En el capítulo de hoy te doy la bienvenida una semana más, una
lección más y un sábado más a esta membresía, la membresía de
inversión para humanos, en el cual pues bueno, primero de todo
te voy a dar una felicitación, una buena entrada de año.
Espero que hayas tenido un buen inicio de 2024 y que te lo hayas
pasado muy bien en compañía de tus seres queridos.
Yo he tenido una salida muy, muy intensa de finales de 2023.
Me ha pillado también en casa con los niños, con todos con
gripe, catarros y demás. Y un inicio también de 2024.
Pues como siempre, con mucho trabajo y mucho y mucho ajetreo.
Así que por ahora, sin queja y sin y sin novedad, que también
está muy bien. Bueno, hoy voy a hablarte de un
concepto muy sencillo y muy básico, pero que seguro, seguro.
Seguro que si has comprado en algún momento acciones, pues lo
has sufrido. Hoy voy a hablarte del cobro o
de los tipos de cobro o mejor dicho, tipos de pago de
dividendo que existe. En alguna lección hay.
Ya hace unas semanas te hablo de la inversión en dividendo.
Bueno, pues hoy te voy a hablar de los tipos de pago de
dividendo que existen. Porque cuando ya sabes que
cuando inviertes en acciones del del mercado bursátil en la
Bolsa, pues hay compañías y hay empresas que deciden repartir
dividendo que deciden que Asus accionistas quieren retribuirles
con el pago de un interés o de lo que se denomina en el mercado
de acciones en la bolsa. Con el pago de dividendos vale,
como bien te decía en esta lección anterior, el pago
dividendo no es obligatorio, es decir, tú que compres acciones y
que compres eso. Renta variable de cualquier
compañía española o extranjera, no implica a que vayas a cobrar
un dividendo. Hay empresas que pagan y hay
empresas que deciden no pagar por el motivo que sea, pues
porque no tienen capital. Porque no tienen liquidez,
porque no tienen cash, porque no pueden afrontarlo, vale, sin
embargo, hay otras que deciden que cuando acaba el año, como
tienen dinero, han generado caja, tienen recursos, pues
deciden que es un buen momento para el cual retribuir al
accionista o darles ese regalín que son los dividendos.
Cuando recibes un dividendo de una empresa española tienes que
saber que ya viene con retención.
Es decir, que si el dividendo es 8, la compañía anuncia que va a
pagar 8 EUR dividendo a TI no te va a llegar 8 EUR te va a llegar
8 EUR, que es el bruto menos la retención, que es el 19%.
A tu cuenta. Ya entra ese capital neto, es
decir, ya entra lo que va directamente para el bolso.
¿Dónde va ese 19 * 100 de la retención?
Bueno, pues ese 19 * 100 de la retención.
Ya es el banco o ya es el broker y es la entidad comercializadora
la que se encarga de ingresarlo en Hacienda a tu nombre.
Con lo cual en la declaración de la renta del año que viene en
España ya te va a aparecer el desglose de todos los dividendos
que has cobrado y que han informado las diferentes
plataformas y los diferentes brokers.
Sin embargo, cuando tú recibes un viviendo de una compañía
extranjera, como puede ser Walmart, como puede ser total,
como puede ser cualquier otra EDP, realmente tú.
Vas a sufrir doble imposición, es decir, te van a cobrar
impuestos en 2 sitios en el país de origen, pero también en
España, que es el país de destino.
Es decir, te van a cobrar 2 retenciones de MEDIA, calcula
que entre las 2 va a ser como un 40 * 100 de ese importe bruto.
Y sí que es verdad que si el país tiene un acuerdo de doble
imposición con España, pues es relativamente sencillo, fácil
que Hacienda española te devuelva esa parte de la
retención en origen. Del país extranjero, pero ya te
adelanto que recuperar el 100 * 100 de la retención del país
extranjero de la hacienda extranjera es casi imposible
porque tendrías que irte a la hacienda extranjera.
Tendrías que automáticamente hacer la documentación, pedir la
reclamación allí, presentar los modelos tributarios de
reclamación y recuperación de los de las retenciones.
En el idioma del país extranjero de origen, con lo cual esto es
muy complicado y aunque ahí es verdad que hay despachos de
abogados en España que se y fiscalistas que se encargan de
esta labor. ¿Hombre, por un dividendo da
igual 300 o 400 EUR, pues no realizas tú este tipo de de
entramado burocrático, EH? Si vas a decirme que vas a
recibir yo que sé 40000 EUR dividendo, pues ya ahí ya lo
puedo entender. El pago dividendo realmente.
Ha sido siempre en efectivo. Es decir, históricamente el pago
dividendo era era en efectivo. Las compañías decían, Oye, Mira,
voy a pagar x euros o x acción o x pesetas cuando era en pesetas
en España, por cada acción que tú tengas, si tienes 100
acciones de Banco Santander, te voy a pagar, imagínate 50
céntimos de euro por cada acción y tú cobrabas el dinero y
chimpun. Pero esto ha ido evolucionando
en el tiempo y ahora, cuando tú eres accionista, tienes varias
opciones de cobro. Generalmente suele haber 3
opciones muy diferentes. Yo te lo voy a explicar muy
fácil con un ejemplo, tú imagínate que tienes compradas
300 acciones de Inditex. Inditex decide que va a repartir
un dividendo. Bien te envié una carta, ya sea
física o ya sea una notificación al email a través de tu entidad
bancaria broker, en el cual te dicen que tienes 3 opciones a
elegir. La primera es.
Que como tú tienes 300 acciones, te voy a entregar 300 derechos,
vale, y con esos 300 derechos tú puedes elegir qué hacer con
ellos. Tú tienes, por un lado en tu
cuenta a partir del día siguiente que la compañía que en
este caso Inditex. Anuncie que va a repartir
dividendo a ti en tu cuenta. Al día siguiente vas a ver
acciones de Inditex y debajo una línea que pone ITX que es el
acrónimo de Inditex, punto D que es de los derechos.
Si fuera Santander tendrías acciones de Santander y debajo
San punto D bien, tú en ese caso tienes que hacer algo con los
derechos, tienes un plazo mientras dura ese ese periodo de
repago. Dividendo tienes que un plazo
para elegir qué quieres hacer en este caso con esos derechos,
bien. Tú puedes en ese caso con esos
derechos directamente venderlos en este caso a Inditex.
Imagínate que Inditex te dice, Oye, mira, voy a comprarte cada
derecho a cero, 50 EUR el derecho y en ese caso ID a TI te
va a pagar. Si haces la multiplicación, te
van a ingresar o te va a pagar Inditex directamente. ¿150 EUR
en efectivo, vale? Esto tributa como en España,
como un rendimiento de capital mobiliario y además hay
retención. Es decir, te van a quitar el 19
* 100 en origen que te acabo de contar.
Hablando de las de bueno, de la del impacto fiscal que tienen
los dividendos. ¿Hace años los 1500 primeros
euros que cobrabas de dividendo no tenías que tributar, pero ya
desde hace muchos años todo lo que cobres en dividendos en
España Tributa desde el primer céntimo que te entra a la
cuenta, vale? Luego tienes otra opción.
Hay otra segunda opción, que es cuando una compañía paga
dividendos y ese derecho sale a cotizar al mercado.
Es decir, tú ya ves en tu cuenta ITX punto D, pues esos derechos
cotizan, cotizan como acciones, cotizan como un título más y tú
puedes venderlos en el mercado en cualquier momento al precio
de cotización, vale, es decir, tú puedes vender en la opción
uno. Tus derechos a Inditex y ahora
puedes vender en la opción 2 los derechos en el mercado.
Es verdad que cuando hay el pago de un dividendo, generalmente
ahí suele haber trading con derechos.
Suele haber días en que sube mucho, días en que baja mucho y
es verdad que al igual que tú puedes vender tus derechos,
también puedes comprar más derechos para ir a la opción 3
que te voy a contar ahora. La opción 3 es lo que se
denomina dividendo elección o script divident.
Cuando las compañías generalmente no quieren gastar
su dinero o sacar cash del de la caja, lo que suelen ofrecer es
un dividendo elección. Es decir, ellos internamente
realizan una ampliación de capital, que esto realmente es
muy malo para los que sois accionistas ya de la compañía.
¿Por qué? Porque diluye tu poder, diluye
tu participación tú piensa el dividendo que es.
Que te van a pagar algo, pero ahora te dicen, Oye, mira, no te
voy a pagar, te voy a dar unos cromos y son esos cromos.
Tú si quieres puedes que esos cromos o los derechos.
Tú si quieres puedes cambiar esos cromos o esos derechos por
nuevas acciones. Vale, siguiendo con el caso de
Inditex, imagínate que hay un canje y te dicen, te voy a dar 3
acciones nuevas por cada cuatro derechos.
Con lo cual tus 300 derechos los puedes cambiar.
¿Por cuántas acciones nuevas? Pues haciendo una regla de 3 los
puedes cambiar por 225 acciones nuevas de Inditex.
¿Vale? Tú ya tienes una cantidad
inicial de acciones de Inditex que habías comprado.
Ahora la empresa te da derechos. Esos derechos en la opción uno
se los puedes vender a la empresa, los puedes vender al
mercado en la opción 2 o en la opción 3, los puedes canjear o
los puedes cambiar por nuevas acciones de Inditex.
Vale, con lo cual, al acabar el periodo del dividendo del pago
de dividendo vas a tener mayores.
¿Vas a tener mayor número de acciones de Inditex que tenías
al inicio, vale? ¿Pero claro, qué sucede con los
derechos que sobran? ¿Porque generalmente ese tipo de
canjes no suelen ser exactos, no?
Pues te suelen quedar, pues un puñado de derechos.
Si tú decides ir a la opción 3, que es la de cambiar tus
derechos por nuevas acciones, pues con los que te sobren los
puedes ir a vender al mercado y conseguir un dinerin extra que
viene por el lado de de ese pico.
No, también lo que puedes hacer. ¿Es en ese caso directamente
decir, Oye, mira, yo en vez de ir a comprar, o sea a vender los
derechos al mercado, los que me sobran, voy a ir a comprar más
derechos y si compro más derechos, qué voy a hacer?
Lo que quiero es comprar justo en el mercado aquellos derechos
que me va a hacer adquirir más acciones de las que ya tengo.
¿Vale, y esto se hace, para qué? Para que no te sobren vale
derechos ahí, para que no tengas que ir al mercado a vender.
Una de las preguntas típicas es, oye Borge, si yo quiero comprar
más derechos para suscribir nuevas acciones, puedes hacerlo.
Al final todo es hacer cálculos, es ver a qué precio está
cotizando los derechos en el mercado, es ver cuál es el canje
y ver cómo te saldrían adquirir nuevas acciones comprando más
derechos. Qué pasa que también hay que
tener en cuenta la tributación, es decir, en España cuando
cuando te entregan de derechos y los cambias por acciones.
Se dice que se difiere el pago fiscal.
Te voy a dejar un cálculo muy sencillo en las notas de la
lección para que lo entiendas, diferir el pago fiscal quiere
decir que tú llevas a futuro, en este caso la tributación de las
acciones que te entregan. Vale, cuando a TI tú cambias los
derechos y a TI te entregan acciones nuevas, tú no tienes
que tributar absolutamente nada. En este caso en la opción 3, tú
no tributas. ¿Por qué?
Porque se dice que se reduce el precio de compra.
¿Tú imagínate que habías comprado, coge papel y boli, Eh?
Imagínate que habías comprado 300 acciones de Intitex y te
habían costado 20 EUR la acción. Es decir, habías desembolsado
6000 EUR bien, esta cantidad permanece inalterada.
Tú gastaste 6000 Invertiste 6000.
Ahora que sucede que tú en la opción 3, como tenías 300
acciones y Cambiaste los derechos y te van a dar 225
nuevas, ahora tienes 525 acciones nuevas.
Pero tu precio por acción ya no es el inicial de cara a
Hacienda, sino que que eran 20 EUR.
No, sino que son 11.42. Y de dónde sale 11. ¿2?
Pues de dividir lo que tú habías invertido, que eran 6000 EUR
entre el total de acciones nuevas que tienes de Inditex y
de viejas, es decir, el total de acciones que son 525.
Con lo cual tu nuevo precio de compra no son 20 EUR por acción,
sino que son 11.42. Por eso se dice que cuando te
entregan acciones se reduce el precio de compra.
Bien, entonces que sucede que cuando tú vayas a vender las
acciones de Inditex, si vendes con beneficio vas a pagar más
impuestos, vas a tributar más porque tu precio de compra es
menor. Te pongo 2 ejemplos en las notas
de la lección. Mira, en el caso a tú vendes 300
acciones de Inditex a 40 EUR dentro de 3 años.
Ponte. Si las compraste a vente y no
hubo ningún tipo de entrega de acciones ni nada por el estilo,
el beneficio va a ser 40 EUR precio de venta menos 20 EUR
precio de compra por 300 acciones que tenías, es decir,
6000 EUR beneficio a tributar en el caso B tú vas a vender las
5:25 acciones a 40, es decir, las viejas más las nuevas que te
entregaron y la valoración es de 11. ¿2 que es este precio que
hemos calculado nuevo, vale? Con lo cual el beneficio ahora
va a ser de 40 EUR, que es el precio de venta menos 11.42 que
es tu nuevo precio de compra por el total de acciones que tienes,
que son 525, es decir, Atributar 15004.50 EUR de beneficio.
Vale, entonces en este caso piensa que cuando te dan
acciones nuevas se reduce el precio de compra, pero lo
tributas a futuro cuando vayas a venderlas.
Sí, es que vendes con beneficio, que te pongo un ejemplo de que
has ganado mucho dinero aquí. Con acciones de inditax a 40
EUR, pero puede ser que estés perdiendo dinero en el momento
de la venta, vale, y ahí no tributarías, o sea, hay una
pérdida patrimonial. Esto realmente no te lo explico
un poco así por encima, porque no es del todo exacto, no es del
todo correcto, porque Hacienda utiliza lo que se denomina el
método fifo, es decir, el first in first out.
Eso es un poco técnico, yo si quieres te lo explico en otras
lecciones más adelante, si quieres que te lo explique, que
te lo explique a fondo. Mándame un formulario de
soporte, mándame un WhatsApp y yo lo apunto y creo una lección
desde cero para que lo entiendas.
También tienes que tener en cuenta que cuando se anuncia el
pago de un dividendo, hay un tiempo en el cual tienes que
decidir cuál es la mejor opción. Es decir, tú piensa que las
compañías, los brokers, los bancos, las entidades
financieras te mandan una carta modelo en la que tú tienes que
decidir qué quieres hacer. Vale, en un plazo determinado.
¿Y si no se hace nada, es decir, si en ese plazo determinado
nadie decide y tú no respondes? Bueno, pues generalmente suele
haber una opción por defecto, que suele ser el cobro en
efectivo por norma general. Pero esto cambia muchísimo.
Depende de las compañías, depende de las entidades
financieras, depende del tipo de dividendo.
Y ya poco. ¿Para terminar, quería un poco
resolver la gran pregunta y la gran cuestión que es borja, qué
opción es la mejor? ¿Realmente no es decir, qué
opción es la que más me conviene si soy inversor y voy a recibir
un dividendo en 3 opciones en efectivo, vender a la empresa o
al o al mercado, o elegir nuevas acciones porque me dan derechos,
no? Bueno, pues aquí lo que siempre
digo a mis clientes es que depende, depende de lo que
quieras. Si tú quieres quedarte esas
acciones a largo plazo porque te has comprado esa compañía,
porque te encanta Inditex, porque lo has comprado a buen
precio, porque cada vez que hay una corrección en el mercado de
Inditex, tú aprovechas y compras más porque vas a estar a largo
plazo, porque no tienes en mente vender.
Y no es una operación especulativa ni a corto plazo,
ni tampoco para sacarle un dinero así rápido.
Pues lo normal es que tú vayas cogiendo cada vez mayor cartera,
es decir, que vayas llenando la mochila de mayor número de
acciones de Inditex. Esto es lo normal.
Que tú vayas reinvirtiendo en tu propia compañía, comprando y
adquiriendo nuevos derechos y nuevas acciones y aumentando un
poco el volumen y esa cantidad que tienes de acciones en la
cartera, porque vas a estar a muy largo plazo dentro de ella.
Y si no, si no lo haces, se produce lo que se llama el
efecto dilución. El efecto dilución significa que
tú pierdes poder adquisitivo, perdón, poder de decisión, sí,
poder al final no dentro de la compañía.
Piensa que la compañía es un trozo de tarta, trozo de pastel.
¿Si cada vez que hay un un dividendo se amplía capital, se
va a trocear ese pastel entre mayor número de personas para
que entren nuevos accionistas para darles derechos, EH?
Entonces tú si ya tenías una una tarta que te tocaba un trozo de
cuatro, si ahora voy a repartir entre 6 personas, pues me va a
tocar en vez de 1/4, me va a tocar 1/6, es decir, el trocito
de me tarta va a ser más pequeño.
¿Qué hacen para que no te enfades YY mantengas tu poder de
decisión y tu poder? Dentro de la compañía te
entregan derechos, tú los canjeas por nuevas acciones y
eso hace que tu trozo de tarta se mantenga inalterado, es
decir, que no se mueva. Tú sigas teniendo el mismo
trozo, el mismo poder dentro de la compañía.
Por eso se entregan derechos y por eso te dan opción de coger
acciones nuevas a los que ya sois accionistas.
Por tanto, resumen, si te vas a quedar en la compañía, siempre
es mejor coger las acciones. Si es algo que has comprado, que
no tenías en mente el dividendo que vas a vender dentro de poco,
que has comprado porque estaba barato, porque la gente lo dijo
y vas a salir dentro de poco. Lo mejor es que cojas la opción
del del cash, que le vendas los derechos a a la propia empresa,
que cojas el dinero y que adiós muy buenas.
Espero que te haya aportado algo de valor.
Esta lección un poquitín más más escasa, un poco más no escasa.
Me refiero de tiempo, no en contenido, porque si la coges
con papel y boli. Y analizas los datos y las y las
notas de la lección. Vas a ver que te va a llevar un
ratín, por eso que escúchala despacio, dale hacia atrás, dale
a pausa las veces que necesites. Y lo importante de esto, de
entender la los tipos de dividendos que que existen y de
que lo entiendas de verdad, es que cojas papel y boli y te
hagas un ejemplo real como te he puesto yo con Inditex.
Así lo vas a entender, lo vas a interiorizar y lo vas a aprender
de una vez por todas. Y por supuesto, si tienes
acciones compradas y has ido cobrando dividendos, pues ya
sabes que. Efectivamente, esto te habrás
Estado en alguna de las 3:00. Opciones como poco, como
siempre. Si tienes cualquier duda, tienes
cualquier cuestión. Envíame un formulario de
soporte, un WhatsApp, un email. Te deseo que tengas un feliz Día
de Reyes, porque esto sale mañana día 6 de enero a las 8:30
de la mañana. Y tampoco quería darte la brasa
con un contenido muy denso, muy tedioso y demasiado genérico,
sino más bien enfocar en algo específico y en algo que quizá
oye, pues no da para una lección de 40 minutos o de 45.
Una lección un poco más cortita, pero muy, muy, muy contundente,
como siempre. Te mando un abrazo enorme.
Te agradezco muchísimo que estés ahí, que estés al otro lado, que
espero que sea de valor. Espero que estés aprendiendo
algo cada lección y cada semana y como siempre te envío un
abrazo enorme. Agradeciéndote todo lo que haces
y agradeciéndote tu apoyo. Desde aquí, desde la tierrina,
desde el paraíso natural, desde el Principado de Asturias nos
vemos el sábado que viene. Chao Chao.