ク ロ ニ ク ル お は よ う ご ざ い ま す。 2025年 12月12日 金 曜 日 ニ ュ ー ス コ ネ ク
ト あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ ナ リ テ ィ を 務 め ま す。
ブ ル ー ム バ ー グ マ ネ ジ ゲ ー タ ー の 野 上 英 文 で す。
こ の 番 組 で は 一日 一 つ、 5分 間 で 世 界 の メ ガ ト レ ン ド が わ か る ニ ュ ー ス を 解
説 し て い き ま す。 朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 な
ど に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。 数 日 前 に サ ブ ス ク し て い る ネ ッ ト フ
リ ッ ク ス か ら 一 通 の メ ー ル を 受 け 取 り ま し た。
件 名 は ワ ー ナ ー ブ ラ ザ ー ズ 買 収 に つ い て。
そ の 内 容 を 読 み ま す と、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス は 先 ご ろ、 ワ ー ナ ー ブ ラ ザ ー ズ の
買 収 を 発 表 し ま し た。 本 買 収 に よ り、 当 社 の ト ッ プ ク ラ ス の
エ ン タ ー テ イ メ ン ト サ ー ビ ス と ワ ー ナ ー ブ ラ サ ー ス が 誇 る 名 作 の 数 々 が
統 合 さ れ ま す。 そ し て、 ハ リ ー ポ ッ タ ー や フ レ ン ズ と
い っ た ワ ー ナ ー ブ ラ ザ ー ズ が 誇 る 名 作 の 数 々 が、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の サ ー
ビ ス で 視 聴 で き る よ う に な る と 書 か れ て い ま し た。
こ の 自 ら 誇 っ た 歴 史 的 な 合 意 で す が、 ア メ リ カ の 別 の 巨 大 メ デ ィ ア 企 業 パ
ラ マ ウ ン ト ス カ イ ダ ン ス の 敵 対 的 買 収 に よ っ て、 激 し い 争 奪 戦 へ と 発 展 し
て い ま す。 こ の ニ ュ ー ス 事 の 発 端 か ら 見 て い き
ま し ょ う。 ワ ー ナ ー ブ ラ ザ ー ス デ ィ ス カ バ リ ー
wbd が 先 週、 動 画 配 信 の 巨 人 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス に 対 し て、 映 画 テ レ ビ 制 作 ス
タ ジ オ や ス ト リ ー ミ ン グ サ ー ビ ス HBO マ ッ ク ス ブ ー ン を 売 却 す る 独 占
交 渉 に 入 っ た と 報 じ ら れ ま し た。 一 株 当 た り 約 27.75、 ド ル 相 当 の 現 金
と 株 式 に よ る 買 収 で 合 意。 企 業 価 値 は 約 827億 ド ル、 日 本 円 に し
て 11兆 2500億円 程 度 の 規 模 で す。 こ れ に 対 し て、 傘 下 に CBS や MTV を 持
つ ア メ リ カ の メ デ ィ ア 複 合 企 業 パ ラ マ ウ ン ト ス カ イ ダ ン ス が 割 っ て 入 っ
て き ま し た。 パ ラ マ ウ ン ト は 今 週 初 め、 ワ ー ナ ー の
全 事 業、 こ れ は ス タ ジ オ に 加 え て CNN な ど の ケ ー ブ ル チ ャ ン ネ ル を 含 む ん
で す が、 こ れ ら を 対 象 に ネ ッ ト フ リ ッ ク ス の 提 示 額 を 上 回 る 一 株 当 た り 現
金 30 ド ル で の 敵 対 的 買 収 案 を 公 表 し ま し た。
株 主 に 対 し て 直 接 株 式 の 公 開 買 い 付 け、 つ ま り toB を 仕 掛 け た 状 況 で す。
パ ラ マ ウ ン ト 側 の 提 案 は、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス よ り 高 い 企 業 価 値、 そ し て 全 額
現 金 で 払 う と い う 点 で、 株 主 に と っ て 魅 力 的 で す。
た だ、 ワ ー ナ ー の 取 締 役 会 は、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス と の 合 意 を 破 棄 す れ ば、 日
本 円 で 約 4300億円 も の 違 約 金 を 支 払 う 必 要 が あ る た め、 依 然 と し て ネ ッ ト フ
リ ッ ク ス と の 合 意 を 進 め る 構 え で す。 今 回 の 競 争 の ポ イ ン ト は こ の 価 格 だ
け で は な く て、 両 者 が 何 を 買 お う と し て い る の か と い う 違 い も 注 目 さ れ て
い ま す。 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス は、 本 業 の ス ト リ ー
ミ ン グ の 柱 で あ る ス タ ジ オ、 そ し て 定 額 ス ト リ ー ミ ン グ サ ー ビ ス と い っ た
コ ン テ ン ツ の ラ イ ブ ラ リ ー ス ト ッ ク だ け が 欲 し い わ け で す。
も し 買 収 が 実 現 す れ ば、 ハ リ ー ポ ッ タ ー を は じ め、 膨 大 な 人 気 動 画 が ネ ッ ト
フ リ ッ ク ス の 傘 下 に 入 る こ と に な り ま す。
た だ、 収 益 の 先 行 き が 不 透 明 な ケ ー ブ ル チ ャ ン ネ ル CNN な ど は 切 り 離 し て
ス ピ ン オ フ し て 身 軽 に な る と い う の が ネ ッ ト フ リ ッ ク ス 側 の 計 画 で す。
一方 パ ラ マ ウ ン ト は ワ ー ナ ー の す べ て を 手 に 入 れ よ う と し て い ま す。
彼 ら は 自 社 が 持 つ ネ ッ ト ワ ー ク と ワ ー ナ ー の 資 産 を 統 合 す る こ と で、 よ り
大 き な メ デ ィ ア、 コ ン グ ロ マ リ ッ ト、 複 合 企 業 を 目 指 す 戦 略 で す。
こ の 二 社 に よ る 買 収 合 戦 で す が、 ビ ジ ネ ス に と ど ま ら ず、 規 制 と 政 治 の 側 面
か ら も 今、 注 目 を 集 め て い ま す。 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス に よ る 買 収 は、 世 界
最 大 の ス ト リ ー ミ ン グ サ ー ビ ス と 名 門 ス タ ジ オ が 一 体 に な る と い う こ と
で、 コ ン テ ン ツ 市 場 に お け る 独 禁 法 反 ト ラ ス ト 法 上 の 懸 念 が 指 摘 さ れ て い
ま す。 規 制 当 局 の 審 査 に は 少 な く と も 一 年
か か る と 予 測 さ れ て い ま し て、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス は 取 引 を 完 了 で き な い 場
合、 高 額 な 違 約 金 を 支 払 う 合 意 を し て い ま す。
そ し て、 さ ら に 政 治 も 絡 ん で き ま し た。
ト ラ ン プ 大 統 領 は、 ネ ッ ト フ リ ッ ク ス が CNN な ど の ケ ー ブ ル チ ャ ン ネ ル を
分 離 す る 案 に 対 し て、 CNN が 含 ま れ る か、 別 に 売 却 さ れ る こ と を 保 証 す べ き
だ と 反 対 の 姿 勢 を 示 唆 し て い ま す。 一方、 パ ラ マ ウ ン ト 側 は ト ラ ン プ 氏 の
支 持 者 が 資 金 調 達 に 関 与 し て い て、 CNN の 抜 本 的 改 革 を 行 う こ と を 示 唆
す る な ど、 政 治 的 な 優 位 性 も こ の 交 渉 で ア ピ ー ル し て い ま す。
ネ ッ ト フ リ ッ ク ス と パ ラ マ ウ ン ト に よ る ワ ー ナ ー の 争 奪 戦 は、 2026年 ま で
長 期 化 す る 公 算 が 大 き く な っ て い ま す。
ワ ー ナ ー の 株 主 か ら 見 る と、 両 者 の 競 り 合 い に よ っ て 買 収 条 件 が さ ら に 引
き 上 げ ら れ る こ と を 期 待 し て い ま す。 冒 頭 に 引 用 し ま し た ネ ッ ト フ リ ッ ク
ス か ら ユ ー ザ ー 宛 て に 送 ら れ た メ ー ル 最 後 に は ラ イ ン ナ ッ プ を ま す ま す
充 実 さ せ て ま い り ま す と 結 ば れ て い ま し た が、 こ の 買 収 劇 が 終 わ る 頃 に
は、 ネ ト フ リ ネ フ リ の 視 聴 体 験 は ど の よ う に 変 わ っ て い る の で し ょ う か。
ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は 野 上 英 文 で し た。
番 組 へ の 感 想 は カ タ カ ナ で ハ ッ シ ュ タ グ ニ ュ ー ス コ ネ ク ト と つ け て エ ッ
ク ス に 投 稿 し て く だ さ い。 も し こ の 番 組 を 気 に 入 っ た だ け ま し
た ら、 ぜ ひ フ ォ ロ ー い た だ け る と 嬉 し い で す。
そ れ で は、 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さ い。