Halutaan demokratisoida osaketutkimus.
Me halutaan ekanakin, että se ei ole semmoista niin kun n
salakieltä mikä instituutio ymmärtää.
Totta kai mitä eun epidemiat ja EPSDPS me halutaan tuoda se
kansankielisesti kaikille ymmärrettävään muotoon mitä
ymmärtää sekä ammattilaiset että aloittelevat ja me halutaan
tuoda se kaikille käytännössä koska aikaisemmin osakeanalyysin
on ollut. Ja se on etuoikeus 100 mieti
mieti 15 mutta taaksepäin vaikka sulla on ollut niinku
kauppalehdessä Otsikko että. Nordea nosti konecranesin
tavoitehintaa OP laski laski cargotecin tavoitehintaa
tämmöiset ja ne on ollut night siitä edes intressejä ei ole
tyyliä saatu printattua ne oikeasti se on se kumman
headline mikä sinne on saatu mielet ja keskisuuret on se osa
käydään on se kadonnut ja me nähtiin ettäanalyysi on täysin
kriittinen palikka siellä pääomamarkkinanrataa voiteluaine
siellä rattaissa että se analyysi varmistaa että se
hinnanmuodostus on jossain määrin järkevää ja tehokkaampaa.
No niin tervetuloa tänne neuvottelija kanavalle, mulla on
vieraana Inderesin pääanalyytikko sauli vilén.
Tervetuloa kiitos. Me ollaan täällä puheenaiheen
studiolla, jossa me ollaan just vedetty.
Mun mielestä aika aika niinku hyvähenkinen keskustelu.
Keskuspankki kapitalismista. Vai onko se sitten sosiaalisuus
ja ajatteli, että tota siinä yksi teema oli että suomalaiset
on aika köyhä länsimaa ja yksi syy siihen on että me vaan ei
omisteta osakkeita tarpeeksi. No sun yritys inderes joka voisi
olla tämmöinen yhdistelmä. Independent research on tehnyt
ansiokkaasti. Työtä tämän niin kun
kansanvallastamiseksi ja kouluttamiseksi mihin
osakkeisiin niin voisit ehkä niinku maistella tota että mistä
te olette niinku riippumaton ollut ainakin.
Mistä me ollaan riippumaton? Toi on erittäin erittäin hyvä
kysymys. Se varmaan se lähtökohta on
ollut se, että me ollaan riippumaton niistä vanhoista
insentiivejä ja mihin se perinteinen osake analyysi on
perustunut, niin sehän on historiassa ollut trading
vetoista. Käytännössä se rahahan on tullut
sieltä osakevälityksen puolelta totta kai ja sitten totta kai,
koska nää on lähtökohtaisesti aina ollut investointipankkien
kyljessä tai investointipankit on ollut osa sitä kokonaisuutta
missä nää on ollut. Niin nää on myös ollut osittain
alistettuina investointipankille.
Siis hän tapauskohtaisesti, mutta totta kai siis on ovat
olleet mukana siinä ja investointipankkipuoli taas tuo
sitten tietyt niin kun tietyt puolet siihen eli sun pitää
niinku vaalia myös niitä niinku asiakassuhteita eli käytännössä
näin meille ei. Meillä ei ole näitä meille
investointipankkia. Välitystä tehdään analyysiä ja
tota voisi muistella. Mä aion tämmöinen vanha london
city patu niin mä olinisilla ja sevilla ja RBS, llä ja nordealla
duunissa niin tota öö siinä oli tarpeeksi monta että mä voin
hitsata. Mä sanon, että kestä mä nyt
puhun, mutta tuota se old school meininki oli sitä, että otettiin
jopa niin kuin puolen prosentin välityspalkkioita kuin
yksinkertainen osake. Transaktio tapahtuu ja sitten
siihen saattoi joku kirjoittaa hienon niin kuin raportin joka
jonka sitten oli hieman kyseenalaista, että oliko se
baita bai nyt sitten niin kauhean objektiivinen ja ja
sitten siinä saattoi olla vielä tuota joku brookerinporukka joka
tuota piti hauskaa tätä kosteiden iltojen aikana sitten
siinä siinä ja kaikki tää tietysti maksoi ja on
dokumentoitu lähes autenttisesti.
Tuosta niinku fall streetistä, mutta tuota se on täällä
kevennys, mutta tää niinku kyllähän se artisti maksaa.
Eli eli siis tämmöinen niinku kööri sitten kuitenkin niinku
syö välistä ja ilmeisesti teidän niinku periaate että tää on
niinku ihan old school. No siis meillä meillä se on
lähtenyt lähtenyt eri, meillä se rahoituskanava on ollut alusta
asti meillä valtaosan tästä lystistä maksaa ne yritykset
ketä me seurataan totta kai ja se sen kautta me ollaan
tavallaan pystytty nää vanhat vanhat kahleet rikkomaan ja
siinä on seurauksena on ollut, että te aloitte semmoisena
niinku pienenä. Vähän niin kun.
Oli paljon opiskelijoita töissä ja tehtiin niinku hyvää exceliä
ja tiukkaa analyysiä ja vähän yhtenäistettiin, mutta nyt
teillä on yhtäkkiä ilmeisesti suomen ilmeisesti lajin tota
kaveriksi. Eli tää niin kuin
seurantayhtiöseuranta siis se alkoi ihan startup puuhastelun
silloin aikanaan ihan ihan kirjaimellisesti ajatellaan
sitten tota sitten me oltiin meidän alkuperäinen rooli, jolla
niinku nordnetin alihankkija silloin silloin aikanaan siitä
tää homma oikeastaan niinku ekan kerran lähti liikkeelle ja
sitten no sitten siinä. Aikamme tota aikamme
puuhasteltiin ja ihmeteltiin, että miten tästä harrastuksesta
saisi saisi niinku vaikka bisnestä jossain vaiheessa
tehtyä niin sitten me. Tää tämmöinen niin sanottu
komission resort eli tää että ne yhtiöt maksaa käytännössä niin
se se malli siinä pikku keksittiin ja sitä me ollaan
sitten semmoinen. No sitten se se se mallichattiin
noin 10 vuotta sitten lista nyt on tässä ne ekat ekat vuodet
sitten puuhastelin kaikkia millä saatiin jonkun näköiset palkat
itselle maksettua sieltä ja täähän tän käy kaiken
käytännössä mahdollisti se markkinan murros mikä tässä on
tapahtunut jos mietitään niinku mitä analyysimarkkinoilla
tapahtui niin kaksituhattaseitsemän silloin
ennen kun me oltiin olemassa kaksituhattayhdeksän perustettu
juha ja mikael sun perustanut ja.
Te hyppäsin siihen aika pian sen jälkeen mukaan niin tota
kaksituhattaseitsemän suomessa oli noin sataviisikymmentä
analyytikkoa. Noin 15 tiimiä meillä oli 3
islantilaisetpankkia. Muistat hyvin voidaan täällä
siis sehän oli kunnia asia, että jokaisella pankilla ja
pankkiirille kello oma analyysitiimi, eikö niin joo ja
se on analyysi kulta aikaa by the way nokialla meni hyvin
vaihtoväliumit oli korkeat komissiot oli en tiedä oliko
puolta prosenttia, mutta oli kuitenkin jossain ihan
järkevällä tasolla, eikö niin? Siis vaan ja no mennään 13
vuotta eteenpäin niin meillä on Suomessa reilu 50 kappaletta
osake analyytikoita meitä on 7 taloa jäljellä täällä
käytännössä me ollaan erittäin katoava luonnonvara, meidän
pitäisi saada jotain jotain tukea käytännössä että.
Me varmistetaan osake analyytikoiden säilyvyys
uhanalainen laji ei, mutta siis tää on, mutta mistä tää
markkinan murros on tullut? No kaupunkiin komissio on
romahtanut, siis niiden taso on romahtanut.
Totta kai online välitys ja muu on tehnyt tehnyt sen pitää
muistaa on tosi nuori markkinat tai markkina on myös siinä
mielessä kehittynyt, että ne aikaisemmat tasot on ollut aika
absurdein korkeita. Suomessa on vaihtui volyymit on
tullut olla, se ei mikään salaisuus, SUOMI on SUOMI oli
aikanaan paljon kiinnostava markkina näkyy ehkä meidän
kansantaloudenkin tilassa, mistä tuossa aikaisemmin aikaisemmin
puhuttiin ja niin totta kai tän myötä se kiinteä kuluerä.
Osatutkimus on ollut aika rajussa paineessa siinä totta
kai ja tää ollaan toi vielä mihin tää johtanut se että nää
pienet ja keskisuuret niistähän se analyysi on karsittu ekana
kun niissä on vähiten likviditeettiin vähiten
kiinnostavuutta. Ei se ole kyse että onko sammon
osake tai nokian osake kiinnostava.
Totta kai ne on edelleen kiinnostavia, mutta onko siellä
niinku mieleen että keskisuuret? No ei niistä on se osa käydään,
on se kadonnut ja me nähtiin että analyysi on täysin
kriittinen palikka siellä pääomamarkkinan rattaissa on
niinku voiteluaine siellä rattaissa että se analyysi
varmistaa että se hinnanmuodostus on jossain
määrin järkevää ja tehokkaampaa ja siitä siitä sitten Ollaan
lähdetty touhuamaan joo ja viimeinen niitti taisi olla tää
esma tai euroopan Citymarket tässä on siis onko se nyt on
niin tuota päätös, että tuota niin kuin vaatia nimenomaan tämä
niin kuin tutkimushanke pitää niin kuin eriytyä musta ja
niinku mitä mifid kakkonen käytännössä.
Kyllä siis sehän oli se isoin että sielläkin on ollut pakko
hakea uusia toimintamalleja. Mutta siis sinänsä siis mun
mielestä on niin kun tää on. Tää on huvittava tää vanha
analyysin liiketoimintamalli miten tää on mennyt niin, että
analyytikko on kuitenkin niinku huipputason asiantuntija.
Oikeasti ja varsinkin niinku vanhassa maailmassa on ollut
erittäin hyvin palkattu myös huippuasiantuntija ja sitten
niin kun miten se jakelu on hoidettu, niin se se on
sattunut. Sä oot tehnyt tuotteita
huippuasiantuntijan millä ei ole mitään hintalappua.
Sä oot käytännössä niinku nyt vähän kärjistää.
Sä oot heitellyt sitä, sä oot yrittänyt antaa sitä jokaiselle
kadulla vastaan tuli ota toi ota tosta analyysiä sä toivot että
jos mä saan sulle sen laitettua taskuun se analyysi ja sä luet
sen niin jos sä käyt kauppaa sitten niinku mun talon kanssa
niin mä saan siitä niin kun osittain siitä mutta toi niinku
sinänsä toi on aika hassu. Että toi malli on ollut
tommoinen, että siinä ei ole ikinä ollut hintalappu, että on
niinku aika aika harvassa on näin korkean tason asiantuntijat
kenen tuotteilla ei ole niinku hintaa ei niinku ei
varsinaisesti juristit toimi noin tai lääkärit tai muutkaan.
Käsittääkseni että että sinänsä tän niin kun että toi on aika
toi on aika aika hassuja sinänsä niin sinänsä niin kun ja
kyllähän siinä vanhassa mallissa on ollut varmasti tiettyjä
valuvikoja, siksi hän toimii varmasti 5 kakkonen tuli ja
eriytti nää 2 toisistaan joo ja se on tuonut research hintoja
alas niin tota juttelin tässä yksi niin kun.
Jos et managerin kanssa sanonut, että ei ne niin kuin paljon
maksa siellä puolella vaikka jostain niin kuin kolmannessakin
reseptistä, että se on niin kuin siinä siis sillä puolella.
Tää on täysin skaalabisnestä kun sä pystyt tarjoamaan niinku
jotain euroopan laajuista realistisia ja sä niin sen se
rajakustannus ottaa. Se yksi pieni suomalainen
manageri siihen mukaan niin ei se paljon maksa, eikö niin?
Mutta aikaisemmin ehkä tää oli tämmöistä niinku jatkuvan
kaupankäynnin tukea, niin nyt sitten tavallaan ehkä nyt hyvänä
puolena nää on tullut tämmöistä niin kun transaktioiden tukia
eli eli tuota esimerkiksi niinku listautumisannit niin niin.
Siinähän on niinku todella iso informaation tarve ja tavallaan
semmoisen luotettavan informaation tarve, koska kukaan
ei tiedä siitä firmasta mitään, varsinkin jos ei tee
kuluttajille mitään niin sä et edes tiedät semmoista varmaan
olemassa niin niin tää on ilmeisesti niinku tuote jota
teiltä myös kysytään. Tää on tuote mitä meiltä mä oon
samaa mieltä sitten tuohon ehdottomasti siis siinä
informaation tarve on totta kai suuri, koska se se firma on
vasta tosi tuore ja siitä ei ole keritty.
Media ei ole kerinnyt kunnolla paneutua siihen eikä tutustua.
Ei ole semmoista pitkää historiaa niinku julkisena
yhtiönä me ollaan tuossa mutta. Fakta on se, että me
enemmistölle tai voi olla osalle ehkä kuulijoista.
Jos meidät tuntee niin yllätys, mutta me sanotaan ylivoimaisesti
enemmistölle niinku listaltamme saaneille.
Ei, koska me tavallaan meidän ydinbisnes on kuitenkin se tota
se itse itse tota analyysin tekeminen ja se, että me
tietyllä me nähdään että se ipo on vähän niinku se hääjuhla ja
sitten se avioliitto on se pörssielämä ja me ollaan siinä
avioliitossa on se avioliitto, on se meidän ykkösjuttu, että ne
me ollaan niin pois mukana mitkä mitkä me nähdään että on
aidosti. Mitkä on selkeästi niinku meidän
osaamisalueen sisällä, koska siinä ja missä me myös uskotaan.
Nyt on ihan aidosti todella hyvä.
Hyvä niin kun tiketti sijoittajille.
Käytännössä me sanotaan moniin ei toi on sanoa, että
transaktiota tukevaan pakko siihen vielä sanoit niin sanoit
niin toi on siis mä oon samaa mieltä että tää rooli tai siis
mä uskoisin näin että tuolla perinteisellä puolella tää on
ehkä analyysin rooli on enemmän muuttunut sitä transaktiota
tukevaa, mutta tää on ehkä myös se on mun mielestä siis mun mun
mielestä se isompi ongelma ei ole ollut se tradingin linkki.
Joo siinä on. Se on teidän tietyn basin
aiheuttanut, että se odotusten suositusten jakauma ehkä
positiivisempaa ja näin, mutta ei se niin kun siinä on
kuitenkin ei, ei se ole niinku niin se ei ole niin paha.
Mun mielestä se investointipankin linkki on itse
asiassa jopa pahempi, koska ne investointipankin palkkiotaso ja
ne kuitenkin iso transaktiot on niin merkittäviä, että jos
sälistat sen sille niin siinä saa todella hyvät kiinan muurit
olla välissä. Todella hyvät prosessit että se
on että sä pystyt aidosti tekemään sen täysin.
Mä en sano että sitä ei voi tehdä.
Ehdottomasti sen voi tehdä, mutta siinä vaan pitää olla
kyllä niin kun. Oot kunnossa niin sanotusti,
että sen saa koska se edelleen ne on.
Jos jos se sun investointipankki voi jos yksinkertaisessa sun
investointipankki voittaa sen merkittävän osakemyyntiannin ja
pääomistajan tarve on niinku dumpata osakkeet mahdollisimman
kovaan hintaan niin se se siihen, että että analyysit
sanoo että joo että liian kallis ei suostuta olemaan mukana ja
koko diili menee firmalta pois niin se vaatii.
Siis se vaatii vaan se vaatii tiettyä rohkeutta että firma on
valmis sanomaan ei tuommoisille merkittäville tulville.
Totta kai mä siis näin varmasti moni moni tekeekin.
Mutta siinä on ihan selkeä yksi selkeä niin kuin olemassa oleva
intressiristiriitoja. Joo, tuossa on pakko kyllä
sanoa, että se on muuttanut vähän järkevämmäksi, että ehkä
just täällä niinku wolff wall street aikoinaan niin tota se
oli vähän semmoista että firma otti investointipankkiin sinne
niin kuin pitchaamaan eli tota tekemään tarjouksia että se joka
sanoi korkeamman hinnan niin tota se sai sen ja sitten se
prosenttiin siitä niinku sijoittajien kurkusta alas ja
sitten leikittiin että siinä on niin kodissa mutta ja mutta
oikeasti se sitten dyykkasin sitten, mutta nyt mun mielestä
kyllä ollaan tultu. Vaikka toi on toki niinku riski
vieläkin, että tavallaan tietoisesti ne on insentiivit on
vinossa niin kuitenkin se on vaan nyt se naimisiinmenon
niinku alkuun eli tota että sä haluat siitä niin kuin hyvää,
hyvä niin kuin eventin ja ja ja tavallaan siihen hyvään
eventtiin ei kuulu niin kuin sijoittajien kusetus ei missään
nimessä. Joo, eihän kukaan siis tää on
niinku maine mainepeliä ja pienet piirit niin ei kukaan
niinku ei kukaan ehdoin tahdoin tuota tuota tietenkään halua, se
on ihan selvä siis en mä mä siis siitä on siinä oot oot siinä
olet täysin täysin oikeassa ja siis ja siis fakta on se että ei
tässä siis. Niinku analyysipuolella, niin
eihän mikään. Ei täällä ole täydellistä
mallia. Aika harvassa bisneksessä on
täysin täydellistä mallia. Analyysin paljon, varsinkaan
tämmöis. Kyllähän analyysin aina joku
maksaa. Siis eihän siinä niinku se raha
pitää jostain siihen rahoitukseen saada käytännön
mistä se sitten tuleekaan jo jo jo mistä se tulee meidän jos se
tulee tuommoisessa jos sä oot osana jotain markets yksikköä,
se tulee tietyistä tuloveroista. Jos sä oot meidän tapainen
toimia, se tulee niitä yhtiöiltä, eihän tää meidänkään
malli ole täydellinen, kyllähän tässäkin on sisäänrakennettu
tietty selkeä insentiivi riski siinä mielessä, että ne yhtiöt
maksaa. Mene varsinkin mitä pienempi
yhtiömäärää. Kun asiakkaina se on ihan hirveä
riski. Jos sulla on 10 asiakasta että
sun on jaettu OK siellä niin vene volyymilla bisnestä ei voi
tehdä. Mut jos leikitä että voisi tehdä
10 asiakasta se on jännittäisi antaa se mitä jos mitä jos se
tän mun suosituksen takia irtisanoutuu voi hitsi se on 10
pinnaa liikevaihdosta katoaa se on siis kyllä siis se on silloin
niinku se on ihan aito riski, mutta siinä vaiheessa oot
päässyt mittakaavaan että sun sanotaan että meidän kokoiseen
mittakaavaan missä meillä on 100 pörssiyhtiö asiakkaana meillä on
historiassa irtisanoutunut 6 vai 7 siitä kaikki sen sen jälkeen,
eikö niin? Meillä on pikkuisen enemmän
suosituksia ollut ja ollut ja olli ja kyllä se yleisin syy on
se, että firma on ihan aidosti on loppunut sitten loppunut
pääomat ja näin. Mut siis pointti se, että meillä
on tavallaan toi niin ja meillä on se että yksi firman osuus
meidän liikevaihdosta puhutaan niinku jotain nolla pilkku
jotain prosenttia niin sitten niin kun tavallaan me ollaan
niinku menty siitä yli mutta ja mutta edelleen ja siis nää on
niinku asioita että. Ei näin ei riippumattomuutta
niinku puhumalla todistella. Ei se todistetaan joka päivä
tekemällä sitä stadia ja sen takia siis meillä on me ollaan
ihan super onnekkaassa asemassa, että meillä on niin kun melkein
kahdeksankymmenen 1000 sijoittajan yhteisö tossa ketkä
joka päivä vaatii meitä tilille siitä mitä me tehdään.
Joo jos me jos me ei olla objektiivisia, jonkun verikoirat
ne tulee kimppuun saman tien ja siinä vaiheessa niin ja siinä
vaiheessa jos me ei olla riippumatta biisiä, niin siinä
vaiheessa sitten me voidaan pikkuhiljaa lopetella ja pakata
kamera, koska se ei mitään järkeä enää siinä meidän
hommassa. Joo ja siinä itse asiassa yksi
tota. Millä te nyt todistelee tätä
mies ja naiskuntoanne on toi mallisalkkuun että se tavallaan
että siinähän sitten niinku tavallaan voi jännittää ihan
reaaliajassa avoimesti että elätte osittain vähän mitä mitä
tässä se on yksi tapa todistaa se, että täällä meidän
analyysillä pystyy oikeasti tekemään ylituottoa.
Sehän se alkuperäinen tarkoitus silloin ihan niinku nordnet
expert eksperttipalvelu ne ketkä muistaa niin siitä se alun perin
lähti. Sekin se kuvastaa sitä meidän
nordnet, nordnet ja tota alihankkija roolia silloin
aikanaan, mutta tota se on se yksi ja.
Edelleen se mikä tuossa se mikä tässä tavallaan tässä lajissa
on. Miksi itse tämmöisenä
kilpailuhenkisiä? Tykkään osake analyysistä niin
paljon, koska tää on laji missä on niin helppo mitä tuloksia
oikeasti se on niin helppo? Jos mä sanon sulle että hei että
nyt tässä on hyvä hyvä vinkki että ostaisi tätä jo jos se
laskee niin se on aika helppo sanoa että ei toi toi toi oli
toi oli huono vinkki ja vaissi verso eikö niin siinä mielessä
on siitä tosi helppoa ja sitten. Meidän bisneksessä, kun on
tavallaan se, että me puhutaan. Me puhutaan isommassa aina
meidän lukijamäärät on on niinku on meidän mittakaavassa valtavia
ja me puhutaan niin meillä tavallaan ne meidän isommassa on
kiinnostunut ennen kaikkea niistä meidän näkemyksistä ne ei
ole niinkään kiinnostunut siitä, että miten mä olen päätynyt
siihen mun EPS ennusteeseen tai näin ne luottaa siihen, että
duuni oikein niitä kiinnostaa. Se mun näkemys kun taas ehkä no
itse tiedät, investointipankkiiri näyttää
taas ammattisijoittajien kiinnostaa enemmän miten mä oon
päätynyt siihen EPS ään ja sitten ne tekee siitä sen oman
näkemyksensä. Eikö niin ole, jolloin tavallaan
meidän mallissa kun puhutaan isommassa meidän tehtävä, meidän
pitää olla oikeassa käytännössä ja siinä mielessä sä oot aina
tilillä siitä, että jos sun suositukset on jatkuvasti
pielessä, niin tää laji ei sitten ollut sua varten.
Sitten pitää etsiä joku seuraava laji, kun taas tuossa toisessa
maailmassa niin tavallaan se se on jossain määrin eri hyvin eri
peliä. Siinä ei ole mitään.
Siis nää ne nää ei ole millään tavalla vertailukelpoisia edes
mun mielestä, että näin tehdään tehdään eri eri juttuja
käytännössä, koska se on ihan selvää että sijoittaja on
erilaiset tarpeet. Itse asiassa tuossa on siis
tota. Isolla tavalla aktiivisilla
sijoittajilla, niin tuota niillä on usein niin kuin oma oma niin
kuin bayside kaveri siinä sitten joka ottaa niin kuin tavallaan
teidän researchin niin kuin palkaksi sitten ja käy
keskustelua sekä niin kuin yhtiön johdon että sitten ettei
jeniä muiden niin kuin tapettien kanssa niin onko tota?
Voiko tuosta instict puolesta niinku lyhyesti puhua?
Teillä taitaa olla pääasia pääasia teidän niinku tota
asiakkaista kuitenkin olla yksityishenkilöitä ja tavallaan
sitä mutta mutta sitten varmaan tuokin on niinku te olette jo
niin niin niinku iso suomessa että se on varmaan iso osa ja
nyt toikin toi Instagram. Siis onhan meillä totta kai
paljon myös instituutiokäyttäjiä, että
faktahan on se, että mehän ollaan pitkään oltu tässä niin
kun silloin varsinkin alku silloin niinku silloin niinku
vaikka 5 vuotta sitten tai näin me oltiin niinku hyvin selvässä
haasteena asemassa ja tää meidän malli oli vähän uutta.
Me tehtiin tätä tunnetuksi ja samaan aikaan tähän liittyy
tiettyjä dubaita, että voiko tälleen tehdä objektiivisesti.
Tää on aika konservatiivinen ala niinku tiiät kuitenkin koko tää
koko finanssipuoli on aika konservatiivinen, eikö niin?
Niin tota piti todistella sitä ja mutta sitten pikkuhiljaa niin
totta kai kun meidän. Tiimi on Suomen isoin.
Meillä on Suomen isoin seuranta, että meillä mm.
On mun mielestä niinku voi sanoa, että me ollaan niinku
varsinkin näissä niinku small ja mitkäpeissä missä menimme.
Meillä niissä on tää varsin niinku isossa kuvassa ei
kaikissa yhtiöissä, mutta isossa isossa kuvassa meillä on
suhteellisen ylivertainen tutkimus, koska me pystytään
resurssejaan ne yhtiöt niin paljon paremmin kuin moni muu.
Sehän on vaan se on pitkälti resursoinnista kysymys.
Käytännössä tää homma niin me pystytään tekemään se niin siinä
mielessä, että että että kyllä yhä useampi instituutio on viime
vuosina todennut että on myös että kannattaa myös olla meidän
resurssi asiakas ihan sen takia, että saadaksesi.
Siihen kaikkeen kaikkeen tutkimukseen, mutta meillähän
siis tosiaan, mutta edelleen totta kai iso juttuhan meillä
on. Me palvellaan sitä isoa yhteisöä
ja mehän palvellaan pitkälti myös instituutioita samoilla
samoilla säännöillä kuin niin kuin yksityissijoittajat ne
tarjotaan. Kaikille se sama access meillä
ei ole sinänsä niinku mitään semmoista erillistä selkeää vip
palvelua siinä että ja ja me ei myöskään niin kun meidän meidän
liiketoiminta ei ole myöskään niinku roden tai tällaisten
järjettömien ei totta kai siis osana kuitenkin instituutio
liiketoimintaa sulla sitten on, olisi hyvä olla se oma oma
training missä on niinku pystyy playssa.
Osakkeita ja näin mikä ei ole taas meidän juttu että mutta
ehdottomasti totta kai instituutiot pitkä vastaus,
mutta instituutiot on totta kai osana osana meitä ja se on mä
ihan luontevana osana osana niinku tätä markkinapaikkaa,
että me tarjotaan osake, mutta edelleen siis se ei millään
tavalla ole muuttanut sitä, että meidän alkuperäinen ajatus se,
että me halutaan demokratisoida osaketutkimus me halutaan tuoda
se sieltä. Me halutaan ekanakin, että se ei
ole semmoista niin kuin anna salakieltä mikä instituutio
ymmärtää. Totta kai mitäidat ja EPSDPS me
halutaan tuoda se kansankielisesti kaikille
ymmärrettävään muotoon. Mitä ymmärtää sekä ammattilaiset
että aloittelevat ja me halutaan tuoda se kaikille käytännössä,
koska aikaisemminhan osakeanalyysin on ollut.
Ja se on etuoikeus 100, että mieti mieti 15 mutta taaksepäin
vaikka sulla on ollut niinku kauppalehdessä Otsikko että.
Nordea nosti konecranesin tavoitehintaa OP laski laski
cargotecin tavoitehintaa tämmöiset ja ne on ollut night
siitä edes ingressiä ei ole tyyliä saatu printattua ne
oikeasti se on se loman headline mikä sinne on saatu ja siinä
mielessä on niinku tosi mageeta että yhä enemmän myös tästä on
totta kai, mutta on myös muita ketkä on avannut enemmän sitä
omaa että se on on tavallaan tuonut enemmän sijoittajille
sitä saataville että se ei ole pelkästään se niinku hyvin
valikoidun joukon analyysiä enää se on siis se on tosi, se on
tosi hyvä koska edelleen. Analyysillä on tärkeä rooli
päämarkkinoilla niinku no hyvin hyvin investointipankkiiri ja
tiedät sen niin kuin sen informaation viscontin
supistamisesta. Joo ja ne on tosi mä varsinkin
teidän laajat rapsut on niinku mulla kun teen usein vaikka
yrityskauppoja ja jos on niinku vähänkin sinne päin niinku se
yritys niin katson sitten jonkun niinku listatun firman, joten
teidän laajan räpsän ja katson sieltä arvoketjun ainakin että
tota tykkään kyllä kovasti ja eikä tuosta yhteisö puolesta
niin tavallaan niinku mitä nyt oon katsonut sitä keskustelua
mullakin on tämmöinen neuvottelija.
Facebook kanava jossa on niinku tota jonkinlaista niinku
keskustelua näistä aiheista ja tästäkin jaksosta ja osa
porukoista on ihan niinku jäätäviä asiantuntijoita, mutta
tuossa niin teidän yhteisössä se vasta niin kuin korostuukin että
siellä on jotkut kaverit kun tietää kaiken jostain revenion
niinku bisnesmallista että ei siis tää on.
Tää on siis tää on niin kun me yks yks niinku ihan keskeisiä.
Kiitoksia oikeita niin kun valintoja mitä me ollaan
aikanaan olla tehty jolla me ollaan lähdetty rakentamaan tätä
yhteisöä ja sen sen se on kasvanut ihan valtavan suureksi
ja yks niinku mihin se kulminoituu.
Mun mielestä toi meidän sijoitusfoorumi missä se
keskustelun taso on ihan hämmentävän hyvä.
Siis me totta kai me tehdään siis niinku hartiavoimin sen
eteen töitä. Meillä siis niin kun ihan meillä
meidän meidän veren ja veren ja antti ja verneri ja muut tekee
ihan valtavasti duunia sen että ja totta kai meillä on aina myös
se, että meillä on analyytikot siellä läsnä ja siis mun
mielestä se on upea juttu että luomaan semmoinen ympäristö.
Että meillä on niin kun useamman 10 firman edustajat siellä
mukana, että se että firman edustajat on valmiit.
Jossain tapauksessa toimitusjohtajat on valmiita
käymään keskustelua nimimerkkiä osittain nimimerkkien kanssa
keskustelupalstalla se on mun mielestä aika.
En olisi ikinä uskonut x vuotta sitten toi on mahdollista, mutta
siis se on me ollaan ja se se miksi ne on niin se on se että
se keskustelu on riittävän laadukasta ja se on siis se on
ihan se on ihan mun mielestä kuvastaa sitä miten miten
mahtava se meidän yhteisö ja sen sen sen voi voitossa on ja.
Onko niistä niinku jotkut on niinku tosi niinku
mielenkiintoista ajatella, että hän toi nimimerkki on.
Onko siellä niinku noussut ihmisiä jotka on sitten tullut
omalla nimellään, koska ne on tavallaan saavuttaa jo niinku
rusketuksen että kyllä no kyllähän kyllähän siellä
varmasti on on joita joita on tullut että ne on jossain
vaiheessa sitten niinku Twitterissä vaihtanut jo niinku
oikean oikean oikean nimensä nimensä esiin ja osa selkeästi
haluaa olla niin kun olla niin kun sen nimi nimimerkin takana
eikä siinä ole mitään niin mun mielestä nimimerkin ei ole
mitään mitään, se on ihan sama millä tavalla se kommunikoit tai
minkä ootko sä niinku nimimerkin vai oman nimen takana?
Onhan se kommunikaatio on niinku.
Se on aika vähän se mut se menee just näin.
Se menee helposti nimimerkki nimimerkki on vaan se puhuttiin
aikaisemmin jos vääristä insentiivejä ja muista ja
tässäkin puhuttu nimimerkki altistaa siihen väärään
insentiivejä on helpompi huudella sieltä kun ei ole itse
label siihen asiaan mutta ei siis se on se on ihan siis.
Se on ihan ihan ihan ihan mieli ja se on.
Se on ihan mieletön juttu mikä on mikä on siihen saatu ja mun
mielestä just se niinku että tää edelleen kuvastaa sitä mitä me
halutaan tehdä, että sen sijaan että me tarjotaan sitä analyysiä
harvoille ja valituille siellä niin kuin NS siellä niin kun
siellä pääkallopaikalla pelkästään niin me halutaan olla
siellä missä ne sijoittajat on. Me käydään ihan me halutaan
käydä heidän kanssa avointa dialogia ja se on meille ihan
tosi iso voimavara, koska oikeasti niinku sanoit meillä on
siellä ihan niin kun meillä on siellä ihan mielettömän
skarppeja ihmisiä ketkä ihan aidosti pystyy rikastuttamaan
myös meidän omaa ajatusmaailmaa. Parhaillaan sitä analyysiä ne
pystyy tuomaan data pointteja mitä sä oot itse huomannut.
Pitää muistaa että siis analyysi.
Ja analyytikko yrittää työkseen kasata palapeliä mistä puuttuu
paloja missä on vääriä paloja mitkä ei niin kuin sovi siihen
koko pelilautaa. Se on aina epätäydellistä
informaatiota sulla aina niin kun yksi lailla
investointipankissa. Ihan sama homma aina
epätäydellistä informaatiota ja paljon niin siihen jokainen on
puhdasta kultaa. Just näin ei.
Mutta siis tuohon liittyy se, että meillä niinku nää se kaikki
dataportti siihen palapelin kasaamiseen on mielettömän
arvokkaita ja sen takia just se on mahtavaa että meillä on
siellä niinku ihan super fiksua keskustelua, koska se ihan
edusti parantaa myös meidän analyysin saatuamme.
Hyvin huomaa väite, että sinä sinäkin niinku ammatti ihmisten
pankkiirina oot selkeästi käynyt siellä oot nähnyt sen
keskustelun niin se keskustelu on siitä että se kiinnostaa
niinku teikäläistä niin totta kai joo ja sitten jos teen
julkisen firman kanssa transaktiota niin siellä saattaa
olla aika aika niinku paljon merkitystä eli tota mutta toi.
Se. Tähän niinku loppuun vielä mun
yhtiökumppani jari lauriala tota harkitsi tässä kun tää teidän
niinku uhanalainen niinku alainen laji jota on vähän niin
tota ilmestyy jakautuu tämmöisiin niinkualeihin jossa
annetaan joku toimiala tai sitten yksittäisiä vähän
samanlaisia yhtiöitä seurattavaksi ja siinä syntyy
synergiaa ja sinulla on sitten tuota tämmöistä niin kuin
finanssisektorilla ja jari sitten kysyi aina että kysyn nyt
sieltä saulilta, että kannattaisiko tuota sampoa ostaa
niin tota kerropas tässä nyt julkisesti että kannattaako sitä
sampoa ostaa nyt tää on tota. Tammikuun loppupuolella 2000
kaksikymmentäyksi. Joo tuota
kahdeskymmenesensimmäinen päivä. Tätä kuvattaessa on ehkä hyvä.
Ehkä hyvä sanoa, että kello on aika kello on aika pikkuisen
vajaa 5 on kelloa, koska todennäköisesti tän
tasantarkkaan tän jälkeen tapahtuu jotain poikkeavaa.
Joo tota sampo sammossa ehkä siis meillä on tosi paljon
keskustelua tällä hetkellä siitä sammon nordea irtaantumista
siitä mikä tulee siis toteutumaan.
Sampo on heittänyt käytössä pyyhkeen kehään, siihen todennut
että me halutaan allokoida ne pääomat muualle, mutta on ihan
liian vähän keskustelua. Siitä mitä sampo sen rahalla
tekee. Sampo tulee saamaan nordeasta ja
näistä niin sanotuista fintech sijoituksistaan noin 5 viiva 6
miljardia. Ja se raha tullaan sitten
allokoimaan johonkin muualle ja tää on täysin keskeistä sen
sijoitusten kannalta. Ne maksaa osinkona maksaa sen
tulovirrat ne on luvannut maksaa niin siis ja nyt mihin sä aloit
pääomaa vaihtoehto on palauttanut omistajalle eli
sieltä tulisi sitten silloinhan tavallaan sulle jää ne nykyiset
omaisuuserät sinne jos käydään nopeasti skenaarioita läpi, niin
jos sulla oli jättäisi kaikki ulos mikä ei ole todennäköisiä
mut se on yksi vaihtoehto niin sulle jää sen nykyiset
omaisuuserät. Sä saat ne omaisuuserät niinku
pienellä valinnalla edelleen niin se on ihan järkevä ja se on
oikein järkevä diili siihen näin sä saat siihen myös päälle
option että Ifin hinnoitellaan vaan verrokkien kertoimilla.
Täähän on tän eliö tässä, että managementin kuka tuli heille
tää vaan niinku tuli omistajaksi niin heidän idean että ikea
pitäisi olla preemiolla koska niin paljon parempi firma mikä
on ihan totta. Mutta sä saat optioksen sitten
toinen polku on se että nordea rahat niin niillä niillä niitä
mä uskon että me tullaan valtaosin kanavoimaan tota
vakuutusliiketoiminnan kasvattamiseen.
No varmaan se osakkuusyhtiö topdanmarkin ostetaan kun hinta
on kohdillaan sitten, mutta todennäköisesti brittimarkkina
lähdetään konsolidoimaan ja. Sammolla on erinomaiset näytöt
historiassa vakuutuspuolelta heidän operatiivinen kyvykkyys
siellä sekä yritysjärjestelykyys on kyllä todistettu, että siinä
mielessä mun mielestä. Ihan luottavaisin mielin.
Olisin sen suhteen, että haloista pääomaa, mutta lopulta
sun pitää tiedostaa että sä otat että sun pitää luottaa heidän
johtoon kykyyn allokoida pääomaa, koska jos he menee
ostamaan sitä taikapölyä tai jotain muuta, niin sitten se on
sitten se sitten se niin kun sitten se sitten se ei ole hyvä
keissi silloin, mutta voisiko tiivistää, että mikäli ne vaan
sijoittavat sen niinku nordean niinku joka on niinku mun
kirjoissa niinku tota hyvälaatuista huonon sektorin
riski eli euroopan pankkisektori on niin paskaa ja ja sijoittavat
sen niin kun omaan toimialaansa joka on tämmöistä niinku
jatkuvaa tuota vakuutus. Vakuutuksenottajien niin kuin
kusetusta niin tota hei ei isoilla innolla se oli väärä
sana niin niin tota jatkuvaan kassavirtaa niin silloin silloin
tässä voisi olla niinku ostopaikka.
Siis siis no jos ehdottomasti jos he jos he pystyy se
allokoimaan hyvin niin aliarvostettu siinä ei ole 2
sanaa mutta sitten edelleen se että vaikka heidän näytöt on
tosi hyvät sieltä he operatiivinen kyvykkyys siellä
on todistettu moneen kertaan niin pitää muistaa että moni
muukin on huomannut että toi vakuutusbisnes on muuttunut ihan
mielettömän houkuttelevaksi viimeisen 10 vuoden aikana, kun
se tuloksen miksi on vaihtunut. Tuosta tuotoista jatkuviin
vakuutusteknisen palkkioihin käytännössä.
Mikä on siis ihan super paljon arvokkaampaa, kun
sijoitustuotot, niin toisin sanoen sektorin on tosi
korkealle ja sä myyt yksinkertaisuudessaan pankkia
mikä on hinnoiteltu yks yks numeroilla PE kertoimella, eikö
niin? Ja sä aiot sä tuut kanavoimaan
sen rahan raha tämän tota sektorille minkä keskimääräinen
PE huitelee kahdessakymmenessä eli yli 2 kertaa sen yleensähän
se olisi helpompaa ainakin niinku excel rahassa.
Eikö niin että se myyt PE kahtakymppiä osta b kymppiä nyt
kun sä teet sen toisin päin niin se tarkoittaa että se on siinä.
B kahdenkympin firmassa sun pitää todella hyvin pystyä
kehittämään sitä kyllä, että sä saat sen että se luotsilla
niinku omistaja arvoa. Mutta edelleen niin mun mä mä
suhtaudun tuohon edelleen edelleen positiivista se mikä on
tärkeintä niin edelleen loppukaneettina tuohon vielä
että nyky sä saat ton nykyhinnoilla sä saat alle
nykyisten omaisuuserien arvon eli siellä on semmoista
ylimääräistä nordeaa discount sisässä tai moniala discounttia
ja sehän poistuu kun nordea ollaan myymässä eli siinä
mielessä niin hyvin levollisin mielin.
Kyllä voit lähettää terveiset sinne sinne että tavallisin
mieli voi olla ehkä. Oikea proseduuri, että jari
jamina ladataan se laaja räppäri katsotaan vielä viimeinen
räppäri ja sitten keskusta. Katsotaan se keskustelu vielä ja
sitten tota katsotaan että muuttuuko ne earnings siellä
laatu paremmaksi ja sitten kerroin mahdollisesti vielä
nousee ja sitten tota painetaan ehkä sitä painavampia joo mutta
tää mun mielestä kuvastaa niinku itse asiassa mitä ainakin mitä
mä itse teen että jos tuota nyt yksittäistä osaketta osta mikä
ei ole kovin iso osa mun elämää kun on tämmöinen niinku indeksi
sijoittaja niin tota niin niin tolleen mä niitä usein tein että
katson niinku luotettavien niinku research tyyppien niinku.
Pohjatiedot ja sitten tota vähän vertaillen niinku mitä
hintataso. Suhteellisesti ja ja sitten
katsoa onko siinä joku spesifinen niinku etu vielä
niinku tilanteessa ja sitten paina nappia.
Toi on just se mihin me me mihin me kannustetaan kaikkia
sijoittajia ja älkää kuunnelko vaan yksi lähdettä on se sitten
me on se sitten toi on se joku pankki tai pankkiiriliike että
on se sitten raviradalla hevosmiehet älkää kuunnelko vaan
sitä yksi lähdettä vaan kuunnelkaa monipuolisesti ja
tehkää lopulta ne omat johtopäätökset aina käytännössä.
Kiitoksia mä luulen että tähän hyvä lopetella.
Me ollaan ollut vieraana intressin pääanalyytikko sauli
vilén ja me ollaan keskusteltu tuota riippumattoman tutkimuksen
niinku hyödystä kansantaloudelle ja sijoittajille.
Kiitoksia. Kiitos.
Ja kun olette tänne saakka katsellut, niin laittakaahan
tilaukseen ja suositteli sen vielä, että katsotte sen meidän
jakson sieltä puheenaiheen kanavalta että siinä pistettiin
tota keskuspankki sosialismi tai oliko se kapitalismi sitten
päreiksi yli tunnin jaksossa. Kiitoksia.