ク ロ ニ ク ル お は よ う ご ざ い ま す。 2025年 7月 2日 水 曜 日 ニ ュ ー ス コ ネ ク
ト あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ ナ リ テ ィ の 野 上 英 文 で す。
こ の 番 組 で は 一日 一 つ、 5分 間 で 世 界 の メ ガ ト レ ン ド が わ か る ニ ュ ー ス を 解
説 し て い き ま す。 朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 な
ど に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。 2週 間 前 に お 伝 え し ま し た。
カ ン ヌ ラ イ オ ン ズ で お 世 話 に な っ た 知 人 が 投 稿 し た フ ェ イ ス ブ ッ ク の 投
稿 が 目 に 留 ま り ま し た。 フ ラ ン ス で リ モ ア の ス ー ツ ケ ー ス を
新 調 し た と い う 内 容 で し た。 円 安 で も 現 地 の 方 が 安 い と い う コ メ
ン ト 付 き で す。 私 も 結 構 使 っ て い ま す。
こ の ス ー ツ ケ ー ス の 買 い 替 え を 検 討 し て、 売 り 場 に 足 を 運 び ま し た。
ス ー ツ ケ ー ス に こ の 電 話 と い う こ と で 最 終 的 に は 買 わ な か っ た ん で す が、
ま あ 帰 っ て か ら ま た 欲 し く な っ た と。 い う 状 況 で す。
海 外 製 品 は 現 地 購 入 の 方 が お 得 と い う。
ま あ 現 状 で す け れ ど も、 円 と ド ル と い っ た 為 替 相 場 を 大 き く 世 界 的 に 左 右
し て い る の が ア メ リ カ の 金 融 政 策 で す。
そ の 話 題 で 今、 根 深 い 対 立 が 激 し さ を 増 し て い ま す。
ト ラ ン プ 大 統 領 は 6月 30日、 世 界 各 国 の 政 策 金 利 表 に 手 書 き で 遅 す ぎ る と
書 き 込 ん だ 書 簡 を パ ウ エ ル FRB 議 長 に 送 付 し ま し た。
ア メ リ カ に 膨 大 な 損 失 を も た ら し て い る と 非 難 し ま し て、 現 在 の 4.2
5から4 点 5% の 政 策 金 利 を 2.5 ポ イ ン ト 引 き 下 げ て、 1.7 5から2% ま で 下 げ る
こ と を 要 求 し て い ま す。 ト ラ ン プ 大 統 領 は 並 行 し て、 関 税 交 渉
を め ぐ っ て 日 本 に 対 し て プ レ ッ シ ャ ー を か け て い ま す。
日 本 は 我 々 の 米 を 受 け 取 ろ う と し な い 深 刻 な 米 不 足 と な っ て い る の に と
SNS に 投 稿 し ま し て、 1週 間 後 の 7月 9日 の 関 税 交 渉 期 限 を 前 に 揺 さ ぶ り を
か け て い ま す。 関 税 政 策 で ア メ リ カ は ほ ぼ す べ て の
貿 易 相 手 国 を 敵 に 回 し な が ら、 同 時 に 不 安 定 な 休 戦 協 定 を 結 ん で い る 状 況
で す。 こ こ に 今 日 の ニ ュ ー ス と の 間 で 深 刻
な 矛 盾 が あ り ま す。 ト ラ ン プ 大 統 領 は 世 界 各 国 の 金 利 表
を 示 し て ア メ リ カ だ け 高 す ぎ る と 利 下 げ を 要 求 し て い ま す。
一方 で パ ウ エ ル 議 長 は、 関 税 政 策 が イ ン フ レ に 与 え る 影 響 が 不 透 明 だ と し
て、 そ の 結 果 を 見 極 め る ま で 金 利 を 据 え 多 く 構 え で す。
つ ま り、 ト ラ ン プ 氏 自 身 の 関 税 政 策 が、 も う 片 手 で 求 め て い る 利 下 げ の 判
断 を 妨 げ て い る と い う 皮 肉 な 状 況 で す。
ア メ リ カ で は、 十 に あ る 地 区 連 銀 の 一 つ、 ア ト ラ ン タ 連 銀 の 総 裁 が、 地 域 経
済 の 実 態 を 把 握 す る 立 場 か ら 興 味 深 い 表 現 を し て い ま す。
ビ ジ ネ ス の モ デ ル を 作 っ て も、 明 日、 明 後 日 に は 変 更 が 必 要 だ。
企 業 も 困 惑 し て い ま し て、 最 終 的 な 価 格 戦 略 は 2026年 ま で 決 ま ら な い と 多
く の 企 業 が 述 べ て い る と い う こ と で す。
今 回 の ト ラ ン プ 大 統 領 に よ る 介 入 で す が、 単 な る 政 策 論 争 を 超 え て い ま
す。 深 刻 な 現 象 の 一 つ と し て 現 地 の メ デ
ィ ア が 盛 ん に 取 り 上 げ て い ま す の が 影 の FRB 議 長 構 想 で す。
ト ラ ン プ 政 権 は 来 年 5月 の 任 期 満 了 前 に 公 認 を 指 名 し て、 現 職 の パ ウ エ ル 氏
と 並 行 し て 政 策 提 言 を さ せ る 案 を 検 討 し て い る と い い ま す。
元 FRB の 副 議 長 の 一 人 は こ れ を 絶 望 的 な 案 と 酷 評 し て い ま す。
金 利 を 決 め る FOMC と い う 委 員 会 が あ る ん で す が、 こ の 内 部 で 公 然 ま た は 沈
黙 の 反 乱 を 招 く 可 能 性 が あ る と 警 告 し て い ま す。
一方、 国 際 的 に は パ ウ エ ル 議 長 へ の 支 持 が 鮮 明 で す。
ポ ル ト ガ ル の 国 際 会 議 で は、 ヨ ー ロ ッ パ の 中 央 銀 行 ラ ガ ル ド 総 裁 が パ ウ エ
ル 氏 を カ レ ー ジ ャ ス、 セ ン ト ラ ル バ ン カ ー、 勇 気 あ る 勇 敢 な 中 央 銀 行 か と 称
賛 し ま し て、 会 場 全 体 が ス タ ン デ ィ ン グ オ ー ベ ー シ ョ ン で 答 え ま し た。
今 後 の 展 開 で す が、 パ ウ エ ル 議 長 が 真 実 の 瞬 間 と 呼 ぶ 夏 が 近 づ い て い ま す。
7月 3日 発 表 の 雇 用 統 計。 こ れ は 失 業 率 や 新 規 の 雇 用 者 数 を 示
す 経 済 の 体 温 計 と 呼 ば れ て い ま す が、 こ れ と 4月 15日 の 消 費 者 物 価 指 数、 こ
れ は 普 段 買 う 商 品 や サ ー ビ ス の 価 格 変 動 を 図 る イ ン フ レ の 物 差 し。
こ れ ら に 関 税 の 影 響 が 初 め て 明 確 に 現 れ る 見 込 み で す。
パ ウ ル 議 長 は 一日 の ポ ル ト ガ ル で の 国 際 会 議 で 最 新 の 見 解 を 示 し ま し た。
夏 に か け て い く ら か 数 値 が 上 が る と 予 測 し て い る と 述 べ る 一方 で、 イ ン フ
レ の タ イ ミ ン グ と 幅、 持 続 性 に 関 す る 不 確 知 性 は 高 い と 慎 重 な 姿 勢 を 強 調
し て い ま す。 こ れ か ら ア メ リ カ で 発 表 さ れ る 経 済
指 標、 そ し て 関 税 交 渉 の 行 方。 イ ン フ レ の 実 態、 そ う し た 結 果 次 第
で、 そ れ ら に も 影 響 を 及 ぼ す ア メ リ カ の 金 融 政 策 の 方 向 性 が 変 わ る 可 能 性
が あ り ま す。 ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は 野 上 英 文
で し た。 番 組 の 感 想 は、 カ タ カ ナ で ハ ッ シ ュ タ
グ ニ ュ ー ス コ ネ ク ト と つ け て エ ッ ク ス に 投 稿 し て く だ さ い。
も し こ の 番 組 を 気 に い た だ け ま し た ら、 ぜ ひ フ ォ ロ ー い た だ け る と 嬉 し い
で す。 そ れ で は、 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さ
い。