Willkommen zu Buy heißt Cello Folge 146 am Montag den 25.5.
Ja, wir recorden auch am Feiertag heute wieder mit dabei
ist Max aus Berlin, nicht Max aus Zürich, sondern sogenannte
Aktien, unterstrich Max auf X und auf Instagram heißt der
Aktien mit Max. Deine Profile hab ich dir
verlinkt unter dem Podcast in der Beschreibung.
Einen youtube Kanal hat er auch, hab ich auch verlinkt abonnier
den Boy ich habe 2 Zuschriften bekommen die sagten ja Stefan Du
lädst jetzt hier immer Videos hoch und bei Spotify will ich
mir das nicht angucken, ich will nur hören aber muss Video gucken
und das drained jetzt mein Transfer, mein internetvolumen
und dann hab ich noch mal ganz kurz und geschmeidig AI gefragt.
Und es ist so, dass du das natürlich deaktivieren kannst.
In der Spotify App. Da gehst du erstens
Einstellungen öffnen, tippe in der Spotify auf die Startseite
oben links auf dein Profilbild und wähle anschließend
Einstellungen Datenschutz aus, dann Videoeinstellungen suchen,
Scrolle in der Liste nach unten bist du zum Abschnitt Video
Podcasts oder alternativ Datensparen Gelangs drittens
Audio Modus erzwingen. Das deaktiviert das Video beim
Streamen oder aktiviere den Schalter.
Nur bei Audiostream steht da auch so.
Du kannst auch noch ganz anders machen, anstatt wegen so ein
paar MB rumzuweinen als wärst du total pleite und Mega Brook
Holst du dir einfach einen guten neuen Tarif, nimmst deine Nummer
auch mit und den verlinke ich dir hier auch in der
Beschreibung und im Podcast. Ja dieses die guten Tarife
kriegst du natürlich nicht auf der Vodafone Seite oder bei
denen im Shop hier. Sondern du kriegst die online
bei anderen Anbietern und bei diesem Anbieter weiß ich, dass
das alles gut funktioniert, natürlich mit LTE.
Meine Ex Freundin hat da auch geholt, weil sie hatte auch so
einen scheiß Tarif, ich sag hör mal auf damit hier, geh da rüber
und soweit ich weiß ist die immer noch da also Klick darauf,
gönn dir das und dann hast du mehr Volumen und sparst dabei
auch noch Geld. Heute morgen bin ich aufgewacht,
guck aufs Handy und denk. Warum?
Warum kommen diese ganzen Notifications hier rein über
Aktienkurse und so ist heute nicht Feiertag, denn da ich die
meiste Zeit US Medien konsumiere, wusste ich, dass
heute auch New York geschlossen hat wegen Memorial Day, da haben
die dann gesagt, dass ich irgendwo so und dann bin ich
törichterweise davon ausgegangen, dass das bei uns
auch so ist, weil das ja ein gesetzlicher Feiertag ist und du
hier nichts kaufen kannst. Heute im Supermarkt war nicht so
und dann wurde eine Limit Order ausgeführt für mein Thyssen.
Krupp Optionsschein, den ich vor knapp 7 Wochen geholt habe, weil
der sich verdoppelt hat, der hat sich verdoppelt und ich habe
damit in 7 Wochen 101% Gewinn gemacht, was 7 500€ entspricht.
Das ist dann schon mein zweiter deutscher deutscher
Optionsschein dieses Jahr, den ich mit Gewinn verkaufe, weil
bereits im März, Ende März, also vor.
Ja, ja, kurz bevor ich den gekauft am 1.4.
Hab ich Thyssenkrupp geholt und am 27.
März diesen Jahres habe ich BASF verkauft, auch mit 105%, also
auch verdoppelt. Das waren 10600€ plus ja und ich
hatte damals BASF gekauft, eigentlich letztes Jahr schon
als Friedenswette für den Russland Ukraine Krieg, das
heißt Wenn der endet. Dann wird Energie billiger.
Gut für energieintensive Industrie wie Chemie BASF so kam
es aber nicht, stattdessen ist der Schein gefallen und ich habe
da ein bisschen günstiger nachgekauft, das gut an diesem
Schein ist, dass ich die mit so langer Laufzeit kaufe, dass ich
diese wohler normalerweise aussitzen kann.
Ja, und beim KO Schein kannst du das nicht aussitzen, wartet
nämlich der Kopfschuss da unten. Du fragst dich jeden Tag, soll
ich verkaufen oder nicht. Oder habe ich bald vollverlust
Komplettverlust oder nicht? Oder hast du bei Option ständig
die laufen dann also den müsste jetzt nachgucken hier, aber die
laufen dann zum Beispiel bis Ende nächsten Jahres und dann
sagst du oh ich habe ja noch anderthalb Jahre, deshalb sind
diese Derivate besser, was ich aber auch im im im Vortrag
erklärt habe, der ist schon auf Youtube auf.
Spotify kommt er wahrscheinlich auch noch mit Video wieder.
So auf jeden Fall. Warum ist jetzt BASF gestiegen,
wenn doch durch den Irankrieg ja die Energie noch weiter
gestiegen ist? Surprise, die haben auch
Chemiewerke da unten bombardiert die Iraner und mit einmal gab es
auch da eine Angebotsverknappung und BASF konnte eben die Preise
erhöhen und an die Kunden weitergeben, weil wenn sie 2
streiten, freut sich der Dritte. Und dann ist BASF wirklich
diese, ich sag mal, doch eher gebeutelte Aktie zum 52 Wochen
hoch gestiegen. Das war bei wo waren wir denn?
Ja 55€ vor kurzem, ich würd sagen Ah wat letzten Monat Ende
April und ich hab bei 5152 verkauft und auf Jahres ist BASF
20% im Plus. 21% in Euro, wenn du das mit diversen Software
Aktien vergleichst, die abgelaufen sind die abgestürzt
sind. Naja, stehst du mit so einem
langweiligen Industriewert besser da auf ein Jahr 21% aber
auf 5 Jahre immer noch ein -24% auf jeden Fall habe ich das Ding
verkauft und nun hatte ich eben am 1.
April, als dieser Irankrieg schon fast 5 Wochen lief, habe
ich ein ein. Thyssenkrupp Optionsschein
geholt weil das ja auch eine sehr energieintensive Industrie
ist. Stahlproduktion ist ja klar, da
kannst du nicht mit so einem Feuerzeug das Zeug einschmelzen
und hab darauf spekuliert, dass wenn der Ölpreis sinkt und
wieder Frieden ist, dass die Aktie wieder steigt.
Nun haben die aber im Nahen Osten dort auch Stahlwerke
zerstört oder zumindestens bombardiert und getroffen mit
Alma stieg dann. Die Nachfrage und der Preis für
europäischen Stahl, und deshalb ist sie ja gestiegen, auch weil
sie da eine Sparte verkauft haben, an der noch sie noch
Anteile hatten, das war, glaube ich, die die Elevator, die die
Fahrstuhlsparte und insgesamt gucken wir uns mal Thyssen an,
hier ist Thyssen, das schon, das schon schon richtig krass, jetzt
pass auf ist. Seit dem 30 März, was jetzt 7
Wochen her ist seit dem 30 März. Ist das Ding gestiegen, um satte
und schreibe 57% auf ein Jahr zieht ihr das rein plus 51% oder
auf 5 Jahre plus 46, das heißt man hätte wahrscheinlich auch
ich glaub Salzgitter war der andere Stahlhersteller, hätte
man wahrscheinlich auch nehmen können, aber da gab es jetzt
mehr Optionsscheine bei thyssenkrupp und so bin ich das
Ding auch losgeworden und. Jetzt kann man sagen, steigt
vielleicht weiter. Aktie kann man halten, BASF
Achse kann man vielleicht auch halten, aber ich muss ja
irgendwann mal meine Gewinne sichern, weil wir hier ja mit
Turbo fahren, also nicht Turbo Optionsschein sondern mit Plain
Vanille Optionsschein, die einem einen Hebel haben und ja viele
die mir das Nachgetradet haben in der Telekom Gruppe Patreons
die haben dann eben auch Schönes Plus bin relativ kurzer Zeit wie
gesagt BASF hatte ich schon letztes Jahr, hat ein bisschen
länger gedauert, ich glaube 7 Monate oder so.
Aber ist okay ist alles gut und nun habe ich ja wieder ein
bisschen Geld rumliegen und habe mir über Pfingsten ein bisschen
Gedanken gemacht und ich werde wahrscheinlich diese Woche 2
weitere Optionsscheine, neue Optionsscheine kaufen, in die
ich auch, ich glaube, noch nie investiert war.
Einen habe ich gerade gekauft, ja, für 10000€ und einen
weiteren vielleicht heute Abend oder morgen muss ich muss ich
noch gucken, ja muss ich gucken und wenn du wissen willst
welcher und warum dann ist habe ich für Dich Patreon verlinkt
und den Podcast. Das ist dann für die zahlenden
Abonnenten vorgesehen, aber ist günstig.
Ich sag immer studentenfreundlicher Preis weil
als sie vor ein paar Jahren mal gefragt haben und die Hälfte
meiner Abonnenten waren Studenten.
Ja, aber das wisst ihr bloß verlangen ne also mach ich das
extra billig wie Aldi oder Lidl und dann ist das jut und wenn
das jemandem nicht gefällt, dann ist er mir auch nicht böse weil
er hat nur so viel wie n Döner ausgegeben, kann jederzeit
kündigen ist das auch jut? War auch kein Problem so viel zu
diesen Optionsscheinen. Dann kommen wir jetzt gucken wir
nach wenigen Minuten kommen wir zum Take Two, den Tik tur zahlen
gemeldet in den letzten beiden Formen habe ich auch schon
wieder tik tok gequatscht und die Aktie hatte sich dahingehend
auch sehr gut entwickelt, die Zahlen waren natürlich so ein
bisschen. Irrelevant, weil alle nach vorne
schauen. Nach GTA 6, das meist erwarte
Spiel aller Zeit. Da hab ich ja schon mal
durchgekaspert und nachbörslich wurde dann eben gemeldet und
gesagt, zum zweiten Mal schon bei den letzten, also vorletzten
Quartalszahlen wurde gesagt, das Spiel wird nicht noch mal
verschoben, nicht ein drittes Mal.
Zweimal wurde ja schon verschoben, was dann den Kurs
und mein Optionsschein ein bisschen belastet hat.
Erst bleibt der 19.11., heute ist der 25.5., das heißt weniger
als ein halbes Jahr. Und auch als ich vor 2 Wochen so
da auf x da geschrieben hab, ich hab 54000 in diesen
Texturoptionsschein gesteckt in insgesamt 3 Käufen.
Also ich hatte noch mal nachgekauft dieses Jahr als es
weiter unten war, meint Leute, nee nee, das wird verschoben,
das wird wieder verschoben, ich so, nein wird es nicht und
selbst als der Typ jetzt ne der CEO Strauß Sellnick oder wie er
heißt das bestätigt haben Leute. Wirklich darunter noch mal
geschrieben, also offiziell jetzt zum zweiten Mal bestehen,
nee, nee, abwarten, abwarten, die verschieben noch mal.
Ich sag, nee, wir warten nicht hier ab, wir investieren vorher
und machen da hinterher Gewinn. Ja, und deshalb ja, Leute sind
immer noch misstrauisch, aber die Aktie hatte dann am Tag
darauf wurde sie abverkauft auf Sell The News und steht jetzt
bei 200. $27 das ist Google Finance.
Ich gucke es mal, ob ich es noch ein bisschen aktueller Kriege.
Ja gut, ja 227 US Dollar und ist auch, muss man auch sagen stark
gestiegen, es war also die hatten das 52 Wochen tief erst
vor ein paar Wochen ja Ende Ende März ja als auch viele andere
Aktien. Wie Thyssenkrupp auch eben das
tief hatten und seitdem ist, ist eben die Aktie schon gestiegen
bis zu den Quartalszahlen um knapp ne sagen wir mal hier 25%
und dann gab es eben ein Sell The News, sodass wir jetzt seit
dem Tief Ende März 20% im Plus sind statt 2526%.
Aber wir sind noch weit entfernt vom Allzeithoch wieder, denn das
lag bei. 264 normal. Wir sind bei 227 264 also knapp.
Ich sag mal 15% ja fast 20% entfernt noch, ja fast und ich
denke die Akte ist immer noch kaufenswert, was natürlich noch
gesagt wird, warum ist die Kaufswert, weil er gesagt hat
auch wie in den letzten Quartalszahlen im Sommer, er
sagte nicht wann. Beginnt die Marketingphase und
die wird groß und global. Und bis dahin könnten wir auch
noch den dritten Trailer sehen, dass der also gedroppt wird bis
Sommer, der wahrscheinlich auch wieder hunderte Millionen Klicks
hat wie die anderen beiden vorher auch und das dann die
Aktie wieder stark anzieht. Das heißt, jetzt hast du
vielleicht noch mal Gelegenheit, günstig reinzukommen bei 227 in
diesem Montag. Bevor wir das Allzeithoch von
264 rausnehmen, rausnehmen und dann auf 300 zu laufen, ja.
Außerdem werden wird irgendwann, vielleicht bevor die
Marketingphase startet oder wenn sie startet werden die Pre
Orders die Vorbestellung möglich sein, das bedeutet jeder und
seine Mutter ich wahrscheinlich auch werden.
Dort vorbestellen und es wird wahrscheinlich verschiedene
Editionen geben, digitale wie auch physische, die dann, wie
soll ich sagen, Teures. Dann gibt es wahrscheinlich
wahrscheinlich, man weiß es nicht, die normale Edition,
sagen wir kostet $6070,00, dann gibt es die supi dupi Edition,
wo du noch irgendwelche Gimmicks dazu bekommst.
Irgendwelche content skin extra Auto was weiß ich, die kostet
dann vielleicht $8090 und dann gibt es die die ich hab zu viel
Geld Edition für 100 oder $120,00.
Wo du vielleicht noch ne Box bekommst und ich ne Plastikfigur
dazu und dann vielleicht 3 Tage früher schon spielen kannst.
Und so wie die Leute sind, sagen sie ich hab 13 Jahre gewartet,
ich könnte jetzt noch 3 Jahre länger warten, 3 Tage länger
warten aber ich scheiß drauf, gib mir das her ich ich kann es
nicht mal erwarten und das heißt wenn dann über die Wochen und
Monate die News kommen wir haben jetzt so und so viel
Vorbestellungen so und so viel Millionen sie rennen sie rennen
uns die Bude ein überall auf Platz 1 bei den Vorbestellungen
ja dann. Dürfte das auch die Aktie heben?
Also wir haben hier jetzt die 3 Katalysatoren, erstens dritter
Trailer könnte erscheinen, zweitens Vorbestellungen werden
eröffnet, offiziell mit teuren extra Editionen, drittens
Marketing Phase startet ich tippe keiner weiß wann ich tippe
mal auf Juli weil. Ist bei den letzten
Großverpflichtungen Red Dead Redemption 2 und GTA 5 auch 4
Monate vor dem Release war Release ist Mitte November, also
wäre das Juli, der Juli startet in genau 5 Wochen, das heißt du
hast nicht mehr viel Zeit zum Kaufen oder B nachkaufen, ich
kaufe nicht noch mal nach, weil 54000 ist schon eine Hausnummer,
das ist von meinem Depot ungefähr.
Ja, n bisschen weniger als 5% OK so nur um das und Relation, dass
niemand denkt ich bin hier irgendwie mit der Hälfte meines
Deposter drinne, nur damit man das einordnen kann.
Deshalb ist das Ding für mich nach wie vor ein Kauf oder
beziehungsweise ein Nachkauf, das Konsensus Preisziel der Wall
Street Analysten liegt bei 287. Us Dollar.
Wir sind gerade bei 227 US Dollar, das macht ein
Aufwärtspotenzial von 26,36%. Ich habe letzte Woche nee am
Wochenende ja letzte Woche über Pfingsten habe ich deshalb auch
noch mal neue aktuelle Optionsscheine rausgesucht für
Patrons in der Telegrammgruppe. Man kann natürlich auch einfach
die Aktie kaufen, wenn niemand überreden ins Risiko zu gehen,
ich sage immer es ist keine Schande auch nur nur Aktionär zu
sein, Weil Aktionär bin ich ja auch wie Großaktionär und
Palatin. Ja, ich sind die einzigen beiden
Aktien, die ich hab, Max. 2 Aktien, ansonsten werden nur
Optionsscheine geballert und ein paar vielleicht Faktor ITFS und
Kryptos. So jetzt kommen wir zurück wie
der Markt reagiert hat. Was haben die Analysten gesagt
nach den Quartals haben am 21. Mai vor 4 Tagen Wells Fargo hat
sein kaufen Rating belassen. Aber es wurde abverkauft.
Muss ich natürlich auch sagen. Einmal Sell The News, Weil die
Aktie schon stark gestiegen ist. Knapp 25% ja in kurzer Zeit in 5
Wochen und zweitens der Ausblick für GTA 6 was sie einnehmen war
ein bisschen unter den Markterwartungen, ja die haben
sowas gesagt, die machen 8,2 bis 8,5 Umsatz damit im nächsten
Geschäftsjahr oder so und Wall Street hatte irgendwie
Schätzungen von 8,8 bis 9 oder so.
Das kann ich, dazu möchte ich hier noch erwähnen.
Also dann Wells Fargo stehen hier nicht Wells Fargo hat
kaufen belassen, BMO Capital Markets kaufen, belassen und
Benchmark auch auf kaufen. Warum die jetzt hier hier nicht
noch reingeschrieben haben was die Kursziele ist stört mich n
bisschen ich ich geh jetzt einfach mal in General pro und
sag letzte Kursziele und Ratings geb ich ein für Take Two.
Aktie nach den Quartalszahlen am 21.
Und fünften 26 so. Das ist jetzt der pro Modus ja,
der hoffentlich weniger simuliert und lügt.
Ja, Germany nennt die eigenen Simul, die eigenen Halluzination
nennt Germany Simulation. Und jetzt, weil es pro Modus
ist, dauert das immer ein paar Sekunden mehr.
Kennst du vielleicht auch von Chat, GPT oder Cloud, wenn du da
den Deep Think oder wie es heißt nimmst.
Und jetzt haben wir es, also Bank of America, Oh ist schön
sortiert, Bank of America hat 320 Dollarkurs hier kaufen wir
sind immer noch bei 227 227 320 das sind ja.
Plus 40% oder so ungefähr dann Benchmark kaufen, $300 ubs
kaufen $300 DA Davidson kaufen $300,00 BMO Capital Outperform
$280 ja. Was die Analysten aktuell
antreibt die durchweg positiven Einschätzungen und die hohen
Kursziele mit einem durchschnittlichen Konsens.
Hier ist es 300 auf der anderen Seite, wo eben noch ältere sind,
ältere Codes, hier waren es Gold 287, hatte ich gerade vorlesen,
stützt sich vor allem auf 2 Faktoren aus dem jüngsten
Bericht, GTA 6 ist auf Kurs, Rockstar hat während des
Earnings Calls keine weiteren Verzögerungen angekündet, was
von Analysten zum Beispiel Benchmark als starkes Signal
gewertet wird, dass der Plug Release am 19.11. 26 steht, die
operative Unsicherheit sinkt damit deutlich.
Zweitens konservative Prognosen für 2027, die von Take Two
ausgegebene Prognose von 8 bis 8,2 Milliarden Dollar annet
Bookings für das Geschäftsjahr 27 wird von Häusern wie der Bank
of American UBS als eher vorsichtig und konservativ
eingeschützt sie sehen hier noch deutliches
Überraschungspotenzial nach oben, sobald die Vorbestellung
und die marketingmaschine riefe, GTA 6 voll anlaufen in
vielleicht 5 Wochen wenn jetzt Frau sellnik sagt Ey.
Wir machen das nicht 4 Monate vor Release.
Wir machen das 5 Monate vor Release im Juni.
Ja dann hast du noch weniger Zeit.
OK so, drittens starkes Basisgeschäft auch ohne GTA 6
lief das abgelaufene vierte Quartal besser als erwartet, die
Netbookings lagen mit 1,58 Milliarden US Dollar über den
Schätzungen, getrieben durch anhaltende Einnahmen recurrent
Consumers Bannel aus der GTA, Reiner Red Dead Redemption und
mobile Titeln auf dem Handy und so.
So, damit denke ich, habe ich alles gesagt, was ich sagen
wollte. Für Take Two Max.
Warum bist du nicht? Investiert.
Ja, kaufen. Also ich war früher mal Intech
Two investiert, was mich generell an der genien Branche
stört sind generell diese zyklischen Schwanken oder die
sehr große Abhängigkeit von einigen wenigen Titeln.
Tech Two hat da natürlich einige Qualitätstitel im Angebot, ne
GTA hat das ja eben schon erwähnt, da haben sie ja noch
Reddit, Redemption und co. Ich find den CEO oder von denen
auch sehr spannend, aber ich hab nicht den Eindruck, dass das ein
Unternehmen ist, was so bei mir ins Portfolio passt.
Mein Fokus kriegt ja auch oft tendenbiger Aktien, also unter
dem, die sich mit dem. Den plausiblen Weg vor sich
haben sich in 5 bis 10 Jahren zu vervielfältigen und auf den
Ideal so auf den Faktor 10 zu steigern.
Und das sehe ich jetzt bei Take Two nicht.
Also es kann durchaus sein, dass sie bei GTA 6 durch die Decke
gehen kurzfristig, aber ich möchte unter dem mal was
langfristig seine Umsätze und Free Cashflow steigert und ich
glaube Take Two kann das sicherlich auch, aber nicht zu
dem Maße wie ich es eben brauche.
Und ja, ich bin auch gespannt, wie generell das Thema KI die
Spielentwicklung beeinflusst. Ob Take Two da auch ein
Profiteur sein kann, weil ja die Budgets für diese Spiele auch
immer größer werden. Und die Frage ist halt, wie wird
sich die Kostenstruktur davon verändern.
Ich glaube wir würden halt immer mehr in die Richtung gehen, dass
irgendwann jeder das Spiel bekommt oder die Spielversion
von einem Spiel die er will, also zum Beispiel, dass eine
Person ein Spiel bekommt, was eben kürzer geschnitten ist mit
den Handlungssträngen eine Person hat eher längere
Handlungsstränge, ähnlich wie bei Filme.
Das wenn du jetzt keine Ahnung Star Wars cool findest, glaube
ich, würde es irgendwann so sein, dass du dann einen Star
Wars Film als Miniserie haben kannst oder als super langen
Film. Wie auch immer, ich glaub da
werden wir hingehen, aber ich ja ich kann tek tuda stand jetzt
nicht einschätzen und ja deswegen ist es nicht bei mir
ein Portfolio, aber es kann zu einer anderen Strategie passen,
wie auch bei dir, aber bei mir passt das zumindest.
Stand jetzt sehe ich nicht in meinem Portfolio.
Ja, letztes Mal habe ich auch erzählt, lauter Leute sagen, das
Spiel wird schlecht, bog und enttäuscht.
Ich habe gesagt, ist mir egal. Also erstens glaube ich es nicht
und zweitens verkaufe ich eh vorher Aktie kann man vielleicht
weiterhalten, aber ich habe ja einen riskanten Optionsschein
der im Januar 27 endet und ist mir egal.
Ja und so eine kurzfristige Spekulation, das wäre jetzt vor
Release weniger als ein halbes Jahr wie ich gesagt habe, das
machst du überhaupt nicht. Nee, also ich halt wirklich
unternehmen langfristig mindestens 5 Jahre bis 10 Jahre.
Das ist für mich einfach einfacher zu einzuschätzen.
Wird das Unternehmen entwickelt als nur kurzfristig auf 6 bis 5
Monate. Okay gut, dann kommen wir zu
einer besonderen Aktie, die gemeldet hat, nämlich Nvidia
Max, bitte. Tja, da haben natürlich alle
schon sehnsüchtig drauf gewartet.
Also Nvidia hat seine q 1 2027 zahlen gemeldet, ganz wichtig zu
wissen. Herr Widi hat ja ein
abweichendes Wirtschaftsjahr. Also es geht nicht vom 1.
Januar bis 31. Dezember, sondern tatsächlich
geht es vom 1. Februar los und heißt jetzt
schon 2027. Also das muss man einfach nur
wissen, das heißt, sehen wir jetzt die Zahlen für das erste
Quartal gemeldet, das geht vom 1.
Februar bis ja Ende April, man muss sagen, auf den ersten
Blick, also Rekorde wirklich auf ganzer Linie, Umsatz, Data
Center Segment geht durch die Decke weiterhin.
Gewinne und Free Cash Flows sehr beeindruckend.
Jets in Huang, der CEO von Nvidia, hat auch gesagt, dass
die Nachfrage nach KI ja parabolic geht, also parabolisch
durch die Decke geht, mehr oder weniger, und dass ja agentic AI
dieses Zeitalter angekommen ist. Also dass immer mehr KI Agenten
genutzt werden, um gewisse Aufgaben auszuführen und was man
natürlich ganz gesehen muss, ja, entweder ist eben nicht nur n
Chiphersteller oder chipdesigner sind es ja eigentlich ne, die
Herstellung passiert ja bei Taiwan oder in Taiwan von TSMC.
Sondern sie sind mehr oder weniger die Infrastrukturebene
in in vielen Bereichen. Wenn man jetzt sich die
Finanzzahlen ansieht, also Umsatz ist um 85% gestiegen auf
81,6 Milliarden im ersten Quartal.
Das heißt, das ist das 14. Quartal mit Umsatzwachstum, also
sie hatten kein einziges Quartal die letzten 14 Quartalen, wo es
irgendwie mal runter geht, also das ist wirklich beeindruckend
immer das Wachstum ist, hat ne ordentliche Taktung drauf, die
Bruttomarge lag bei knapp 75%. Also eigentlich relativ
unverändert beziehungsweise leichter Anstieg im Vergleich
zum Vorjahr. Und ja, operatives Ergebnis ist
um 147% gestiegen, die Marge liegt bei 66%, also unfassbare
Gewinnmarge was die da haben, Nettogewinn ist sogar um 211%
angestiegen, hier muss man aber ganz klar wissen, es gab einige
Sondereffekte beim Nettogewinn. Werden nämlich auch Buchgewinne
auf Beteiligung Eingezählt. Und Nvidia ist ja auch in sehr
viele Unternehmen investiert und beteiligt.
Das heißt, wenn man diese Sondereffekte raus sind, ist
eigentlich der Nettogewinn nur um 139% angestiegen, was
natürlich auch sehr gut ist, aber keine 211%, das ist einfach
nur n Sondereffekt, den man hier auf dem Schirm behalten muss und
dann für mich immer sehr wichtig die Zahl des Free Cash Flows,
also für Cash bedeutet ja. Operativer Cashflow minus
Investition, das heißt, wieviel Geld das Unternehmen wirklich
innerhalb von einer Zeitperiode wie jetzt hier im Quartal
generiert und bei uns als Aktionären quasi in der Tasche
und im Geldbeutel landet. Der für Cashflow ist immer für
mich wichtiger als der Nettogewinn, weil der
Nettogewinn wie angesprochen leichter zu manipulieren ist als
der für Cashflow, weil Geld ist schwieriger zu manipulieren,
also Bargeld in dem Sinne. Und der ist auf 48,6 Milliarden
gestiegen. Um 86% also auch wieder sehr
beeindruckend. Und ja, ist einfach nur
beeindruckend, wie diese operative Performance bei dem
Unternehmen ja weiterhin vorangeht, auch natürlich, wer
sich über Aktienrückkäufe und Dividenden freut, hier wurden im
ersten Quartal 20 Milliarden zurückgegeben in dieser Form und
es wurde ein weiteres zusätzliches
Aktienrückkaufprogramm von 80 Milliarden Dollar beschlossen.
Wo das eigentlich noch gar nicht ausgeschöpft war.
Also es gab noch knapp 39 Milliarden Dollar in der
Hinterhand, die Nvidia zurückkaufen darf und jetzt sind
dann so gesehen knapp 120 Milliarden dividendeninvestoren
können sich, ich sag mal auch etwas freuen, die Dividende
wurde von 0,0 $1 oder 0,01€ auf 0,25€ erhöht, ist jetzt nicht
besonders viel, also Nvidia bleibt keine oder ist keine
Dividenden Aktie, aber die Dividende wurde um den Faktor 25
damit angehoben. Und wenn man jetzt genauer
reingeht in das Thema Geschäftsbereiche, also für
NVIDIA ist das Data Center Segment das wichtigste.
Also das macht da da die Großteil der Umsätze aus.
Was hier aber interessant ist. Nvidia hat seine
Geschäftsbereiche neu Aufsegmentiert, also Nvidia
sagt, Wir haben jetzt mehr oder weniger 2 große zentrale
Bereiche oder 2 zentrale Bereiche, einmal Data Center,
das gab es natürlich bisher auch schon und das haben sie noch mal
so viel Segmentiert, also noch mal unter aufgeteilt.
Einmal in das Thema Hyperscaler, also jetzt an Microsoft, Amazon,
Google denkt, das sind ja die großen Hyperscaler, da gibt es
so 4 bis 5, die sehr sehr groß sind und dann gibt es noch das
Thema Ja New Cloud Players, das ja eben auch noch abbilden, also
das sind so die 2 großen Bereiche, die noch etwa über 50%
vom Data Center Segment aus und dann gibt es eben noch das
zweite große Segment Edge Computing, also hat es jetzt
alles rein von PCS Gaming. Automotive und auch Robotics und
auch ja sowas wie Funknetzwerke und ähnliches, das Nvidia zum
Teil auch anbietet. Und ja, Data Center eben um 92%
gewachsen, deutlich stärker als das als der andere Bereich.
Also man muss einfach sehen, eigentlich ist NVIDIA
mittlerweile nur noch n Data Center unternehmen, das macht da
einfach den Großteil aus, wächst eben mit 92% auch im Vergleich
zum Vorquartal um 21% gewachsen, also einfach ne unfassbare ja
Dynamik die das Unternehmen da hat.
Einfach weil die Produkte, die die, die dahinter stehen, auch
weiterhin ja angefragt werden. Entweder da einiges in der
Pipeline hat, Blackwell Ultra sagen sie, dass sie 60% weniger
tokenkosten haben, so Computing Tokens die dann verarbeitet
werden, ihre Vera CPU kommt jetzt auch bald auf den Markt,
die gerade für ja KI Agenten ausgerichtet ist.
Und ja, Edge, Edge Computing, wie angesprochen, ist ja der
zweite Bereich, der ist aber sehr sehr klein, nur 6,4
Milliarden im Vergleich zu den knapp 75 Milliarden, die er
wieder bei dem anderen Bereich macht, also eher sehr sehr
winzig, läuft aber soweit auch gut, aber weil eben der Data
Center Bereich so stark wächst, der andere Bereich tendenziell
eher immer kleiner, wenn man sich jetzt die Guidance ansieht,
also der Ausblick für das zweite Quartal und das Gesamtjahr, also
er wieder sagt, sie wollen im zweiten Quartal 91 Milliarden.
Dollar an Umsatz machen. Das wären im Vergleich zu qua
112% Wachstum und im Vergleich vor einem Jahr noch etwa 50%
Wachstum, also weiterhin starke Wachstumsraten.
Bruttomarge weiterhin bei um die 75% da verändert sich
tatsächlich nicht allzu viel, also es geht da auch in die
richtige Richtung, wenn wir jetzt uns konkret die Highlights
und flowlights mal ansehen, also Highlights angesprochen,
Umsatzwachstum mit 85% weiterhin stark, Free Cashflow im Quartal
auch unfassbar beeindruckend, also kein also.
Evidia verdient so viel an Free Cashflow pro Quartal, wie viele
Unternehmen zusammen auch sehr interessantes Thema Networking
also Evidia geht ja immer mehr dazu über komplette Systeme dem
Kunden bereitzustellen, steht jetzt nur einzelne Chips oder
Grafikkarten oder wie gesagt KI beschleuniger also dieses Thema
AI Factory heißt das also mehr oder weniger schlüsselfertige
Pakete die der Kunde, wie denn zum Beispiel Amazon oder
Microsoft oder auch eine Nebios dann direkt übernehmen kann und
anschalten kann. Also da tut sich ja auch einiges
bei Nvidia und das war für mich tatsächlich einer der
wichtigsten Punkte im Earnings Call.
Da hat Jetson Wang, der CEO, mehr oder weniger gesagt, dass
wir eingangs angesprochen die Nachfrage nach nach KI wirklich
parabolisch durch die Decke geht und ein wesentlicher Treiber
dahinter eben die KI Agenten sind und hier ist tatsächlich,
das ist eigentlich was das interessanteste Tokens are Now
profitable, sagt er. Also damit ist einfach gesagt,
also ein Token bedeutet, das ist eine Output Einheit von KI
Modellen und diese Tokens sind profitabel, das heißt, die
Computingkosten, die dahinter stehen, sind jetzt niedriger als
der Umsatz, der damit generiert werden kann, weil das war ja
dieses Thema, was immer wieder angesprochen wurde, man kann
kein Geld mit KI verdienen oder kein Geld mit KI Agenten, das
ist jetzt mittlerweile durchbrochen und die Nachfrage
geht zumindest der NBSC oder von aus wird da weiterhin ansteigen,
weil es jetzt mittlerweile eben. Profitabel ist das auch als zum
Beispiel JBT Open AI anzubieten oder atropic.
Das sind soweit die Highlights, die Low Lights oder auch
vielleicht die Risiken, die man sehen muss, wie angesprochen
Data Center noch 92% vom Umsatz aus bei Nvidia, also das ist
extrem konzentriert auf diesen einen Bereich, da gibt es
natürlich weiterhin noch Sorgen über Hyperscala, also dass
Amazon, Alphabet und Microsoft natürlich diese Milliarden
investieren in die ganze physische Infrastruktur für Data
Center. Und dass da viele Angst haben,
dass wenn die mal ein Stück zurückgehen, den Fuß vom Gas
nehmen, dass dann für NWDA auch schlechter aussieht.
Also noch gibt es da eine sehr hohe Abhängigkeit, also so
gesehen kommen etwa 40% von NWDA ist Umsatz nur von 5 Kunden, das
ist natürlich schon eine Hausnummer, also eine sehr hohe
Kundenkonzentration, dann hat NWDA auch gesagt, dass ihre,
dass ich davon ausgehen, dass sie in China keinen Umsatz
machen werden, weil das Thema Exportkontrollen noch ein.
Thema ist, was nicht gelöst wurde.
Das kann natürlich auch positiv sehen, weil so gesehen, wenn
jetzt doch Umsatz da generiert werden kann, wird es
dazugerechnet. Man hat Nvidia natürlich einige
sogenannte Supply Commitments gemacht von 145 Milliarden, also
Nvidia hat mehr oder weniger garantiert, dass sie 145
Milliarden Dollar an Volumen von TSMC, von SK Hynakes von Micro
und also von ihren ganzen Zulieferern kaufen werden, da
kommen sie nicht mehr raus aus den Verträgen.
Das heißt, wenn man jetzt davon ausgeht, vielleicht lässt die KI
Nachfrage nach, was die Kritiker sagen, dann hätte entweder würde
trotzdem darstellen und müsste diese 145 Milliarden bezahlen,
wenn es natürlich weitergeht, ist alles gut, dann hat sich
entweder da seine Pipeline gesichert und ja, ansonsten kann
man natürlich das Thema Aktienrückkäufe nah vom
Allzeithoch auch kritisieren, aber ich meine, was sollen wir
sonst machen? Sie haben so viel Geld in der
Hinterhand, es ist einfach beeindruckend.
Also bewertungstechnisch, wenn man auch noch mal n Blick drauf
wirft. Börsenwert etwa 5,2 Billionen
Dollar der Umsatz, wenn du ihn jetzt analysierst vom ersten
Quartal liegt etwa bei 326 Milliarden, das heißt, entweder
ist etwa mit dem 15 fachen des Umsatzes bewertet und bezogen
auf den Free Cash Flow, also wieviel Geld werden wir da
generiert, also wirklich Cash generiert ist das man etwa mit
dem 27 fachen bewertet, das ist jetzt aus meiner Sicht.
Nicht allzu hoch also, es ist für n unternehmen was mit wie
angesprochen 50 bis 80% im Umsatz wächst oder auch im
Gewinn und Free Cashflow in der Sicht sehr plausibel, aber es
liegt dem natürlich auch die Annahme zugrunde, dass dieses
Wachstum in der Form auch weiter geht.
Das ist natürlich eingepreist. Also das Umsatzwachstum kommt,
dass die Gewinnmarge weiterhin auf diesem hohen Niveau bleiben,
wenn es da natürlich auch mal ruckelt, dann kann die Aktie
auch mal stärker fallen, aber bisher ergibt die Bewertung
stand jetzt aus meiner Sicht. Absolut Sinn.
Ich seh da jetzt keine wirklich problematischen Entwicklungen
und das ist dann eigentlich mehr oder weniger auch das Fazit.
Also ich seh weiterhin, dass er wieder hier das ja stärkste
Quartal in seiner Unternehmensgeschichte hatte,
dass weiterhin das Thema KI. Intakt ist also der Bull Case z
bei NVD mehr oder weniger, dass sie das Betriebssystem für KI
Training, Infrastruktur sind. Mit ihrer Kuder Software und
ähnlichem. Also da wird ja nicht nur die
Grafikkarte oder die KI Beschleunigung gemacht, sondern
eben auch die Infrastruktur dahinter, sowohl Software als
auch das ganze Networking. Eben diese schlüsselfertigen
Lösung wie angesprochen und das jetzt nun das Thema KI Agenten
noch mal einen ganz neuen Schwung da rein bringt, also wir
eben nicht mehr nur also. Dass KI immer komplexere
Aufgaben macht, eben als KI Agenten.
Dass KI Agenten zusammenarbeiten können und auch in vielen
Unternehmen die Mitarbeiter ergänzen und denen unter unter
die Arme greifen. Und zusätzlich kommt natürlich
auch noch dieses Thema dazu, wovon ich ja auch schon länger
spreche, dass KI auch immer mehr das Data Center verlässt, also
dass man nicht mehr nur über den Browser mit KI kommuniziert,
sondern es auch immer mehr Gestalt in der physischen Welt
einnimmt, im Rahmen von autonom fahren.
Robotik und dann ja auch noch in ganz anderen Formen, die wir uns
vielleicht heute noch nicht vorstellen können.
Und deswegen seh ich stand jetzt wieder weiter in einer sehr
starken Position. Die Bewertung ist aus meiner
Sicht fair, aber nicht günstig und ja, ich glaub da muss wieder
für sich entscheiden, ob man da mit dabei sein möchte oder
nicht. Ich halte meine kleine Position
entweder weiterhin, ich hab dann den Fehler gemacht entweder nach
einem 5 x größtenteils zu verkaufen.
Und jetzt ist die Aktie bei mir in 60 x.
Also das war definitiv für mich eine Lektion, wenn du ein
außergewöhnliches Unternehmen gefunden hast, dass du einfach
dabei bleibst und nicht irgendwie schnell gewinnen, wenn
da machen willst. Deswegen vielleicht entweder
dann auch mal kritisch in der Frage, ob jetzt der richtige
Zeitpunkt ist zu kaufen oder nicht und auch Stefan, wie ist
deine Perspektive zu den Nvidia zahlen und ja, was du auch so
erwartest in dem KI Bereich. Ja, gucken uns erstmal die
NVIDIA Aktie den Chart an. Ja und dann sagtest du ja, wenn
ich dich richtig verstanden habe, du findest die Bewertung
fair aber nicht billig, das heißt exakt du gibst ein ha du
du gibst einhalten Rating ab würde ich ist das korrekt so?
Ich persönlich halte die Aktie weiter und würde jetzt stand
jetzt zu den aktuellen Kurs jetzt nicht noch mal nachkaufen
oder neu einsteigen. Genau das ist meine.
Perspektive Die Aktie. Die Aktie hatte ein 200 152
Wochen hoch von 236 US Dollar und steht jetzt bei 215 US
Dollar und dieses Ich nehme an ist auch ein Allzeithoch.
Ja sieht so aus, dieses Allzeithoch ist genau 11 Tage
her war am 14 Mai, denn heute ist ja der 25 Mai.
Das heißt, seitdem ist die Aktie 9% gefallen, ist dann quasi ja
man kann sagen vom 30.3., wo eben auch andere Aktien sehr
tief standen wegen dem Krieg ist sie eben hochgelaufen wie Tektur
auch innerhalb von knapp 7 Wochen und ist sie 2 und 43%
gestiegen. Und hier gab es dann, ähnlich
wie bei Tic Two anscheinend ein Sell The News Event nach einer
Rally in der Aktie. Nun wie ich sagte, steht die
Aktie 9% unter dem Allzeithoch 14% seit Jahresanfang im Plus
59% in US Dollar in Einjahres plus einjahresperformance 59%
fast 60. Und auf 5 Jahren 1225% plus
jetzt die Frage, die sich natürlich der geneigte Zuhörer
stellt, soll ich jetzt diese 9% vom Allzeithochrabatt nutzen
oder erwartet, dass aus welchen Gründen auch immer die Aktie
weiterfällt? Das ist natürlich schwierig zu
sagen, natürlich. Wenn so ne Aktie eben von was
haben wir vom Oktober? Ja ist ja ist ja abgestürzt vom
Oktober letzten Jahres, da gab es im letzten Jahr am 3.
November wo Palanti auch als Zeit hoch hatte ist sie von $206
gefallen bis eben vor 7 Wochen auf 165 ja, das heißt also ein
Minus von knapp 20%, da wollte sie keine haben jetzt von diesem
tief. Auch wenn es nach dem
Quartalzeit etwas zurückgelaufen ist, ist sie immer noch 30% im
Plus in US Dollar. Und falls du dich jetzt fragst,
ob das guter Einstiegszeitpunkt ist, dann wie immer kannst du
mit einer ersten kleinen Tranche reingehen, wenn es nach oben
geht, bist du dabei und wenn es weiterfällt ja dann kaufst du
eben nach irgendwann mal unten. OK, ich selbst hab ein Video
nicht im Portfolio, weil ich AMD hab und AMD hat sich ja auch
sehr gut entwickelt, hatten wir auch gesprochen über AMD.
Hatten wir, ich glaube schon, mit Max musst du jetzt mal
nachgucken, aber ich glaube ja, wir hatten, ich hatte darüber
geredet ne ich guck mal folgen welcher Folge falls es dich
interessiert weil du auch wissen willst was was AMD gesagt wurde,
das war Folge 145 die letzte Folge vom 19.5.
Ja da haben wir die Quartalszahlen durchgekaspert
und ich denke auch wenn du die hast kannst du halten und wenn
du kaufen willst dann fängst du in der ersten Position an.
Leute quatschen seit über 2 Jahren, dass irgendeine KI Blase
platzt, habe ich auch gesagt in den letzten Wochen irgendwo in
einer der Folgen. Ki Blase ist immer wenn die wenn
wenn die Leute nicht dabei sind ja und da es ja immer noch einen
Mangel an diesen Chips gibt und im KI jedes Quartal neue
Anwendung findet oder neue Anwendung, wie soll ich sagen
als als Verwendungszweck. Und Geldquelle durch die Medien
jetzt geprügelt werden. Ja, wer da natürlich Insider
ist, der weiß das schon länger oder so denke ich, dass der KI
trade weitergeht, wenn ein Drop, Pic und Open AI Börsengänge
machen haben die wieder Geld mit dem Geld kaufen die dann auch
neue KI Chips von Nvidia und AMD oder CPUS von AMD und von Intel
und. Von Nvidia auch und so weiter
und sofort. Deshalb denke ich dieses Jahr
läuft weiter hoch und da braucht man sich gar keine Gedanken
machen. Ja genau, ich glaube so weit ah
nee ich guck noch kurz was die Wall Street gesagt hat, aktuell
steht Nvidia bei $215 habe ich das gesagt ja ich glaube schon
ist das korrekt? Ja 215 und das jetzt kommt es.
Das Consensus Preisziel der Wall Street ist 303.
Das ist ein Aufwärtspotential von 41% es gibt 51, kaufen,
Ratings, das ist viel, nur 3 Halt ratings und 0 Zero
verkaufen Ratings okay dann gucken wir uns mal an was da
zuletzt reinkam. Oh was haben wir hier, kenn ich
gar nicht scientic Securities $315 kaufen.
Diversecutes 255 kaufen noch mal.
Wir sind bei 215 okay dann kurzziel, erhöht Cicc Research
von 240 auf 268 Kaufen Bird Kurzziel $500 von 300 auf
$500,00 ja oder Bärt geschrieben BAIRD $500 sieht aus wie das
höchste hier. Lass mal gucken, was das höchste
ist. Ja, das ist das höchste.
Das niedrigste ist 218, aber das ist wahrscheinlich alt.
Wir sind bei 215, so was haben wir noch Benchmark Kurse erhöht
von 250 auf 335 Kaufen Evercore auch Dicker Race von 352 auf 413
Kauf das ist knapp plus 80% + 80% ja.
Evercore der Mieter Kurse erhöht von 240 auf 270 Kaufen Deutsche
Bank Deutsche Bank hat ne Halt n Rating was ist denn da los von
$220 haben die erhöht trotzdem auf 255 und haben aber n halt n
Rating da wollen wir mal gucken was Deutsche Bank hier hier für
ne Scheiße gemacht hat was sie hier zum Mäkel haben schreibe
ich jetzt rein deutsche Bank Rating.
Ich glaub das war 21.0 fünfter 26 zu n villia bei Germany pro.
Dann wollen wir mal gucken, was dieser Analyst denn da da ja ja
eine Ausnahme ist mit seinem Halt Rating.
Ich hab ja gesagt 51 kaufen nur 3 halt ratings 0 verkaufen was
er jetzt zu mäkeln hat, wir wollen ja hier nicht Werbung für
irgendwelche Aktien machen, wir wollen ja auch mal die andere
Perspektive hier angucken. Und nicht, dass Leute ankommen
und sagen, du hast gesagt, kaufen, kaufen, hast hier hast
Geschillt hast du so jetzt ist ist die AI noch etwas
beschäftigt, gucken wir weiter Barclays kaufen, hier steht kein
Kurs hier melius 400€ Kurs hier wir stehen bei 215 noch mal zur
Erinnerung, was haben wir noch hier?
Key Cop hat erhöht von 300 auf 310 kaufen.
Royal Bank of Kanada $280 ohne ein Rating hier Jeffreys erhöht
von 275 auf 300 Kaufen, Bernstein kaufen morgens Daniel
hat um ganze $3,00 erhöht von 285 auf 288 kaufen Bank of
America hat gut erhöht von 320 auf 350 kaufen und so weiter so
geht das immer weiter. Jetzt schauen wir mal ob jetzt
German Leinsam mal fertig ist. Deutsche Bank ja, ich sag es
noch mal halten Erhöhtkurs auf 255 Nvidia hat im abgelaufenen
Quartal erneut extrem starke Zahlen geliefert, unter anderem
85% Umsatzwachstum auf Jahresvergleich auf 81,6
Milliarden US Dollar und auch die Prognose für das laufende
Quartal übertroffen. Das rechtfertige für die
Deutsche Bank die Anhebungskurs von 220 auf 255 US Dollar trotz.
Der starken operativen Leistung und des angehobenen Ziels sieht
der Analyst Ross Seymour das erwartete immense Wachstum der
letzten 2 Jahre bereits weitgehend im Aktienkurs
eingepreist. Diese sehr hohe Bewertung macht
es für Nvidia zunehmend schwerer, die Investoren noch zu
überraschen, dass weitere massive Kurssprünge
gerechtfertigt wären. Die Kombination aus der Anhebung
und der Hood Einstufung signalisiert somit, dass die
Deutsche Bank zwar noch moderates, auch wenn's Potenzial
sieht, aber auf dem aktuellen Kursniveau jedoch zur Vorsicht
rät. Okay dann haben wir das auch
Abgebacken Max, hast du noch was zu Nvidia?
Ich würd tatsächlich noch was hinzufügen zu dem Punkt, den du
angesprochen hattest mit dem Thema KI blase ne, also wie du
ja schon meintest, mittlerweile ist es ja so, wenn irgendeine
Aktie oder irgendein Bereich lange ansteigt, dann sagen immer
viele Oh das ist ne Blase weil es steigt aber ich denke hier
muss man vielleicht noch mal n Schritt zurück machen bei diesem
KI Thema und sich noch mal wirklich überlegen was sind
wirklich die fundamentalen Treiber die dahinter stecken
weil nur n Aktienkurs sagt uns ja nichts darüber aus was in
Zukunft passieren wird oder ähnliches, das ist kein
relevanter Datenpunkt isoliert betrachtet.
Was ich halt immer oder weiter noch sehe, sind eigentlich mehr
oder weniger 3 Sachen die eben dahinter stecken.
Also einmal dieses Thema KI skalierungsgesetze also im
englischen AI scaling laws, das bedeutet einfach wenn die KI
Modelle, also TTBT Cloud Genderny wird immer größer
werden und größere bedeutet größere bedeutet in Bezug auf
die Parameter und ähnlichem, dass sie dann immer bessere
Ergebnisse liefern, also zum Beispiel wenn du eine Antwort
oder prompt eingibst ist die Antwort die die die dann so
kommt besser, aber diese größeren Modelle.
Die verbraten natürlich mehr Daten, die brauchen aber auch
mehr Rechenleistung. Also steckt dann ne ganze
Wertschöpfungskette dahinter und jetzt kommt neben dem KI
Training, also dass quasi die KI Modelle trainiert werden, dass
sie eben diese Antworten ausgeben können, kommt eben auch
noch das Inferenzthema dazu, also dass mehr oder weniger dann
die KI Modelle immer mehr auch selbst in der Anwendung sind und
dadurch auch immer besser werden.
Also das ist eigentlich beide massive Treiber und diese.
Diese diese KI skalierungsgesetze sind
weiterhin aktiv. Also ich sehe es stand jetzt
kein Ende davon in Sicht und das wird eben dazu führen, dass
weiterhin die Nachfrage nach KI Chips und der ganzen KI
Industrie weiterhin ansteigen wird.
Kann natürlich auch ab und zu mal n Schluckauf reinkommen,
aber nichtsdestotrotz ist es weiterhin aktiv.
Dann zweiter Faktor ist ganz klar was man ja auch sieht in
den letzten 12 Monaten mehr oder weniger, dass die Nachfrage nach
KI endanwendung exponentiell ansteigt.
Aber das Angebot dahinter, die physische Infrastruktur nur
linear, also wenn wir mal n Blick werfen auf die ganzen
Speicherhersteller Micro und SKSK, heinex, Samsung und so
weiter also man sieht einfach, dass da extreme Knappheiten in
der Wertschöpfungskette drin sind, weil die Nachfrage so viel
höher ist und gar nicht ausreichend die Infrastruktur
nachgebaut werden kann. Also es ist sogar beeindruckend,
dass im Nvidia Earnings Call. Gesagt wurde, dass die alten A
100 Grafikkarten von Nvidia um 15% im Preis gestiegen sind und
die Mietkosten sogar 20%, also selbst die neuesten KI Chips
sind quasi ausverkauft auf Jahre hinweg und die alten KI Chips
werden dann auch immer noch benutzt und auch nachgefragt.
Das ist eigentlich verrückt, also es ist so der zweite große
Punkt, Nachfrage steigt viel stärker als das Angebot und das
letzte große Thema Thema Nummer 3 die endanwendung.
Erreichen noch mal komplett neue Größenordnung wie angesprochen
das Thema KI Agenten, also was unter dieser Blasenthematik
immer so dahinter steckt ist ja dieses AWT bauen sich für die
Infrastruktur auf, aber keiner benutzt die und das ist ja hier
bei KI komplett falsch. Also jede Grafikkarte die
irgendwo oder AI Beschleuniger muss man eigentlich sagen die in
einem Data Center eingebaut wird wird danach direkt benutzt also
es gibt keine ungenutzten, keine ungenutzte Infrastruktur.
Wenn man sich mal ansieht, wie die die Wachstumsraten von Open
AI oder auch and Tropic, dem Macher von Cloud sind, also Ende
2025 bei Cloud noch etwa bei oder and Tropic bei 9 Milliarden
Umsatz an Umsatz Rate und mittlerweile im April sind sie
jetzt bei 30 Milliarden, also an sich quasi fast verdreifacht
innerhalb von 3 bis 6 Monaten also.
Das das Tempo des Wachstums ist weiterhin aktiv und angeblich
soll in Tropic im zweiten Quartal sogar ein positives EBTA
erzielen. Also der Weg Richtung
Profitabilität bei den KI modellentwicklern ist absolut
gegeben und das ist ja auch das, was ich eben schon gesagt hatte,
dass die Tokens nun profitabel sind, also dass der auch KI
Agenten profitabel betreiben kann.
Ja, und was noch im Top kommt ist dieses ganze Thema physische
KI, Infrastruktur oder auch Robotik, das ist ja noch gar
nicht eingepreist. Also die schon jetzt sind ja die
Nachfragen oder ist das sind die Kapazitäten ja eigentlich schon
ausverkauft für die nächsten Jahre an KI Chips am Speicher am
CPU ist wahrscheinlich auch bald und jetzt kommen noch andere
Anwendungsfälle und top also es ist ich seh da stand jetzt
ehrlich gesagt noch kein Ende. Zumindest bei diesen
Fundamentalwerttravern, die dahinter stehen.
Das heißt natürlich nicht, dass die Aktien jetzt nur durch die
Decke gehen, alle aber, dass wenn man n bisschen Volatilität
reinkommt, natürlich immer hingucken kann, was dahinter
steht, aber ich glaube, die Leute, die da von KI Blase
sprechen, die sehen den den Wald vor lauter Beulen gar nicht,
weil die Nachfrage ist halt real entlang der
Gesamtwertschungskette und wir sehen halt massive Knappheiten
so, die Nachfrage ist viel höher als das Angebot und das auf
Jahre hinweg. Ja, also kann man natürlich
immer im Blick behalten, ob es irgendwelche Übertreibung gibt.
Aber ich sehe abgesehen natürlich jetzt von Volatilität,
die bei Aktien immer da ist, sehe ich keinen Bruch von den
strukturellen Treibern, die dahinter stehen bei KI.
Ich weiß, ich stecke damit zusammen, was hinzufügen zu dem
Thema KI blase. Nö, Das hast du gut gesagt.
Alles wird gut. Kommen wir zur nächsten Aktie
und das ist Hims and Hers. Genau.
Hims and hers. Hat ja auch seine Q 1 Zahlen
gemeldet, also für alle die das Unternehmen noch noch nicht so
gut kennen, ganz einfach gesagt Heams and Hearth Health ist im
Grunde eine US amerikanische oder bisher noch vor allem in
den USA aktive Telemedizinplattform und die
verbindet eben Patienten direkt mit Ärzten, also alles online
ohne Wartezimmer. Das Unternehmen verkauft dann
eben basierend auf der ärztlichen Beratung
Schreibungspflichtige und rezeptfreie Medikamente, gerade
im Bereich. Haarausfall, Erektion,
Störungen, Gewichtsabnahme, Hautpflege, Mentale Gesundheit,
also eigentlich alles, was vor allem so stigmatisierte
Erkrankungen sind, wo du ungern zur Apotheke oder zum Arzt
gehst. Das machst du eben dann diskret
über Hims online. Und das Besondere ist eben, sie
bieten alles aus einer Hand an, also quasi die gesamte
Wertschöpfungskette vom ursprünglichen Patientenkontakt
im Arztgespräch über das Rezept bis zur Lieferung nach Hause und
eben ganz wichtig, alles in einem Abo, also Hims.
Richtet sich eben an Abonnenten, eben nur Selbstzahler.
Das heißt, sie rechnen nicht über das traditionelle US
Gesundheitssystem ab, was ja als das teuerste Gesundheitssystem
der Welt gilt und es tatsächlich dadurch in vielen Fällen viel
günstiger als Leute als Person, die eine traditionelle
Krankenversicherung in den USA haben, also hims ist günstiger,
weil sie sich an Selbstzahler richten und die ganze nenn es
mal zum Teil auch inflationäre Infrastruktur dahinter umgeht.
Beeindruckend ist an der Stelle, dass Hims in diesem
Telemedizinmarkt. Mit Fokus auf den Endkunden in
den USA. 50% Marktanteil hat also das Unternehmen ist nicht
irgendwie kleiner Player, sondern ist der Nummer 1 Player
in diesem Bereich und so dem hab ich hat eben jetzt am 11.
Mai seine Q 1 Zahlen vorgelegt und die Aktie ist tatsächlich
daraufhin erst mal um 14% gefallen und liegt jetzt bei um
die $2324 und vom Allzeithoch aus sind sie immer noch 60% im
Minus aber es gab ne sehr wichtige Neuigkeit auch in den
letzten Wochen, sie haben eine. Partnerschaft mit dem dänischen
Pharmariesen Novo Nordisk verkündet.
Ich glaub, das war sogar schon am am 9.
März, also schon n paar mehr Wochen her und seitdem ist die
Aktie nur oder weniger von dem Tiefpunkt, also $1415 um 65%
angestiegen. Aber jetzt zu den Quartals dann
konkret also die Börse hat das eher als schwaches Quartal
aufgenommen und wir gehen auch gleich ein bisschen tiefer rein.
Wichtigste ist natürlich hier, dass n Unternehmen jetzt in
einer deutlich besseren Position ist.
Ne weil. Es bestand eine Klage von
Novonoris gegenüber Hims. Da hat Hims es jetzt geschafft,
diese Klage in eine Partnerschaft zu verwandeln.
Also das ist eigentlich sehr beeindruckt, was das übernehmen
da auf die Beine gestellt hat. Allerdings gab es auch viele
einmalige Belastungen, auf die ich jetzt auch gleich näher
eingehen werde, die nämlich ja zu gewissen Sondereffekten und
Verzerrungen in den Finanzzahlen geführt haben, die man ganz klar
wissen muss. Also der Umsatz ist um ist um 4%
auf $608000000 gestiegen, damit lag es tatsächlich leicht unter
dem Konsens. Von $616000000 also hinten lag
etwa $8000000 unter den Analystenschätzungen, ist jetzt
kein Weltuntergang. Die Bruttomage lag nur noch bei
65% von zuvor im Vorjahr 73% hier ganz klar, das ist der
größte Gewinnmargenrückgang in der Firmengeschichte sogar,
allerdings gab es hier einige Restrukturierungsaufwendungen,
die die Bruttomage nach unten gedrückt haben, also Bruttomage
einfach gesagt Umsatz minus direkte Herstellungskosten.
Und wenn man die jetzt wieder dazurechnet, läge Hims
eigentlich bei etwa 70% Automarge, also nur unwesentlich
unter dem Vorjahresergebnis, wo es aber sehr schlimm aussieht.
Auf den ersten Blick ist das Thema Gewinn, also der
Nettoverlust, oder mittlerweile hat Hims einen Nettoverlust von
92000000 im ersten Quartal eingefahren, vor einem Jahr lag
es noch bei etwa 50000000 Gewinn, also da gibt es n sehr
großes Delta im Endeffekt von $140000000, dazu komme ich
gleich was dahinter steht, allerdings auch wieder positiv
der Free Cashflow. Bei bei plus 53000006% über
Vorjahresniveau und die liquiden Mittellagen etwa bei $751000000,
also Hips, ist sehr weit davon entfernt pleitezugehen, was
einige glauben, was der Fall sein wird, aber ich sehe das
sehr anders. Kommen wir jetzt nun zu den
Sondeffekten, die aus meiner Sicht fast $100000000,00 an
Sondereffekten Beigeführt haben, also einmal muss man sagen, das
Thema aktienbasierte Vergütung ist tatsächlich bei Hips sehr
stark angestiegen, um 48%. Wenn man das jetzt mal
vergleicht in Bezug auf das Umsatzwachstum, Umsatz, wie
angesprochen ist um 4% gestiegen, aber die Aktie
basiert in Vergütung um 48% aber quasi deutlich stärker.
Liegt einfach daran, weil Hims einige neue Key Management
Person eingestellt hat und eben auch einige Übernahmen getätigt
hat, also einige Firmen aufgekauft hat, die jetzt eben
auch Anreizprogramme und Auszahlung bekommen in der
Hinsicht, dann haben wir noch einige
Richtstrukturierungsaufwendungen wie angesprochen, weil Hims
jetzt eben. Novonoris in der Partnerschaft
ist, setzt sie eben stärker auf Marken.
Präparate in Bezug auf Abnehmmedikamente und weniger
auf eigene Component GLP ONS. Deswegen müssen sie einige
Abschreibungen auf ihre Lieferkette und Lagerbestände
vornehmen, aus Sicherheitsgründen, das hat eben
hier etwa $33000000 an zusätzlichen Kosten verursacht
oder vielmehr an Abschreibungen in dem Sinne die Beilegung der
Novo Klage. Hat etwa $15000000 an
Sondereffekten bedeutet. Und dann gab es noch mal weitere
Transaktionskosten bei Teams. Hat tatsächlich in den letzten
12 Monaten 5 Übernahmen abgeschlossen und ist jetzt noch
dabei die letzte abzuschließen, in der zweiten Jahreshälfte, wo
aber jetzt auch schon voll auf Kosten entstehen.
Also es gibt wirklich einen sehr großen Blumenstrauß in
Sondereffekten, der hier etwa $100000000 aus meiner Sicht dann
einmaligen und zum Teil auch wiederkehrenden Kosten
verursacht hat, aber ohne diese Sondereffekte.
Muss man natürlich gucken, immer wie stark es wirklich n
sonneffekt war, aber ohne die Sonneffekte wär hims eigentlich
mehr oder weniger profitabel gewesen in dem Quartal.
Man setzt genau die operativen Faktoren dahinter an, also wie
angesprochen, hims Monetarisiert eben über Abonnenten die Anzahl
der Abonnenten liegt jetzt bei 2,5 8000000 ist um 9% gewachsen,
allerdings eben langsam als in den Vorquartalen in Q 4 lag das
Wachstum noch bei 13% und vor 2 Jahren sogar noch bei 40% also
hier sehen wir weniger starkes Wachstum.
Die Wachstumsrate ist auf dem Sinkflug, der Umsatz pro
Abonnent pro Monat liegt bei $80, ist damit auch leicht
gesunken um 6% allerdings ist ja auch bald eine Trendumkehr zu
erwarten, denn wie angesprochen im vorher gab es eben noch sehr
stark dieses Thema. Component GLP One Abnehmen,
Medikamente und seit Ende März gibt es jetzt eben im im Rahmen
der Zusammenarbeit mit Novo die Markenprodukte.
Die Zusammenarbeit ist aber eben erst 5 Tage vor Quartalsende
losgegangen. Deswegen, da hat man noch nicht
wirklich viele, ja viel Impact davon gesehen.
Deswegen Q 1 ist da ganz klar das Übergangsquartal zu sehen,
sehr positiv ist ganz klar zu sehen, dass das internationale
Geschäft, was Hinz ja aktuell aufbaut, sehr stark zugenommen
hat, also tatsächlich ist da der Umsatz um den Faktor 10
gestiegen im internationalen Bereich.
Weil Hims eben da einige Zukunft getätigt hat und eben auch
Anorganisch wächst. Das muss man natürlich sagen
durch ihre Zaber und Lifewell übernahmen, wohingegen in den
USA der Umsatz, wie eben angesprochen wegen dem Abnehmen
Thema um 8% gefallen ist im ersten Quartal, was aber sehr
beeindruckend ist. In den letzten 6 Wochen vor dem
Earnings Call Hims gesagt, dass sie mehr oder weniger 125000.
Begovi Sendung also Begovi ist das Abnehmmedikament oder eines
der relevanten Abnehmmedikamente von Novo Nordisk versendet hat
und einen Rekord an Neukunden erzielt hat, der aber jetzt erst
in den nächsten Quartalen eben sichtbar wird und der sogar
stärker ist als zum Neujahr und während des Superbowls, wohin es
eben auch Werbung schaltet. Also wir sehen, dass das
Interesse oder auch die Neukundenakquise deutlich
zunehmen wird und auch spannend das aus meiner Sicht das was aus
meiner Sicht so die größte Lücke in der Wahrnehmung ist.
Viele Leute sehen Hims und glauben immer, es ist dann
irgendwie nur ein Unternehmen, was so Medikamente per Post
versendet, also abnehmedikamente,
Erektionsstörung oder ähnliches. Aber in Wahrheit muss man aus
meiner Sicht von diesem Schubladen Date hinweg und Hims
immer mehr als Plattform begreifen, weil Leben nur von
Odesk hat Hims jetzt oder ist mehr oder weniger dabei, auch
Ela Lilly, den zweiten großen oder den zweiten großen
Abnehmenkonzern der Welt oder auch der größte Konzern oder
Pharmakonzern für Abnehmedikamente in den USA auf
die Plattform zu bringen. Und da hat Hims tatsächlich eine
Integration von Lillis eigener Online Apotheke in seine
Plattform vorgenommen. Also du kannst mittlerweile,
wenn du auf Hims quasi im hims Ökosystem dir ein abnehmen
Medikament von Ila Lilli bestellen willst, kann Hims das
abwickeln und du bekommst es dann direkt von Lilli nach Hause
geliefert. Also Hims wird ja immer mehr zu
einer Plattform aus meiner Sicht der universellen Plattform im
Gesundheitssystem und Novonordics und ILA Lilli sind
der erst die. 2 großen Aushängeschilder und ich glaube,
da werden noch weitere Partnerkunden in den nächsten,
ja Quartalen und vielleicht auch Jahren noch dazu kommen.
Der Ausblick für das zweite Quartal, wenn wir uns mal jetzt
die Zukunft ansehen, nicht nur die Gegenwart, der Umsatz soll
auf 680 bis $700000000 im zweiten Quartal steigen, das
sind etwa 25 bis 28% Wachstum, allerdings soll, ja muss man
sehen, also klar, das wachsen beschleunigt sich wieder.
Aber wenn man jetzt noch mal Blick auf das Gesamtjahr wirft,
da sieht man, dass zwar der Umsatz erhöht wurde auf etwa
fast ja 3 Milliarden Dollar, also 2,8 bis 3 Milliarden Dollar
ist da die der Ausblick für das Gesamtjahr 2026 das sind etwa 19
bis 28% Wachstum. Allerdings wird die
Profitabilität niedriger eingeschätzt.
Also Hims hat gesagt, dass die EBDA Marge, also der Gewinn vor
Zinsen, Steuern und Abschreibungen, dass der etwa
25%. Oder $25000000 unter dem
ursprünglichen Wert liegen soll, eben wegen den angesprochenen
Übernahmen. Da gibt es eben viele
Extrakosten, die entstanden sind und was man auch sehen muss, in
diesem Ausblick ist die letzte große Übernahme, die eben es
gerade erst gemacht hat von Eukalyptus, mit denen sie noch
also das Unternehmen heißt Eukalyptus, mit denen wollen sie
eben international direkt schneller Fuß fassen, die ist
noch gar nicht im Ausblick enthalten und kann etwa
$240000000,00 an extra Umsatz noch bringen, aber eben auch
zusätzliche Kosten, das muss man ganz klar sehen.
Auch sehr positiv. Hims hat noch mal seine 20 30er
Ziele, also wird das Jahr 2030 noch mal bestätigt.
Allerdings muss man ganz klar sehen, 2026 wird hims
wahrscheinlich in Summe einen Verlust erzielen wegen der
ganzen Übernahmen und Sondereffekte, aber das ganze ja
über einen positiven Free Cashflow generieren, also
weiterhin Cash ins eigene Portemonnaie bringen, also
Highlights sind im Also kommen wir zu den Highlights, die sind
im Endeffekt das. Ist eigentlich so ne Art
Befreiung schlagbar dadurch, dass die Klage von Novonauders
geht es in ne Partnerschaft verwandelt wurde?
Ida Lilly wird auch auf der Plattform Geonboarded
internationale Skalierung geht voran, Neukunden kommen in
Raummengen dazu und das Spannende ist auch das Thema
Peptide, was ja in ich glaub im Juli von dem von der FDA oder
von den USA wahrscheinlich einige.
Peptid Medikamente von der ich will jetzt nicht sagen Blacklist
genommen werden, aber mehr oder weniger ist es so, dass das
Thema Peptide für Hims ein großer Wachstumstreiber ist.
Also Peptide sind im Grunde spezielle Aminosäuren oder auch
im weiteren Sinne Eiweiße, die weniger Nebenwirkungen
hervorrufen als traditionelle Medikamente und da ist Hims
tatsächlich der größte oder ich glaub auch der einzige.
Das einzige börsennotierte Unternehmen was die Kapazität
hat Peptide zu produzieren. Also das sehe ich auch als
zusätzlichen Wachstumsbereich Films.
Kommen wir nun zu den Low Lights, ganz klar, es war das
optisch schwächste Quartal seit langem, also auch wenn man die
Sonneneffekte rausnimmt, es es ist einfach nicht gut ist das
erste Quartal, da müssen wir ehrlich sein, der
Umsatzproponent ist eben auch gesunken und zwar sogar
deutlich, das ist auch erstmal nicht positiv zu sehen, die
Profitabilität wurde auf das bezogen auf das Gesamtjahr auch
gesenkt. Was ich jetzt nicht als kritisch
sehe, weil du hast die ganzen 26 n großes Investitionsjahr und
danach kannst du eben die Früchte deiner Arbeit ernten und
in der zweiten Jahreshälfte werden noch mal zusätzliche m
und a kosten, also Transaktionskosten für die
Übernahmen, die eben selbst durchführt, gerade wegen der
Eukalyptus Übernahme noch mal steigen.
Das wird auch aus meiner Sicht dann noch zu einigen
Ergebnisverzerrungen führen und ja, wenn man jetzt auf die
Bewertung schaut tatsächlich essence aus meiner Sicht.
Ich würd nicht sagen historisch günstig, aber sehr nah an einem
Tiefpunkt. Das Unternehmen ist etwa nur mit
dem 2,2 fachen des Umsatzes bewertet und wenn man sich jetzt
auch die 2030 Ziele beruft und aus meiner Sicht sind die Ziele,
die das Management für das Jahr 2030 auch gestellt hat, eher als
das untere Ende zu sehen, was möglich ist.
Dann wird Hims aktuell wenig mit weniger als dem einfachen des
Umsatzes und etwa nur mit dem fünffachen des Gewinns bewertet
und das ist halt aus meiner Sicht.
Extrem günstig, also klar, Gewinn in dem Fall jetzt EWDA
wurde genannt als Guidance, aber im Endeffekt wird wahrscheinlich
dann auch profitabler sein aus meiner Sicht.
Also ich halte die Bewertung da weiterhin für sehr günstig und
das bringt uns dann auch zum Fazit aus meiner Sicht ganz klar
vielleicht das Quartal seit langem, aber man sieht eben auch
einigen ja einige strategische Änderungen im Geschäftsmodell,
eben Ausrichtung auch auf das internationale Geschäft, dann,
dass sie eben auch auf Markenprodukte setzen durch die
Partnerschaft mit Owonaudisk. Aus meiner Sicht ist der
Investment Case tatsächlich jetzt viel stärker als vor 3
Monaten und meine Kernthese ist im Endeffekt beim Investment
Case. Im S wird zur universellen
Gesundheitsplattform, also weil sie eben Beratung, Diagnostik
und Behandlung unter ein Dach bringen und jetzt eben auch mit
Markenprodukten von Lovonautis und Co.
Und aus meiner Sicht werden sie dadurch halt wirklich zu dieser
Plattform. Und sie onboarden immer mehr von
diesen Partnern. Onoders Ida, Lilly und Co.
Und haben der dadurch eben einen einzigartigen Datenschatz
aufgebaut. Also sie haben quasi 9 Jahre an
durchgängigen Patientendaten auch die ganzen Historien und
können dadurch viel besser auch Medikamente matchen auf den
Endkunden und ja, das sind deutlich besser als jetzt
irgendwelche generischen KI Modelle, die gar nicht die
ganzen Daten haben, deswegen ich halte hier weiter und überlege
auch weiter nachzukaufen und tatsächlich. 2022 eingestiegen
zu 4,30€ je Aktie und hab immer wieder nachgekauft.
Also mein Durchschnittskurs liegt jetzt glaub ich bei etwa
11€. Also ich bin zu 100% im Plus
stand jetzt für die Aktie ja schon mal deutlich höher stand,
aber ich seh eben, dass die Börse hier das Unternehmen sehr
stark missversteht und ich halt das Unternehmen für einen
Geklatten tenberger Kandidaten bis zum Jahr 2030 vom aktuellen
Kurs aus genau Stefan, wie ist deine Perspektive aktuell zu
Hymns and Hearth und den ersten Quartalen oder auch generell?
Ja, du hattest das letzte Mal, als du hier warst und wie über
Hims geredet haben, hast du schon gesagt, das ist eine
Aktie, bei der man Geduld haben muss?
Ja oder Geduld haben sollte. Ich hab nachdem ich dich da
ausgefragt hab kurz danach einen Optionsschein gekauft auf Hims
und Hearts, der ja doch auch anfangs gut performt hat und
jetzt bisschen runter gekommen ist.
Ich bin aktuell noch und haben wieder 8% im Plus ja.
Und die Aktie an sich hat nur eine geringe
Marktkapitalisierung von 5,5 Milliarden US Dollar, was
bedeutet auch, dass sie sehr volatil ist.
Die schlägt hart aus auf ein Jahr hat die Aktie 56% verloren,
seit Jahresanfang sind es 29%, die ist seit Jahresanfang von 7
von 35 US Dollar gefallen. Bis auf 14 hat sich mehr als
halbiert. Ja, das war kurz vor dem Krieg,
bevor der losging. Ranket -59% ja, also muss das
Risiko hier verstehen, und zwar -59% in weniger als 22 Monaten,
in 7 Wochen hat sich das Ding mehr als halbiert, dann von
diesem tief in diesem Kalenderjahr, also nicht 52
Wochen tief, sondern ja ist es auch das 52 Wochen tief, ja ist
es also. Ende Februar ist sie dann wieder
gestiegen, in weniger als 2 Monaten um 114%.
Da war ne Menge los, hat Max auch alles erzählt hier mit
Klagen dies das Nove Nord ist hin und zurück, ja das heißt
hast du mal schnell in unter 2 Monaten dein Einsatz verdoppelt
und wenn du natürlich gehebelt drin bist, dann eben
dementsprechend mehr wenn es dann ein Call war ja
zwischendurch gab es aber trotzdem wieder ja von $25 ist
das Ding zwischendurch trotzdem mal wieder gefallen runter auf
2. 20 dann gestiegen auf im April, als viele gute News auf
31 und jetzt sind wir bei $23 ich runde mal ab.
Ja, also seit dem 31 er Marke am 20 April vor 5 Wochen hat die
Aktie nachgegeben um 23% und mein Optionsschein auch.
Ja ich habe da diverse Optionsscheine auch gepostet in
der Telekom Gruppe für Patrons. Und ich halte ihn auch
weiterhin. Ich glaube, der hat auch eine
relativ lange Laufzeit. Guck mal rein hier und gerade
eingeloggt steht das hier. Dezember 27 habe ich noch
anderthalb Jahre max sind auch ein paar Quartale so und ich
denke wenn es da wieder ein paar gute positive News gibt, dass
dann eben auch Retailer reinkommen.
Ich glaube, dass auch so US Retail so bei Reddit und so
viele auf diese Aktie gucken und.
Und die wird auch viel diskutiert auf Social Media und
auf Youtube natürlich. Und ich denke, dass ich das Ding
wieder erholen könnte und ich dann diesen Optionsschein mit
plus 100% verkaufe und sage, diese kurzfristige Spekulation
hat sich bezahlt gemacht, aber ich ich betone noch mal das
Risiko, ich hab dir gesagt, innerhalb von wenigen Wochen 60%
weg, wenn du sowas nicht aushalten kannst oder möchtest,
dann kauf das nicht, mach das nicht.
Dafür braucht man Nerven. Ja, und auch wenn du sagst, auch
wenn du sagst ich kaufe das hier nicht für deine kurzfristigen
Spekulationen, so wie ich jetzt, sondern für langfristiges
Anlegen, seriöses Langfristiges anlegen, wie Max das ja macht
und plant auch, dann musst du dich kennen, weil du dann
vielleicht Monate, Quartale oder Jahre im Minus sein könntest mit
der Aktie. Wenn es nun mal schlecht läuft,
ja. Und wenn du das verstehst, dann
kannst du dir angucken, auf die Watchlist setzen oder kaufen.
Die Wall Street ist nicht so positiv, es gibt 2 verkaufen
Ratings, 11 halten Ratings und nur 4 kaufen ratings Wir sind
bei knapp $23 der aktuelle Kurs und das Konsensus preisziel ist
knapp 29 US Dollar das macht nur ein was heißt nur ein
Aufwärtspotenzial von 22%. Ja, das heißt, hier ist man
teilweise eher skeptisch. Ja, das höchste Kursziel haben
wir hier bei $60, aber vielleicht ist das auch schon
ein bisschen länger her, gucke ich mal nach, ob ich das hier
finde in der Liste, wer hat das gemacht, finde ich nicht, wieso
nicht egal das ist seltsam. Haben sie hier nicht aufgeführt,
vielleicht ist es auch schon absolut gut und ja es ist für
mich. Natürlich, weil ich ja sowieso
eine Option schon habe. Spekulativ von Marx ist das mehr
ein dauerhaftes Ding und ja, ich glaube, da können wir damit
abschließen, ja willst du noch duolingo machen, ganz schnell
oder ein andermal? Doch kann ich gerne noch
mitnehmen. Ja, das machen wir so.
Genau neben neben Hims ist ja auch noch Duolingo bei mir in
der Position, die aktuell sehr volatil ist und bei duolingo ich
also ich glaub wir kennen das Unternehmen schon, aber im
Endeffekt ist es die weltweit für ne App zum Sprachenlernen,
so wird zumindest wahrgenommen mit über 137000000 monatlich
aktiven Nutzern in über 40 sprachen.
Und das Geschäftsmodell vielleicht noch mal kurz als
Erinnerung, ist quasi ein Premium Modell oder Premium.
Das heißt die App ist erstmal grundsätzlich kostenlos nutzbar
mit Werbung und wer mehr Funktion und keine Werbung will,
der hat das Abo und mittlerweile geht eben Duolingo immer mehr
von diesem Thema. Sprachenlernen, also das machen
sie weiter, aber sie genau immer mehr auf andere Bereiche,
Mathematik, Musik, Schach, also neue Lernkategorien und wer dass
man sich dadurch auch zu einer Plattform und als Reaktion auf
die Q 1 zahlen, die waren am 4. Mai.
Ist die Aktie auch erst mal um etwa 15% gefallen, hat sich dann
wieder leicht erholt und pendeltaktie ist bei $108,00 und
das Allzeithoch war bei $545. Also die Aktie ist 80% gefallen
seit dem Allzeithoch und grob erst mal die Interpretation zu
dem ersten Quartal, also operativ stark das was auf jeden
Fall also der Umsatz ist auf $292000000,00 gestiegen, 27%
Wachstum auch über den Erwartungen bruttomage war auch.
Bei 73% und damit höher als die 71%, die erwartet wurden.
Operative Marge bei 15% 15,3%, also auch n neues Rekordhoch so
gesehen und der Free Cashflow, also was Unternehmen im letzten
12 Monate generiert hat und in den letzten 4 Quartalen lag bei
405000000, also auch Allzeithoch so gesehen die Marge bei 37%
also sehr beeindruckend, also quasi 0,37€ von jedem Dollar am
Umsatz ist Cash was im Portmonee landet von dem Unternehmen eben
was in dem Softwareunternehmen ist.
Wenn man jetzt schaut, die Abonnenten, das sind ja die, die
etwa 8090% des Umsatzes ausmachen bei Duolingo, die sind
auch angestiegen auf 21 oder um 21% auf 12,5 Millionen
Abonnenten. Allerdings ist der der Umsatz
pro Abonnent ist auf 20,1 Dollar gestiegen, etwas um 8% jetzt
nicht allzu spektakulär, aber solide, wo aber viele sich
gewundert haben. Die Anzahl der monatlich aktiven
Nutzer, die sind um 6% angestiegen und die Anzahl der
täglich aktiven Nutzer, die ist um 21% eingestiegen, also
dreimal schneller. Das heißt, die App wird immer
aktiver genutzt, mehr oder weniger die Power User nehmen
zu, also das heißt 41% aller monatlich aktiven Nutzer hat die
App es geschafft in täglich aktive Nutzer zu verwandeln, was
mal sehr positiv ist, weil je aktiver du die App nutzt, desto
wahrscheinlicher wirst du zum Abonnenten.
Wo ich hier so die Wachstumstreiber sehe, ganz klar
das Thema KI Tutor, also kannst in der App quasi mit Lilly heißt
sie und auch andere KI Tutoren sprachen lernen, deine
Aussprache verbessern. Ich nutze die App auch täglich,
also ich kann definitiv sagen, dass es immer besser wird, dann
sehr spannend bei Mathe und Schach.
Dulingo ist mittlerweile die zweitgrößte Schach App weltweit
innerhalb von 9 Monaten geworden, also musst du dir
vorstellen, die haben in dem Bereich 7000000 täglich aktive
Nutzer. Und einfach beeindrucken.
Wie schnell diese App quasi neue Bereiche oder auch genannt
Verticals aufbauen kann. Und Sie wollen in den nächsten 2
Jahren ihre Anzahl der täglich aktiven Nutzer steigern und zwar
verdoppeln auf 100000000 täglich aktiven Nutzer bis 2028.
Das Spannende ist, das Unternehmen hat einen
Marktanteil von 85% bei den täglich aktiven Nutzern von
sprachenlernen Apps, also sie haben die dominante
Marktposition in dem Bereich. Wo man jetzt sagen muss, der
Ausblick, der war eher etwas verhalten, das wurde auch schon
erwartet, weil du Lingu eben jetzt mehr auf Nutzerwachstum
geht und weniger auf kurzfristige Monetarisierung.
Der Umsatz im zweiten Quartal soll nur um 17% steigen und
zuvor eben 27% im ersten Quartal dann die Bookings, also n
bisschen der natürlich, welchen Auftragsbestand an Abos, die
quasi schon in der Pipeline sind, wächst nur um 6%, also
sehr schwach, das ist immer so n Indikator für zukünftiges
Umsatzwachstum und Lösung auf das Gesamtjahr soll der Umsatz
auch nur um 16% wachsen. Jetzt nicht super spektakulär.
Aus meiner Sicht sehen, dass erst in den nächsten Jahren,
dass das Wachstum wieder deutlich anziehen wird und die
EBDA Marge liegt bei etwa 26% solide, aber nicht
außergewöhnlich kritisch ist da vielen aufgefallen, dass die die
Bruttomage unter 70% sinkt, in kurzfristig auf etwa 69%, weil
sie eben mehr in KI investieren, aber auch weiterhin haben sie
ein Aktienrückkaufprogramm von $400000000 in der Pipeline, das
sind 8% des Börsenwerts, den Duolingo zurückkaufen will.
Also das zeugt aus meiner Sicht von gewissen ne gewisse
Grundlage, dass die Aktie nicht allzu tief noch fallen sollte
oder selbst wenn sie fällt, das dann zum Glück noch günstiger
nachgekauft werden kann. Highlights angesprochen im
Quartal ganz klar Dommage, Wachstumsstark und auch wie das
Unternehmen es schafft monatlich aktiven Nutzer einen täglich
aktiven Nutzer zu verwandeln und dann später einen Abonnenten,
aber die Anzahl der monatlich aktiven Nutzer der Baus sagt man
ist eben nur um 6% angestiegen und auch das Wachstum.
Der Abonnenten hat eben auch nachgelassen.
Von 34% auf 28% auf 21% und es gibt eben ganz klar diese KI
disruptionsangst am Markt, also dass viele Leute sagen, Oh
duolingo braucht keiner mehr, weil bald gehen wir einfach nur
noch mit Echtzeitübersetzung durch die Welt oder auch das
Thema, dass Leute nur noch mit JCPT Sprachen lernen würden
wollen, aber das sieht man eigentlich nicht, also die
Anzahl der täglich AG Nutzer. Und so weiter ist alles bei Ring
auf Rekordhoch. Die Leute geben mehr Geld auf
der Plattform aus als vor dem Start von JPT.
Wenn man jetzt n Blick auf die Bewertung wirft, Börsenwert etwa
5 Milliarden Dollar, das heißt, die Aktie notiert so beim
vierfachen Fünffachen des Umsatzes und ist etwa mit dem
1112 Dreizehnfachen des Free Cash Flows bewertet und dass man
sich, halt ich das für absolut gerechtfertigt, also 70%
Bruttomarge. 37% von jedem Dollar landet als Cash im
Portemonnaie dominante Marktposition ist auch weiterhin
gegeben, das heißt, das Quartal war erfolgreich, aber der
Ausblick ist bisher erstmal noch schwach und mit Blick auf meine
Kernthesen, also das anscheinend für mich ist erstens, dass
weiterhin die Ganze der Abonnenten weiter wächst, dass
zweitens der Umsatz pro Abonnent auch weiter ansteigen wird,
langfristig, dass sich die Kostenstruktur durch KI eben
auch verbessert und dass in der Folge dann der Free Cashflow pro
Aktie, also wieviel Geld? Das sind dann irgendwie viel
Cash. Das Unternehmen pro Quartal pro
Jahr und dann eben auch pro Aktie dann generiert für uns
jetzt Aktionäre, deswegen auch hier wie bei uns eigentlich,
weil wir die gleichen Einschätzung, ich halte die
Aktie weiter und überleg auch weiter nachzukaufen und ich seh
das Unternehmen auch auf einem sehr klaren Weg bis 2030 n
tenbagger zu werden, aber auch hier ganz klar, es wird sehr
viel Volatilität geben, die Aktie kann ohne irgendwelche
Gründe locker mal 2030% fallen, davon musst du einfach ausgelegt
sein und die Nerven haben. Ich seh das relativ entspannt,
weil kurzfristige Kursschwankungen für mich kein
Risiko sind. Langfristiger Verlust von
Kapital. Das ist für mich das Risiko,
genau Stefan, wie ist deine Perspektive zu gulingo und auch
dem Thema Sprachen lernen oder auch Sprachen lernen im KI
Zeitalter. Ja, die Aktie.
Wie du sagtest wurde eben wegen AI Scare abverkauft.
Wieso viele Aktien auch. Letztendlich ist ja eine App
eine Software und der Softwaresektor leidet eben
insgesamt daran, wie jeder weiß. Seit Jahresanfang ist die Aktie
in US Dollar 40% gefallen. Auf ein Jahr -80% ja und das
Allzeithoch war kurioserweise vor knapp einem Jahr bei 540 US
Dollar, jetzt bei 106 US Dollar. Das heißt wenn wir jetzt
wirklich vom 16. Mai.
Was also ein Jahr und 9 Tage her ist, das nehmen bis zum tief was
wir hatten. Vor ein paar Wochen ist die
Aktie also maxed rawdown 83% gefallen ja auf 5 Jahre ist sie
24% im Minus. Ja und ja im Dezember oder im
November war sie bei 170, hat sich kurz aufgerappelt.
Bis Dezember auf 200 und dann wurden ja viele Software Aktien
gerade im Dezember abverkauft und jetzt sind wir bei 106 US
Dollar. Ja ich finde das so als als
Wette n bisschen riskant, deshalb halt ich oder lasse ich
die Finger davon, guck noch mal ob Wall Street hier eine Meinung
hat, ob ich hier was finde und wir gucken auch noch mal auf die
Marktkapitalisierung wie groß dieses Unternehmen ist.
Hier steht 5 Milliarden US Dollar, also ähnlich klein, noch
etwas kleiner als Hims. Da ich ja jetzt gerade
beschrieben habe, wie sehr diese Aktie abgerauscht ist, sollte
auch die letzten bereits jetzt klar sein, das ist hier um eine
sehr spekulative und volatile Aktie handelt, anscheinend noch
mehr als Hims und Hearts und nun gucke ich mal, ob ich ein paar
Ratings hinkriege und zwar. Gibt es ein Konsensuskursziel
immer noch von 195 rund $196? Wir sind jetzt bei 106.
Ja, was ein Aufwärtspotential von 83 fast 84% hat, also das
ist immer noch groß, hier gibt es auch immer noch ja die
letzten Kursziele, da wurde eher gesenkt hier.
Morgan Stanley hat halten von 100 auf 95 steht bei 106 gerade
ja. Oder Evercore hat Kurs.
Die 97 JP Morgan Chase auch halten von 92 auf 94 erhöht,
aber halten die Idee wird es n halten von 85 auf 90 nietem hat
n kaufen Rating ist auch aktuell 5.5.
Steht hier ja und $145 ja und alles andere ist n bisschen
älter ich glaub da brauchen wir nicht weiter drauf eingehen es
gibt insgesamt 2 verkaufen Ratings 17 halten Ratings und 3
kaufen das heißt? Auch wenn das Kursziel sag ich
mal das Konsens Kursziel hoch ist, ist das wohl eher ziemlich
alten Ratings zu verdanken, die noch aus dem Februar stammen
oder Januar und nicht aktualisiert wurden.
Ja deshalb also für mich ist es nichts, ich weiß nicht ob die
zurückkommen, ob die mit dem Gesamt Software Sektor
vielleicht wieder steigen könnten oder ob sie.
Gute konzernergebnisse Quartalszahlen zeigen können mit
stabilem Wachstum, sodass diese AI Scare KI Angst verschwindet.
Das kann ich nicht sagen, wie wahrscheinlich oder
unwahrscheinlich das ist. Deshalb bin ich hier nicht
investiert. Hast du noch abschließende
Worte, Max. Ja wie gesagt, du hast ja
angesprochen, die Aktie ist ja sehr stark gefallen.
Mein durchschnittlicher durchschnittlicher Einstiegskurs
liegt glaub ich bei $145. Also ich hab die Aktie schon
länger gekauft, immer jetzt wie du ja auch das kennst von mir.
Ich kauf ja immer regelmäßig, weil gerade bei zusätzlichen
Wachstumsaktien willst du ja nicht alles auf einmal
reinschieben, sondern die schrittweise ne Position
aufbauen, deswegen von mir aus kann die Aktie auch gerne
erstmal noch n bisschen weiter unter Druck bleiben.
Ja ich bin da auch ehrlich gesagt noch in der
Argumentationsphase und Kauf immer mal wieder nach, aber das
Entscheidende ist da für mich eher nicht das kurzfristige,
sondern was eben in den nächsten Jahren passiert unter sich das
Unternehmen eben auf einem auf einem sehr guten Weg.
Und ich glaube, man hat natürlich auch weiterhin sehr
viel downside Sicherheit dadurch, dass das Unternehmen
eben profitabel ist, weiterhin Cash generiert, eine Milliarde
Cash in der Bank hat, keine Schulden, also das Risiko ist
aus meiner Sicht sehr limitiert, gerade weil das Unternehmen
irgendwie zum 10 oder 11 fachen des Free Cash Flows bewertet ist
und der auch weiterhin ansteigt. Sehr gut.
Gut, dann danke ich dir für deine Zeit heute am
Pfingstmontag nicht vergessen Max zu abonnieren.
Seine 3 Accounts habe ich verlinkt, außerdem günstige,
sehr günstige Handytarife, damit du nicht rumweinen musst, wenn
mal ein bisschen Video darüber gestreamt wird und wie immer ist
Telekom Gruppe und pitchen verlinkt auch die nächste Folge
kommt wahrscheinlich schon morgen, die Aufzeichnung morgen
Abend Dienstag. Mit dem anderen Max aus Zürich.
Das heißt vergiss nicht Podcast zu abonnieren, bis dann Tschüss.