日、 オ ラ ク 

18
00:01:26,160 --> 00:01:31,960
ル が 提 出 し た 報 告 書 に、 ア ナ リ ス ト が
爆 弾 と も 呼 ぶ 驚 愕 の 数 字 が 記 さ れ て 

19
00:01:31,960 --> 00:01:36,080
い た こ と で す。 
そ れ は オ ラ ク ル が 将 来 支 払 う べ き デ 

20
00:01:36,080 --> 00:01:41,280
ー タ セ ン タ ー の 賃 料 が 38兆 円 規 模 に 
膨 れ 上 が っ て い る と い う 事 実 で し た。

21
00:01:41,840 --> 00:01:48,720
さ ら に 今 週 12月17日、 ニ ュ ー ヨ ー ク 市 
場 で オ ラ ク ル の 株 価 が 一時 6% を 超 え 

22
00:01:48,720 --> 00:01:52,880
る 急 落 を 見 せ ま し た。 
投 資 家 が 動 揺 し た 理 由 は、 オ ー ラ ク ル

23
00:01:52,880 --> 00:01:57,640
が ア メ リ カ の ミ シ ガ ン 州 で 進 め て い 
る 超 大 型 デ ー タ セ ン タ ー 建 設 に お い 

24
00:01:57,640 --> 00:02:02,040
て、 重 要 な 資 金 調 達 パ ー ト ナ ー で あ っ
た ブ ル ー ア ー ル キ ャ ピ タ ル が 出 資 を 

25
00:02:02,040 --> 00:02:07,520
見 送 っ た と 報 じ ら れ た た め で す。 
オ ー ラ ク ル 側 は 契 約 交 渉 は 予 定 通 り 

26
00:02:07,520 --> 00:02:12,280
進 行 中 だ と し て、 新 た な パ ー ト ナ ー の
名 前 を 挙 げ て 火 消 し に 躍 起 と な っ て 

27
00:02:12,280 --> 00:02:15,200
い ま す が、 市 場 の 不 信 感 は 拭 え て い ま
せ ん。 

28
00:02:15,760 --> 00:02:20,480
な ぜ な ら、 今 回 の パ ー ト ナ ー 離 脱 は 単
な る 一 企 業 の 判 断 に と ど ま ら ず。 

29
00:02:20,720 --> 00:02:25,800
AI イ ン フ ラ へ の 巨 額 投 資 そ の も の が
バ ブ ル で は な い か と い う 疑 念 を ま す 

30
00:02:25,800 --> 00:02:30,640
ま す 高 め て い る か ら で す。 
こ こ で 冒 頭 に 触 れ ま し た。 

31
00:02:30,640 --> 00:02:34,320
賃 料 38兆 円 の 中 身 に つ い て 見 て い き 
ま し ょ う。 

32
00:02:34,880 --> 00:02:41,200
オ ラ ク ル が 12月11日 に 開 示 し た 詳 細 な
決 算 報 告 書 に よ り ま す と、 将 来 支 払 う

33
00:02:41,200 --> 00:02:48,600
義 務 が あ る リ ー ス 料 と し て 2480億 ド 
ル、 日 本 円 に し て 約 38兆 6000億円 と い 

34
00:02:48,600 --> 00:02:53,360
う 数 字 が 記 載 さ れ て い ま し た。 
得 意 す べ き は、 こ の 巨 額 な 債 務 が、 現 

35
00:02:53,360 --> 00:02:58,000
時 点 で は オ ラ ク ル の バ ラ ン ス シ ー ト 
に 載 っ て い な い オ フ バ ラ ン ス 簿 外 の 

36
00:02:58,000 --> 00:03:02,840
契 約 に 当 た る 点 で す。 
デ ー タ セ ン タ ー が 完 成 し、 利 用 が 始 

37
00:03:02,840 --> 00:03:08,160
まる ま で は 表 面 化 し ま せ ん が、 ひ と た 
び 支 払 い が 始 ま れ ば、 日 本 円 に し て 約

38
00:03:08,160 --> 00:03:13,040
2兆 2700億円 の キ ャ ッ シ ュ が 毎 年 消 え 
て い く 計 算 と な り ま す。 

39
00:03:13,440 --> 00:03:18,720
こ れ は、 オ ラ ク ル が 過 去 一 年 間 に 本 業
で 稼 ぎ 出 し た 営 業 キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー 

40
00:03:18,720 --> 00:03:24,000
の 2/3 に 相 当 し ま す。 
な ぜ オ ラ ク ル は 自 社 で 施 設 を 所 有 せ 

41
00:03:24,000 --> 00:03:26,800
ず、 あ え て 借 り る こ と を 選 ん だ の で し
ょ う か。 

42
00:03:27,360 --> 00:03:33,200
そ れ は、 初 期 投 資 を 抑 え て 短 期 間 で 規
模 を 拡 大 し、 こ の 分 野 で 先 行 す る ア マ

43
00:03:33,200 --> 00:03:36,800
ゾ ン や Microsoft に 追 い つ く た め の 
苦 肉 の 策 で し た。 

44
00:03:37,400 --> 00:03:41,760
た だ、 ブ ル ー ム バ ー グ の コ ラ ム ニ ス 
ト、 ク リ ス ブ ラ イ ア ン ト 氏 は こ れ を 次

45
00:03:41,760 --> 00:03:47,200
の エ ー ア イ 爆 弾 と 切 り 捨 て て い ま す。
リ ー ス の 期 間 が 15年 か ら 19年 と 超 長 

46
00:03:47,200 --> 00:03:52,720
期 間 で あ る の に 対 し て、 顧 客 で あ る オ
ー プ ン ア イ な ど と の 契 約 が わ ず か 五 

47
00:03:52,720 --> 00:03:57,920
年 程 度 で あ る か ら で す。 
こ の 期 間 の ギ ャ ッ プ ミ ス マ ッ チ こ そ 

48
00:03:57,920 --> 00:04:02,320
が、 将 来 の 経 営 を 揺 る が す 地 雷 に な り
か ね な い と 指 摘 さ れ て い ま す。 

49
00:04:02,320 --> 00:04:09,520
リ ス ク は 不 動 産 だ け で は あ り ま せ ん。
も う 一 つ の 懸 念 は デ ー タ セ ン タ ー の 

50
00:04:09,520 --> 00:04:12,880
中 身、 つ ま り 半 導 体 チ ッ プ の 耐 用 年 数
で す。 

51
00:04:13,280 --> 00:04:17,800
エ ヌ ビ デ ィ ア 製 の 先 端、 ジ ー ピ ー ユ ー
は 鉄 道 や 光 フ ァ イ バ ー と 違 っ て 耐 用 

52
00:04:17,800 --> 00:04:21,120
年 数 が 五 年 程 度 と 極 め て 短 い の が 特 
徴 で す。 

53
00:04:21,480 --> 00:04:26,400
次 々 と 高 性 能 な 新 モ デ ル が 登 場 す る 
た め、 ア イ フ ォ ン の よ う に 導 入 し た 数

54
00:04:26,400 --> 00:04:29,440
年 後 に は 価 値 が 下 が っ て し ま う 恐 れ 
が あ り ま す。 

55
00:04:29,840 --> 00:04:35,360
オ ラ ク ル は こ う し た 足 の 速 い 高 額 チ 
ッ プ を 大 量 に 購 入 し て 顧 客 に 貸 し 出 

56
00:04:35,360 --> 00:04:39,800
す ビ ジ ネ ス を し て い ま す が。 
も し オ ー プ ン AI の よ う な 顧 客 が よ り

57
00:04:39,800 --> 00:04:44,640
高 性 能 な チ ッ プ を 使 い た い と 契 約 を 
更 新 し な か っ た り、 あ る い は 自 社 で チ

58
00:04:44,640 --> 00:04:49,480
ッ プ を 開 発 し 始 め た り す れ ば、 オ ラ ク
ル は 価 値 の 下 が っ た 旧 式 の チ ッ プ と 

59
00:04:49,480 --> 00:04:53,360
巨 額 の 建 物 の リ ー ス 料 だ け を 抱 え 込 
む こ と に な り ま す。 

60
00:04:53,840 --> 00:04:59,360
実 際 に 顧 客 側 に も 動 き が 出 て い ま す。
オ ラ ク ル の 最 大 顧 客 で あ る オ ー プ ン 

61
00:04:59,360 --> 00:05:04,320
AI は 現 在、 ア マ ゾ ン か ら 100億 ド ル 規
模 の 投 資 を 受 け る 交 渉 を 進 め て い ま 

62
00:05:04,320 --> 00:05:08,960
し て、 ア マ ゾ ン 独 自 の AI チ ッ プ の 採 
用 も 検 討 し て い る と 報 じ ら れ て い ま 

63
00:05:08,960 --> 00:05:12,520
す。 
こ れ は 特 定 の イ ン フ ラ 提 供 者 に 依 存 

64
00:05:12,520 --> 00:05:18,080
す る こ と を 嫌 う 戦 略 的 な 動 き で す が、
も し オ ー プ ン AI が 将 来 的 に オ ラ ク ル

65
00:05:18,080 --> 00:05:24,160
か ら 離 れ る よ う な こ と が 起 こ れ ば。 
オ ラ ク ル が 確 約 し た 38兆 円 の 支 配 は、

66
00:05:24,160 --> 00:05:27,680
そ の ま ま 巨 額 な 負 債 の 塊 へ と 変 わ っ 
て い き ま す。 

67
00:05:30,640 --> 00:05:35,840
今 日 は、 オ ラ ク ル の 巨 額 リ ー ス 契 約 か
ら 見 え る AI ブ ー ム の 裏 側 に 潜 む 危 う

68
00:05:35,840 --> 00:05:41,600
さ に つ い て お 伝 え し ま し た。 
38兆 円 と い う 一 国 の 国 家 予 算 に も 匹 

69
00:05:41,600 --> 00:05:44,880
敵 す る よ う な 数 字 が 簿 外 で 動 い て い 
る と い う こ と。 

70
00:05:45,600 --> 00:05:50,880
こ の 巨 額 の 先 行 投 資 を 未 来 へ の 賭 け 
と 見 る か、 そ れ と も 破 滅 へ の カ ウ ン ト

71
00:05:50,880 --> 00:05:53,680
ダ ウ ン と 見 る か、 市 場 が 注 目 し て い ま
す。 

72
00:05:54,840 --> 00:05:57,520
ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は 野 上 英 文 
で し た。 

73
00:05:57,680 --> 00:06:01,520
番 組 の 感 想 は カ タ カ ナ で ハ ッ シ ュ タ 
グ ニ ュ ー ス コ ネ ク ト を つ け て エ ッ ク 

74
00:06:01,520 --> 00:06:04,200
ス に 投 稿 し て く だ さ い。 
も し こ の 番 組 を 気 に 入 っ て い た だ け 

75
00:06:04,200 --> 00:06:07,360
ま し た ら、 ぜ ひ フ ォ ロ ー い た だ け る と
嬉 し い で す。 

76
00:06:07,360 --> 00:06:09,360
そ れ で は、 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さ 
い。