Niinku mä oon suht varma että jonkunlainen velkakriisi tulee
yhdysvalloissa, niin se oli lyhytkestoinen ja se tapahtuu
viidentoista vuoden päästä niin että kannattaako tässä niinku
kyykkiä shortsit positiossa 15 vuotta että mun mielestä.
Ei no ei todellakaan. Että keulaportti auki vaan sinne
niin katsotaan mitä tulee. Onhan sitä maailmassa aina
jotain kriisejä. Jos katsotaan niinku 100 vuotta
taaksepäin maailma on ollut täysin täynnä.
Kriisejä ja osakkeet on tuottanut selvästi enemmän kuin
ponit, mutta minkä takia euroopassa tilanne on vaikeampi
on se, että mikään näistä ratkaisuista mitä meillä on
käytettävissä yhdysvalloissa ei ole käytettävissä euroopassa,
että me ei saada rajoja avaamalla tänne.
Elon maskeja tai jensen huangin tai tällaisia me ei saada
niittaa ne meille. Me ei voida laittaa
arvonlisäveroa, koska meillä on jo arvonlisäveroja.
Me otetaan 8% BKT, sta sitten vuodesta.
No niin, tervetuloa tänne neuvottelija kanavalle.
Me ollaan vieraana tuomo vuolteenaho ja me tehtiin tää
spontaanisti sä tuota helsingin kauppakorkeakoulun tukisäätiön
viisikymmentävuotis näin keynote speaker.
Kysyin sitten tuossa vetämään tää mun kanavallani, hienoa että
jätkä lähti, mutta samoin kuin jyri engeström joka oli täällä,
niin sanoi että. Voitko sä tehdä tän niinku
iltapäivällä kun mä vähän amerikan ajassa että.
Joo. Saa monipaikkainen jätkä.
Joo, just herännyt. Joo joo ja ja jyri vetisen
kahvilla ja mä pistin sut valittiin grades vissiin ja RBSN
välillä niin sä valitsit predict vissiin.
Credit vissiin muistoksi? Joo mulla on siis totta että oli
semmoinen fetissi kun mä olin lontoossa 13 vuotta, että mä
keräsin tota investointipankkia kahvi mukeja ja sain muun muassa
tätä goldman sachs, joka pöllittiin joka vähän harmittaa.
Mulla on esimerkiksi tota lehman brothersin DLJ ja tämmöistä
että. Mutta sä valtit tän tätä
investointipankkikulman mä tuossa soitin lindforsin juhalle
joka on nykyään lidlissä että tota ettekö te ollut samaa
porukkaa ja kauppakorkeakoulussa ja semmoisia niinku aika
reippaita jätkien niinku heti ei tullut mieleen että sä niinku
lähdet fatman tutkimusassistentiksi tänne
chicagoon ja siitä myöhemmin harvardin.
Päätitkö se niinku aina mennä akateemiselle polulle?
Joo siis se oli mun ykkössuunnitelma silloin
kauppiksen jälkeen. Mä olin sitä ennen puhuit tuosta
investointipankkiityö niin. Mut rokotettiin sille tuolla
golf saksilla kesällä. Kesäharjoittelu on yhdeksänviisi
että mä olin siellä 2 kuukautta ja se oli tosi mielenkiintoista
ensimmäisen kuukauden ja toisessa kuukaudessa.
Sitten oli sellainen, että että niinku tuli sellainen, että tää
on nyt nähty ja sitten oli kiva lähteä jatko opiskelemaan ja se
oli loistava kokemus, mutta sen takia pelkästään sen takia että
siellä oppii paljon myös siitä työstä, mutta myös oppii
itsestään sen, että investointipankkityö ei ole
mulle se. Mitä mä välttämättä halua niinku
koko. Finanssi mäkin tota oikeastaan
siis kyynele varmaan kaikilta katsojilta kuuntelijoita, niin
mäkin halusin siis että mä olin mielestäni tosi kova
johdannaisissa ja tein graduni siitä ja toi tota kelloharju
pyysi mua niinku tavallaan tutkijat herkille, mutta
kauppikseen sitten mä ajattelin että ei että
investointipankkihommiin. Mä olin ollut siis tuolla
investointipankissa kesäduuni niin että tää on niinkuisista
ships, mutta mä ajattelin että mennään niinku johdannaisiin ja
tämmöisiin, mutta sä olit tota ensimmäinen vaihe sä olit 5
vuotta fatman. Tutkimus.
Joo siis niinku chicagossa invest chicagossa mä tein mun
tohtorin tutkinnon ja mä olin UGN fatman.
Öö tutkimusassistentti itse asiassa teachingest eli opetin.
Hänen kanssa sitä kurssia hänen allaan pir hackin kanssa, joka
on nykyään ei KR olla ja ja se oli tosi mielenkiintoinen
kokemus myös. Että siellä sitten valmistuin
2000 ja päädyin yllättäen kansiksen laitokselle töihin
bisnes. Joo eli fama mister beta niinku
frendin kanssa kapitalistiset pricing model eikä niin niin
tota. Uskotko muuten tän tason teorian
enää? Niin se on vähän monimutkainen
kysymys, mutta mä uskon kyllä siihen, että markkinat on sillä
tavalla tehokkaita, että on erittäin vaikea tehdä
systemaattisesti voittoja matalalla, riskillä markkinoilla
ja sillä tavalla. Markkinat on niinku todella
tehokkaat. Sitten on se aivan eri kysymys,
että miten. Tämä tehokkuus sitten niinku
siirtyy siihen että onko hinnat oikein vai ei, että meillä voi
olla esimerkiksi sellaisia tosi pieniä ja tosi riskillisia.
Väärin hinnoitteluja osakkeiden hinnoissa, joissa se väärin
hinnoittelu niinku se se oikenee tosi hitaasti ja silloin siellä
voi olla niinku tosi iso vaikutus tähän hintaan.
Eli että se, että jos jos otetaan nyt esimerkiksi nasdaqin
jos jos Nasdaq on alihintaan. Se on 50% tai tai ylihinnan
tuossa 100% niin siinä on tosi vaikea kenenkään.
Tehdä mitään arpitraasia tai tai edes niinku.
Lyödä sitä vastaan sitä väärin hinnoittelua vastaan.
Vetoa matalalla riskillä ja sen takia sitä ei tehdä ja sen
tyyliset väärin innoittanut. Mun mielestä voi jäädä henkiin
tuolla markkinoilla, mutta sitten taas sellaiset jos on
niinku tuhansia mahdollisuuksia samana päivänä tehdä joku nopea
siirto johonkin suurta niin markkinat eliminoi sellaiset
väärin on ollut tosi. Nopeasti.
Joo, mulla oli tässä tää herra besse teki siis mä tykkään
tämmöistä analyyseista että analysoidaan kaikki osakkeet
niiden kaikki tuottohistoria. Tähän päätyi siihen, että tätä
4% tätä osakkeista tekee sen ylituotannon indeksissä.
Niin mä mä oon tavallaan yhä enemmän ja enemmän ostanut
sitten tehokasta indeksiä tän tän niinku opittua.
Joo joo siitä sitä ei vaan etukäteen tiedä.
Hirveän vaikea arvata että mitkä 4%.
Niin näin on, niin se voisi sen vuoksi se indeksi hoitaa tän
ongelman sen puolesta. Näin on, mutta tota sen jälkeen
se meni tota harvardiin ja siellä tutustuit sitten aro
street capitalin tota porukkaa ja päädyit sitar street.
Tää on tämmöinen käsittääkseni kahdensadan miljardin.
Ei nyt ihan bridgewater, mutta samaa samaa tasoa kuitenkin
olevan. Joo eli ton harvardin vuodet oli
kanssa tosi tosi mielenkiintoisia ja sitten.
Aa kaksituhattaneljä lopussa oli aika tehdä sellainen niinku
pysyvämpi siirto. Siirto yksityissektorille
kvantitatiivisen varainhallinta ja erosivat oli tosi hyvä
kokemus ja siellä mun pomo oli per athens.
Pitkän aikaa ja mä vedin sitä meidän tutkimusosasto.
Joko teki näitä sijoitus moottoreita ja r streetin se on
nyt siellä on nuoremmat kaverit nyt on ottanut.
Kapulan käteen jatkaa viestiä. Firma menee tosi hyvin ja mä oon
nyt taas sitten siirtynyt uuteen vaiheeseen elämässä 2000.
Kaksikymmentäkaksi lähtien, että että mä oon nyt eläkkeellä.
Hyvä juttu ja mä tota eilen otin muuten sulle tämmöinen optio
siellä illassa että sä matkaat tätä näitä tuota lahjoituksia
tukisäätiölle ja mä vetäisin satasen seinään että sieltä
toivottavasti se nyt sitten saman verran.
Meiltä tuli saman verran. Joo ja mutta hieno siitä kyllä
tykättiin sitten tilaisuudesta. Ja siis tää aihe on minkä sä
vedit? Siellä oli tämmöinen muista
vähän first world problems ottaen huomioon munkin
portfoliosta enemmän ja enemmän on niinku jenkeissä.
Niin että tää kolmekymmentäviisi bilia on aika.
Ei se on se suomalainen sana nää.
Niin amerikassa me puhut triljoonaista, että että
kielitoimisto, jota nyt ei ole enää olemassa, että
kielitoimisto voisi voisi antaa nuhtelut mulle.
Jos mä puhun näistä numeroista miljoonina kun se on tää
amerikkalainen triljoona eikä eikä eurooppalainen.
Tää tota federaatio velka on niin kun ongelma ja se kävit sen
niinku urhoollisesti läpi että kyllä se on ongelma jota on niin
kun aivan melkein mahdoton. Ratkaistaan ainakin poliittisen
kanavan kautta niin käydään nyt tää sun first fill problem läpi,
että miksi tämä kolmekymmentäviisi biljoonaa
niinku on käytännössä kestämätön ongelma.
Joo eli ja vielä jos tarkennetaan siihen että että se
velan taso ei välttämättä vielä ole se ongelma yhdysvalloissa
vaan se on se, että että miten se velka kasvaa.
Eli jos me lähdetään tästä crucial baldaufin joka on
sellainen poliittisesti sitoutumaton elin siellä niiden
ennusteista. Ne ennustaa sitä, että velka
kasvaa niiden ennustejakson seitsemänkymmentäviisi vuotta
ihan räjähdysmäisesti nyky nykypolitiikalla tai ja nyky
nykylailla. Ja tässä tää sikiöennusteet on
historiallisesti ollut harhaisia, sillä tavalla ne on
aina vähän optimistisia ja syy minkä takia ne on optimistisia,
on pääasiassa se, että niiden pitää tehdä sellainen skenaario
missä ei missä ei niinku oleteta että tulee jotain kriisejä,
mutta kriisejä nyt tulee viimeisen kahdenkymmenen 5
vuoden aikana. Meillä on ollut amerikassa näin
lämmin terroristi iskut ja sen jälkeen ne sodat.
Sitten on ollut tää finanssikriisi ja sitten on
ollut koronakriisi ja näin edelleen.
Ja ja näitä tällaisia tää ennusteita huomioon.
Laitetaan tähän kuvaan. Se on vähän niinku ton fedin
korkopotti, että se ikinä ei ikinä en marche oikein oikea
korkopolku. Ja ja sitten jos tehdään sanoin
yksinkertaisempi laskelma missä missä niinku sanotaan vaan että
ollaan kriisissä se sen verran ajasta kuin mitä keskimäärin
historialliset ollaan oltu niin päätetään vielä vakavampaan
tilanteeseen ja ja ja pessimistisempi ennusteisiin
valtion velan osalta. Ja tässähän tietysti tätä tää on
ominaista tää velka ja yksi ratkaisu on tietysti mullakin on
ollut funktionaalisen rahoituksen MTN tuolta
tohtoriopiskelija täällä puolustamassa niitä käydään
niihin niinku mahdollisiin tota ratkaisuihin tai
lainausmerkeissä ratkaisuihin myöhemmin, mutta että jos tää
niinku tuo konkretian tasolle niin niin niin tota eikö?
Eikö tää lähde niinku tästä federaation budjettialijäämät?
Joo ja nimenomaan tästä perus alijäämästä se lähtee, että että
se peruslinjaa alijäämä on korkea ja ja varsinkin se on nyt
korkea, mutta jos se normalisoidaan.
Öö sellaiseen niinku tyypilliseen taloudelliseen
tilanteeseen seuraavan kolmenkymmenen vuoden aikana
seuraavan viidenkymmenen vuoden aikana.
Sitten se on todella korkea. Mitäs nää arvioinnit on siis aja
tää alijäämän perus alijäämä vaan niinku tota kulutat enemmän
kuin se kerätään viskaalirahoja. Siihen, että että otetaan tää
niinku tää budjetti alijäämä ja lisätään siihen takaisin korot
eli että se on se on se perus alijäämä mä vaan avata sitä
myöhemmin jos käydään nää teesit läpi niin niin nyt on se että
tällaiset helpot ratkaisut mitä on ehdotettu niin ne ei ole
oikeita ratkaisuja ne on umpikuja ne ei ratkaise tätä.
Ja todelliset ratkaisuehdot on tosi vaikeata poliittisesti ja
mun ennuste on tässä se, että yhdysvalloissa ei pystytä
tekemään. Tällaisia poliittisia
poliittisesti vaikeita ratkaisuja ilman että tää
tilanne kriisiytyy. Eli monen ennuste on se, että
tää valtionvelka tulee tavalla tai toisella kriisiytymään ja
sen jälkeen saadaan se poliittinen konsensus, että
tehdään vaikeat ratkaisut ja sitten sen jälkeen tilanne on
itse asiassa tosi positiivinen yhdysvalloissa, koska muu talous
toimii todella hyvin. Ja käydään läpi täältä tavallaan
tää yhtälö sulla oli tämmöinen sä jotenkin viihdyit yleisöä
siinä, että steven hawking tyyliin että tota jos on.
Jos on niinku yhtälöitä niin jengi suunnilleen nukahtaa
kesken, mutta tää tää vaikutti semmoiselta yhtälöltä ja joka
koota ja mäkin ymmärtää. Tätä joo eli eli nyt jos
ajatellaan että meillä on niinku tää yhtälö jonka mä näytin
siellä siinä tota esitelmässä niin se ei vaan sanoi että jotta
valtio velka stabiloituisi tietylle prosenttiosuuden BKT,
sta, niin se tarkoittaa sitä, että perus alijäämän ja sitten
kasvuvaikutuksen. Summan pitää olla nolla eli ja
tää kasvuvaikutus termi mikä mikä?
Minkä mä näytin siellä niin se on aika helppo nyt näille
länsimaille koska velka on niin lähellä 100% BKT että se on
käytännössä vaan se reaalikorko miinus reaali bkt, n kasvu.
Eli nyt niinku raakasti yksinkertaista ja se on vaan
sellainen. Meidän pitäisi saada nolla
peruslinjaama. Ja ja ja siihen tota miinus.
BKTN kasvu plus reaalikorko. Ja tää tota.
No jos mietitään ensin näitä tota miksi se perusjää poikkeama
niinku vähättelee sitä jopa sitä CV on niinku ennusteita niin
siinä löytyy tämmöisiä rakenteellisia syitä että mitkä
pitää niinku vähän yli syklin lyödä siihen.
Joo eli nythän jos me lähdetään nykyisestä perusajatusta, joka
tänä vuonna todennäköisesti yhdysvalloissa on
liittovaltiotasolla 3% BKT, sta lähdetään siitä ja sitten
katsotaan normalisoidaan työttömyys siellä.
Niiden normaalitasolle, mikä on noin 5 ja puoli prosenttia, että
keskimäärin voitaisiin olettaa, että se on niinku siinä
historiallisessa keskiarvossa. Se tarkoittaa, että nykyisen
matalan työttömyyden. Hyvä.
Kamalaa joo mä otan matalan nykyisen matalan työttömyyden
tasolta tulisi noin puoli prosenttia BKT, sta lisää sitä.
Sitä peruslinjaamaa valtion menojen kasvun kautta.
Työttömyyskorvaukset ja näin edelleen ja ja toinen puoli
prosenttia tulojen verotulojen tippumisesta.
Eli täällä me päästään 3% 4% kun otetaan tällainen syklinen
tasaus siihen sitten katsotaan sitä ihan sikiöön ennustetta
siitä, että miten tää soccer medicare ja medicaid mitkä me
suomeksi käännän ihan vaan niinku että kansaneläke ja
terveydenhuolto. Niin näistä se ne tulee
kasvamaan 2% yksikköä BKT sitten testata.
Niin eikö se ole semmoinen? Tavallaan se semmoisen
kymmenisen vuotta tai vähän allekin vaan sitä rahastot, että
sitten se pitää tavallaan vetää sen ressu päälle tai.
Joo se rahastointi on niinku sinänsä vaan sellainen niinku
silmänkääntötemppu että mä en näissä laskelmissa.
Pay as you go kuitenkin. Jos on täysin että se on vaan
niinku sellainen, että että jos se rahasto laitetaan
valtionvelkakirjoihin niin mitä? Niin onko siitä mitään?
Siirrät vaan siitä että se on joku.
Se on siellä. Tota sellainen niinku.
Pieni adjust on kuitenkin. Joo eli mutta tää 2% on se mikä
on se on se on cbiolta ja niillä on se että että se vaan johtuu
siitä että väestö vanhenee myös yhdysvalloissa ja ja sitten
terveydenhuollossa on niin kuin inflaatio ja tällaista.
Nyt me ollaan 6% peruslinjaa ja sitten on se ehkä isoin juttu
mikä mitä ihmiset ei ota huomioon.
Varsinkin siinä bio on se, että nyt me ollaan siirrytty uuteen
kylmään sotaan. Ja nykyään tällä hetkellä
amerikkalaiset käyttää noin 3% BKT sitten puolustusmenoihin ja
minimissään niiden pitää nousta siellä
tuhatyhdeksänsataayhdeksänkymmentä tasolla eli edellisen kylmän
sodan tasolle että se on niinku vähintään nousee 6% bkt, sta
edellisen kylmän sodan aikana. Puolustusmenot BKT, stä
yhdysvalloissa ei ole ikinä laskenut alle 6% eli että sieltä
tulee 3% yksikköä lisää, että nyt me ollaan niinku
peruslinjaamassa joka on niinku mukautettu tähän uuteen
tilanteeseen. Ennusteperusa alijäämä joka on
9% BKT ja se on aika korkeampi. Joo ja tää on vielä siis tota
jenkit. Oikeasti ne on maailman kovin
sotilasmahti niin tota on aika karua, mutta siis näin se
tosiaan on ollut historiassa ja saa sitten näitä pidennyksiä.
Näitä kutsutaan kun tavallaan nuo naton tota spinnin alla
sitten kaikki palataan tähän ehkä eurooppaan myöhemmin sitten
niin täällä on tämmöisiä alijäämiä on paljon enemmän
sitten täällä vanhalla mantereella.
Että nyt kun nyt tässä on se perusteella, tää on se
amerikkalaisten ongelma. On tää perusajat sieltä kun
asusteita. Ongelma kasvu on hyvää.
Tuota kasvoi pitkällä tähtäimellä.
Kansantaloudessa on väkiluvun kasvu plus tuottavuuden kasvu ja
yhdysvalloissa tuottavuus on kasvanut niin kuin yksi piste 3
1 piste 5% ihan tänään niinku hidas hitaan tuottavuuden kasvun
aikana ja meillä myös väkiluku kasvaa kasvaa, niin mä ennustan
että se olisi sellaista 2% se reaalinen bkt, n kasvu usalle ja
samaan aikaan jos me vaan mennään sinne kolmenkymmenen
vuoden sipseihin eli inflaatio indeksoituihin.
Velkakirjoihin me nyt voidaan nähdä, että amerikkalaiset tulee
todennäköisesti maksaa sellaista 2% reaalikorkoa valtiota, koska
sä voit katsoa se vaan niinku lehdestä internetissä katsoo
että mikä se kolmenkymmenen tipsin jolta on reaalikorkoa
kolmenkymmenen viiva 2%, mikä tarkoittaa sitä että
amerikkalaisille amerikan valtion velkaantumisessa ei ole
sellaista kireä tai sellaista velka spiraalia mikä tulee vaan
siitä velasta itsestään, että se on vaan tää perusajat eli se on
9% pitäisi sopeuttaa sopeuttaa tota öö 9% bkt, sta pitäisi
budjettia sopeuttaa joko korkeimmilla verotuloilla.
Tai pienemmällä valtion menoilla ilman että aiheutetaan niinku
isoa lamaa. Ja tässä on tää.
Ongelma joo, no sitten on näitä ratkaisukeinoja.
Ehkä tota näitähän otetaan nyt, vaikka sitten se inflaatioidaan.
Helkutti että tässä on tietyllä tavalla.
Nyt vedettiin tän koronan. Korolainen tällä quantityisilla
ja ja muilla muilla tavallaan keveän rahan aloilla ajettiin se
reaalikorko negatiiviseksi niinku väliaikaisesti ja sitten
samalla oikeasti luotiin niinku jopa 2 numeroista tai korkeaa
yksi numeroista inflaatiota, joka ainakin sitten ominaista
velkaa jonkin verran soi ja miksi tämäkin on näissä
ratkaisu? Eli nyt jos mennään toisen
maailmansodan loppuun niin amerikkalaisia oli silloin
paljon velkaa. Kyllä ei ollut mikään yllätys
koska oli just käyty pari maailmansotaa.
Siinä maailmassa oli kaikilla valtioilla jotka voitti oli
paljon velkaa ja häviäjille oli niinku sitten konkurssi.
Mutta miten se valtionvelka hoidettiin silloin aikoinaan nyt
niin se hoidettiin sillä tavalla, että inflaatio oli 4 6
4 7 oli sellaista 17 18% ja sitten ihan säätelemällä korko
nimelliskorko oli 2 ja puoli prosenttia ja kyllähän voi
velkaiset vähenee siitä, sillä sillä inflaatiolla ja minkä
takia se pystyttiin tekemään silloin näin oli se, että
amerikkalaisten perusasiaama olikin ylijäämä eli en olisi
voinut vaan sanoa että pitäkää bondinneitä.
Me ei tarvita lain ei mene, ei tarvitse lainata lisää.
Sitten toinen syy minkä takia ne pystyy tekemään sen, että
silloin oli toisen maailmansodan jälkeen oli erittäin tiukka
pääomamarkkinoiden sääntely ja raha ei saanut siirtää maasta
toiseen, että kaikki oli niinku omassa maassa oli niinku omat
rahat ja ensiksi vapautui rahaliikenne siihen tällaiseen
ulkomaankauppaan. Mutta tällaisia niin kuin
sijoitusvarallisuuden siirtäminen oli pitkään
mahdotonta eli ei ollut niinku muita mahdollisuuksia kun sitten
niinku osakkeita, kotimaisia osakkeita tai sitten näitä
bondeja. Ja viemään lisäisin siihen, että
siellä on aika pitkä maturiteetti muistaakseni
veloissa, mutta kuitenkin tässä nyt tänään pystyy sitten
ratkaisee inflaatiolla ja silloin.
No miksi me ei pystytä nyt ratkaisemaan sitä?
Inflaatiota on seuraavat syyt. Ensinnäkin meillä on tää
peruslinjaama on on korkeat, meillä jatkuvasti pitää mennä
takaisin sinne markkinoille, pyytää lisää rahaa se on.
Ensi kuin mature tai tuolla uusiutuu.
Sekavia eli siis ei pelkästään se että että että se on toi on
totta, mutta ei pelkästään se että että meidän pitää sitä sitä
tota uudelleen rahoittaa sitä vanhaa velkaa meidän pitää ottaa
nettovelkaa. Lisää koko ajan, eli meidän
pitää koko ajan. Tää on nettovelkaa sitten tää
maturiteetti tällä usa velalla. Siellä on aika paljon
rauhoitettu viime aikoina näille sitä ne pitää koko ajan
uudelleen. Rahoittaa.
Tuossa on semmoinen teoria. Mä kuulin että tota että tää on
fedin tietoinen taktiikka. Olen ajaa sen pitkän pään alas,
että ne saa tavallaan sen investoitu mikä nyt kuulostaa
vähän niinku pöljältä, mutta tota mut siis ei välttämättä ole
pelkästään niinku että markkina ei ottaisi sitä vaan sinne
tuodaan liian vähän sinne pitkään päähän kamaa eli
pidetään sitä korkotasoa. Voitko sä niinku alempana sillä
pitkässä päässä se olisiko? Niin niin siis treasury treasure
boring advisorin komitea komitea siellä on jos luet niitä sen
presentaatioita vuosi sitten niin siellä ne päätti, että ei
kannata tehdä niin kuin ei kannata lainata niin pitkään
paljon pitkällä korolla, koska se alkoi nostaa niitä pitkiä
korkoja niin että se on siirretty sitä sitä, että
lainanottoa nettolainanoton tuonne lyhyempään päähän.
Mutta se eli tässä on 2 syytä ensinnäkin se, että että tota
maturiteetti on on lyhyt. Pitää ottaa lisää
nettovelkaista. Kolmas on se, että osasyy, minkä
takia yhdysvallat on pystynyt ottamaan tämän.
Velan on se, että maailmassa on nyt eri äärimmäisen helppo
siirtää rahat maasta toiseen eli tää pääoma liikkuvuus on
sellainen, että nyt ei ole mahdollista mikään enää tehdä
niitä temppuja mitä tehtiin toisen maailmansodan lopun
jälkeen, koska on rahat lähtisi johonkin muualle eli tän takia
niin sellainen niinku tän velan niinku reaaliarvon pienentäminen
vaan sillä että että että että pidetään korot matalalla ja
annetaan inflaation laukat. Ei todennäköisesti ole toimi.
Joo tässä siis tätä kun täähän on niinku valuutta sidonnainen
ongelma. Niin siis yks yks tota ratkaisu
koska siis omistusoikeudethan ei ole tavallaan valuutta
sidonnaisia että sulla on sulla on joku arvo ässillä oli se
sitten mitä niinku currency tahansa koska nyt ottaa niinku
reali reaalisia tota asioita usein asetit niin toi että
tavallaan niinku tuhotaan vaan se dollari eli eli sitten
siitähän myötä sen ominainen vieläkin tuhoutuu ja sitten
tavallaan omistusoikeudet Jaa Jaa.
Se on niinku tosi vaikea. Öö ensinnäkään amerikkalaisten
ei kannata 1000 $ ja toiseksi se inflaatio.
Millä se tuhotaan niin sen pitää tapahtua niinku ihan muutamassa
vuodessa. Näillä lykätä sitä ei voi niinku
levittää. Sitä ei voi niinku tasata
viidenkymmenen vuoden yli helposti nykytilanteesta noi
noiden syiden takia. Mitä mä laskin tässä, että sen
takia sen takia mä en usko että se niinku inflaatio ei ole tähän
sellainen realistinen. Vaihtoehto ei mä mietin tässä
tota Argentiinan tätä hävitä, koska silloin on samat ongelmat
vielä pahempana, mutta sitten siellä on vielä niinku
dollarivelkaa että se ei tavallaan pysty käymään.
Sitä joo eli eli tietenkin yhdysvalloissa on niinku se se
niinku hyvä niillä on hyvä. Hyvä tilanne sillä tavalla, että
ne on ne on vaan sitä omaa valuuttaa niin velkaa muille
että se se on siellä. Eli tässä oli tää
reaalikorkoelun laskeminen niin sanottu financial pressure ja
inflaation ei nyt nykytilanteessa ole niinku
niinku mahdollisia ratkaisuja. Osittain toi valtion velan
alentaminen inflaatiolla tuli tässä käsiteltyä.
Ja hän. Niin niin ne ja puolustusmenoja
ei voi vähentää. Siitä monet ehdottaa sikiön
ennustaa, että ne laskee edelleen, vaikka ne pitää
vähintään. 2 vähän niinku trumpia että hoitakaa te muuttaa
oman osanne. Niin niin siis se se, että me
joudutaan vaan että me jouduttaisiin vaan
kaksinkertaistamaan, niin se olettaa että kaikki muutkin.
Kaksinkertaistaa tai sitten pistetään jotenkin nää
diktaattorit kuriin että. Niin niin talouskasvun monet
sanat meidän pitäisi vaan nopeuttaa talouskasvua, mutta
eiköhän me meillä on jo aika nopea talouskasvu.
Se on ihan aika maha maailman parhaassa päästiin, se olisi
maista ja jos se niin helppoa olisi niin miksei me ollut sitä
tehty ennenkään että se on niinku ne on niinku sellaisia
sellaisia niinku. Unelmia vaan, että jostakin
pystyttäisiin niin kun nopeuttaa talouskasvua.
Ahaa ja sitten viimeiseksi mä saan nyt tuolla yhdysvalloissa
niinku ehkä suomalaiselle yllättäen se että jos siellä
nostetaan korkeimman marginaalit, korkeinta
tuloveroprosenttia korkeatuloisille, niin se ei
yleensä sitten niinku käänny valtion korkeammiksi.
Tuo mua vähän naurattiko se näytti sen käyrän.
Se on toki vaan niinku federaatio mutta se niinku
kaappasi siihen neljäänkymppiin, että tätä siis suomessa on
viisikymmentäyhdeksän piste 2. Mikä on tota belgian jälkeen?
Totta ja belgiassakin on vielä perheverotus, joka siis meillä
on. Voi sanoa niinku maailman
toiseksi korkein marginaaliveroaste suomessa,
niin tulot palkkatulovero. Mutta tota sitten sulla oli
pointti siitä tota että ne niinku verot on aika
kompleksisia. Ja se on niinku niin
monimutkaisia siellä että sellaiset niinku meidän öö
tilanteessa olevia ihmisillä on niinku 1000 sen veroilmoituksia
joita tehdään 9 kuukautta joka vuosi eli eli että se on niin
kun se verolaki on niin monimutkainen monista syistä ja
siellä on niinku se se monimutkaisuus johtaa siihen.
Että liittovaltio ei koskaan saa nyky niinku verojärjestelmää
kerättyä. Yli 20% BKT, stä huolimatta
siitä, että mikä se korkein marginaalivero on, se on ollut
yhdeksänkymmentäviisi prosenttia tai jotain sai täällä aikaan ja
sitten se on ollut kaksikymmentäkahdeksan
prosenttia ja siitä huolimatta se ei koskaan ne on ne verotulot
on yli 20% BKT, sta ja sitten ei vielä se ne edes heilut sen
korkeimman Marin ne ei se muutos ei ole niinku mitenkään korreloi
sen marginaalin korkeamman marginaalin, veroprosentin ja
sen verotulojen välillä ei mitenkään korreloi.
Ainoa mikä selittää sitä, että miten paljon, kuinka paljon,
kuinka lähelle päästään sitä 20% BKT, sta on se, että tuleeko
realisoitua. Myyntivoittoja, eli että siellä
kahteenkymmeneen on päästy silloin niinku esimerkiksi
yhdeksänkymmentäluvun lopussa kun tuli paljon pörssipäivä
pörssikurssit nousee. Ihmiset realisoi paljon sitten
siinä kaksituhattaseitsemän kaksituhattakahdeksan.
Monet ihmiset joutuivat realisoimaan niitä voittoja ja
silloin tuli paljon ja nyt sitten tässä kun koronaa.
Eiköhän oli pörssikurssit nousi dramaattisesti ja tuli paljon
kaupankäyntiin, niin silloin päästiin lähelle sitä 20 20% eli
että se tulee niinku näistä amerikkalais.
Sen. Liittovaltion verotulojen.
Se ne ne heilunta, niin se riippuu siitä että paljonko
siellä on niinku realisoituu myyntivoittoja ja jos niitä
realisoitui myyntivoittojen veroprosentti nostetaan paljon,
niin ihmisellä on se että ne ei sitten vaan realisoi eli että se
on niinku se on vaikea. Eli tässä on niinku se että se
että se on niinku veronkorotuksella niinku vaikea
päästä yli siitä kahdenkymmenen prosentin.
Tässä ehkä kuulijoille katsojalle tota.
Tää on tosiaan mun mielessä first world problems, koska tätä
tää 20 pinnaa kun siellä lisätään toi tän niinku
paikallistason eli näiden niin kun osavaltioiden ja sitten
näiden tota. Mitä ne on piirikuntien
kauniissa? Ehkä semmoinen englanti käännös
on parempi niin niin tota siellä tulee noin 10 pinnaa että siis
jenkkien kokonaisveroasteen noin 30 kun meillä se on
neljäkymmentäkaksi. Ja siis meillä tota EU vero on
noin 1,5 pinnaa siitä 4 2 puolesta että voi sanoa että
meillä on neljäkymmentäyksi pinnaa suomiveroa ja puolitoista
pinnaa liittovaltioveroa ja sitten taas niinku amerikassa se
on 20 pinnaa liittovaltiota ja 10 penniä paikallistaso.
Mikä on muuten siis pointti mitä mä haluan niinku tehdä aika
usein tässä koska. Se että ihmiset ajattelee että
tää homma fiksataan euroopassa niin liittovaltiolla niin että
se voisi sen sitä puolentoista prosentin liittovaltion osuutta
niinku kasvattaa jenkkien kahteenkymmeneen sikseen, koska
se maatason on jo niinku 10 pinnaa jenkittason.
Mutta joo, siis tää on niinku mielenkiintoista tietyllä
tavalla on niinku tosi siisti se tavallaan vero verotulo
jenkeissä. Eikä tuossa vielä semmoinen
pointti, että jenkit tähän niinku perkeleesti varakkaampia
kuin vaikka suomalaiset, että rikkain prosentti esimerkiksi se
porukka mikä oli eilen siellä tukisäätiöstä niin.
Edusti varmaan sitä niin suomalainen niinku rikkain
prosentti aikuisista omistaa yksi piste 6 miljoonaa.
Kun se on amerikassa semmoinen niinku 11 miljoonaa se
keskimäärin että siis varallisuutta niin kun on niin
kun reservissä OK se sitten sen niinku tulouttaminen verojen
kautta liittovaltiolle. Eikä pelkästään siellä
korkeimmassa 1% et niinku esimerkkinä se, että että nyt
jos me asutaan siellä bostonin alueella niin puutarhurin
laskuttaa. 90 $ kastelutyöstä missä joka mies mies pitää
letkua terrorismi tai vettä tuskaa ja se on 9 5 $ tunnissa.
Laskutetaan siitä suomessa sä et varmaan siellä ison kaivinkoneen
kaivinkoneen vuokraajan miehen kaivaa sillä sillä, että siellä
on niinku nää palkkatason niinku aivan huima nyky
valuuttakursseilla verrattuna verrattuna.
Esimerkiksi mäkin kävin miamissa, niin olisi kyllä
kallis. Jotenkin ärsytti niinku maksaa
niitä tota ja tipit vielä päälle, että tota katsoo kautta
pahasti jos ei ole maksanut ainakin 20 pinnaa.
Niin itsepalvelusta maksat nykyään siellä siellä 20%
juomarahaa. Joo joo no mutta vaikea siis toi
vero. Olikin jo siksi että niinku
umpikuja on joka tapauksessa edessä niin niin tota tää tää
ratkaisu ratkaisu nyt ei ole ihan ovia jos tässä tota
tietysti kun sitten tähän suhteellista peliä jää.
Kuppia joo niin jutellaan mikä olisi sellainen niinku vähän
sellainen epämiellyttävä ratkaisu.
Kivulias ratkaisu olisi se, että että että yhdysvalloissa puolet
perheistä maksaa joko nolla tai negatiivisen liittovaltion
tulovero, eli että se niinku se on kanssa sellainen, että
varmaan suomessa ei hirveän ymmärretä, että yhdysvalloissa
liittovaltion tasolla. On niinku korkein.
Veroprogressio se on progressiivisen vero systeemin
mitä mä oon ikinä nähnyt missään eli että siellä on niinku että
puolet ei maksa mitään tai tai saa rahaa netto nettosaajia
verottajalta. Eli eli tässä on niinku sieltä
varmaan saadaan se yksi prosenttiyksikkö lisää että
päästäisiin aina systemaattisesti tää
kahteenkymmeneen prosenttiin eli me saadaan meidän pitää saada 9%
kasaan jostain 1% tulee prosenttiyksikkö tulee siitä
että että nostetaan pienituloisten ja keskituloisten
verotusta ja sitten. Yhtiöiltä ja korkeatasoiset
voidaan myös nostaa, mutta niiltä pitää nostaa sitä sillä
tavalla tota otetaan niin sanottu taxi credit ja tactus
sellaisia niinku tukia yritystukia mitkä on niinku
naamioitu veroalennukset ne poistetaan, mutta sitten me
saadaan varmaan yksi prosenttiyksikkö lisää.
Sitten me saadaan tota. Tää on tietenkin todella niinku.
Epämiellyttävä ratkaisu. Meidän pitää vaan niinku nostaa
eläkeikää ja ja pienentää sitä että mitä mitä sairausvakuutus
korvaa. Me saadaan varmaan 3
prosenttiyksikköä sieltä ilman että että se niinku systeemi
romahtaisi sellaista niinku perusterveydenhuoltoa ei ole.
Eli nyt meillä on 4% ratkaistu tästä 9.
Sitten yhdysvalloissa ei ole tällä hetkellä arvonlisä tai
liikevaihtovero liittovaltiotasolla
liittovaltiotason olet. No suuressa osassa osavaltioista
on liikevaihtoveroa, mutta se on niinku tyypillisesti sellaista
5% eli me voidaan laittaa sinne. Sanoin hyvä kehitysmaaku
keskitaso arvonlisävero joka kelaa nuoli 4% eu, ssa kerätään
8 prosenttiyksikköä. Bkt maailman toisiksi korkein
kaksikymmentäviisi piste 5. Eli niin siis.
No joo, tuolla on vero vero prosentilla, mutta se on niinku
EU, ssa. Mun muistaakseni 8% BKT, stä
kerrotaan tällä väljyyttäksella eli eli arvonlisävero ja millä
sen takia? Koska meidän byrokratia on
niinku epäpätevä, ne on edelleen etätöissä siellä liittovaltion
byrokratia ja se on ja ja meillä on nää osavaltioiden myynti
liikevaihtoverot jo olemassa, että mä ajattelen realistisesti
voidaan tehdä tällaisella liittovaltion liikevaihtovero,
koska mä en usko että ne pystyy niinku hallinnoimaan sellaista
arvonlisäveroa systeemiä siinä. Jos oikeasti tota nythän näyttää
ainakin näillä polarkesti ja muiden.
Veikkauksessa trumpin voittoa niin jos se nyt on tosissaan,
niin sehän on niinku ulkomaisille tuotteille tää tää
tota hänen berries eli tota sekin.
Sehän voi olla että Trumpin ratkaisu.
Tuota niin siis nyt tässä tän tällä tän näistä lupauksista
mitä tehdään molemmilla puolilla tässä poliittisessa kampanjassa,
niin mä en tiedä pitäisikö niille.
Niinku usko yhtään niihin luksia.
Todennäköisesti ei että ne voi käyttää ihan huomioon
huomioimatta, että katsotaan sitten sitten niinku tammikuun
puolenvälin jälkeen, että mitä oikeasti tapahtuu.
Ja se ei varmaan niinku korolla yhtään näiden lupausten.
Kanssa siellä on se tota. Siellä on esimerkiksi sanottu
nyt, että yksi ehdottelee sitä, että että tehdään tuota
jonkunlainen bitcoin vakuutus tai joku joku osalle väestöön ja
toinen ehdottelee sitä että ylitöistä ja juomarahoista ei
tarvitse maksaa velkoja ne on mä ottaisin sitten vaan tekee
pelkästään laskuttaa. Ylityö ylityö tunneilla tehty
juomarahoja ja. Mä luulen, että se siis trumpin
edellisellä kaudella tehty tai niin tota tacot, niin sehän
erääntyy. Niin siis se on jos kamala
voittaa niin se varmaan kyllä ei jatka sitä että se mä veikkaan
että sieltä se on niinku ehkä semmoinen todennäköisin har
hardcore. Joo eli eli tää täsch jobs act
taas on seventeen niin se siinä siinä että se tilkitsee aika
paljon porsaanreikiä tässä verossa.
Systeemit se oli sinänsä siellä on hyvä paljon ja se ja se.
On sellainen, että se ei kokonaan erään, eli että siinä
on esimerkiksi yritysvero on. Kaksikymmentäyksi.
Kaksikymmentäyksi mun käsittääkseni pysyvä ja sitten
suuri osa näistä näistä tota monet näistä porsaanreikien
tilinnoista on pysyviä, ei kaikki eli että siinä on jonkun
jonkun sortin tota neuvottelu tulee siitä että mitä mitä
sitten tehdään. Joo toi oli muuten se kun sä
sanoit että näissä on. Tai sitten hauskuuttaa yleisöä
sillä, että tota että niin kun senkään vuoksi nää niinku
systeemit ja muutu että kun nää on niin järkyttävän lega
ylistivät vaan niinku huippulääkärit saa niitä läpi
niin tota mulla oli siis toi cathy ray niinku tota vieraana
joka on buffassa tota forward data tai rahastoeläkettä suomeen
niin hän sanoi että hän oli ollut tavallaan lobbarina tai
onkin siellä myös niin saadaan ne usein vedetään just noin
niinku nää act vedetään tota verolakien läpi koska siellä on
se vältät sen niinku tota senaatin filip busterin että sä
voit vetää niinku. Vielä tätä prosessia niin
sanottu riskinsä. Creation joo eli että.
Eli jos se on jos se täyttää tietyt ehdot ja se voidaan
katsoa, että se on niinku rahan käyttöä verotuloihin tai
rahankäyttöön liittyvää, niin sitten sen jälkeen tai senaatti
ja edustajainhuone molemmat niinku ne hyväksyy erilaisen
lain ja sitten sen jälkeen prosessissa missä ne sitten
käydään konferenssissa se että miten nää yhdistetään
samanlaiseksi siitä äänestetään ja tämän prosessin jälkeen se
voidaan tehdä yksinkertaisella. Enemmistöllä ja se hän sanoo
että sitten se trendi oli vat sinne niinku kaikkea tauhkaa.
Otetaan lisää ja jossain vaiheessa huomasi niinku rupesi
kapinoimaan sitä vastaan, että se nyt tällä voi kaikkea niinku
paskaa vetää läpi koneistosta. Mutta helvetti kun
monimutkaisia. Ja se on yks yks niistä syistä
ja sitten sellainen niinku merkittävä etu usa jos me
lasketaan nyt että me ollaan saatu 8% näillä toimilla tästä
9% tehtyä yksi prosenttiyksikkö puuttuu.
Amerikkalaisella on sellainen niinku merkittävä kilpailuetu
että että ne saisi sinne korkeasti koulutettuja
maahanmuuttajia ihan mielettömästi ei ole esimerkiksi
h yksi b prosessissa. Ne ottaa
satakuusikymmentätuhatta muistaakseni per vuosi ja sinne
on nyt jo 7 ja puoli sataatuhatta hakijaa ja sinne
pystyy hakemaan vaan periaatteessa HS yksi b
prosessilla sellaiset jotka on tehnyt esimerkiksi masters
degree korkeakoulututkinnon yhdysvalloissa tai sitten
sellaiset jotka on jo töissä sellaisessa firmassa.
Milloin merkittävät toiminnot sekä usassa että kotimaassa eli
se on ihan pieni vaan määrä näissä koulutuksissa.
Jos jos jos mä pääsisin hoitaa tätä systeemiä niin mä joka
kvartaalin lopussa. Ihmisellä on työtarjous usasta
niin ne voisi hakea tätä h yksi b, tä ja mä oon esimerkiksi
neljännen miljoonan neljännesmiljoonan per portaalin
loppu ja rankaisi ne vaan sen minimipal compensation
perusteella ottaisin 2 ja puolituhatta parhaiten palkattua
sisään, joka joka vuosi ja ja me saataisiin.
Varmaan se raja tulisi varmaan johonkin sataanviiteenkymmeneen.
Dollaria per vuodessa se kompensaatio mikä on 3 kertaa
niin paljon kuin keskimääräinen amerikkalainen mikä tarkoittaa
sitä, että jos voit ottaa kolmasosa prosentti väestöstä
per vuosi sisään, me saataisiin bkt kasvu menisikin 2% 3%.
Me saataisiin prosenttiyksikköä bkt, n kasvua täällä prosentilla
ja muilla mailla maailmassa ei ole tällaista mahdollisuutta.
Ikävä kyllä toi on tota, varsinkaan siis näillä
veroasteilla kun meillä tavallaan tulee siellä veromaa
joka joka helkutin veroa. Mutta sä viihdyit sitä että.
Tätä ei se pelkästään. Ei se pelkästään veroista ole
kiinni kun. Englanninkielisellä maailmalla
on ollut aina etu sillä, että ne on saanut niinku parhaat
maahanmuuttajat ja ja niiden tulot nousee kun ne ne niin
oppii kieltä. Eli eli jos sä muutat
englanninkieliseen mä oon sanotaan nyt yhdysvaltoihin niin
sä opit kielen jolla sä voit toimia missä tahansa maailmassa,
että sä oot motivoitu siihen sulle maksetaan dollareissa mitä
sä voit käyttää missä tahansa maailmassa ja se oli maksetaan 2
kertaa niin paljon niitä dollareita pitäisi olla
kotimaisen maksaa. Niin näin se on niin sä viihdyt
sitä, että tää zoomin peruste ja mitä se 8 kertaa haki ja.
Taisi olla 18 ja niistä 8 8 niistä hylättiin.
Ja siellä lokaa yhdeksänkymmentäluvun lopulla ja
se sano että mä jatkan tätä hakemista ja tänne tulemista
niin kauan kunnes se kielletään täysin multa ja
yhdeksänkymmentäyhdeksän se sai sai tota sitten niinku pysyvän
viisumin sinne ja nyt se on zoomin perusteella samalla
tavalla jos en video niiden perusteella taiwanilainen
maahanmuuttaja ja ja hänen serkku.
Käsittääkseni on myös taiwanista joka vetää EMD, tä toinen näistä
isoista google toinen perusteista on venäjältä sergey
brin. Ilo on maskun tuolta öö etelä
afrikasta maksoi yksi kvartaalissa muistaakseni 11
miljardia dollaria veroja. Jos muistan nää oikein niin se
että että jos amerikkalaiset voi avata ovet ja tuollaisia
tyyppejä tulee sisään niin niin onhan se niinku ihan kohtuuton
kilpailuetu. On ja sitten tota.
No tää on voinut vanhentua, mutta mulla on ollut pari kertaa
jyri engeström vieraana, niin tota hän hän oli joskus tota
hänellä hän niinku tämmöisen jes venturesin perustaja ja tota
hänen hänellä on tämmöinen katrin fake niinku.
Hyvin menestynyt benz capitalista vaimona, niin
jossain ajattelin että ollaanpa suomeen niin jumalauta ne
pistettiin niinku normi migrijonoon että niinku ei
helvetti että tota niinku tota. Tää on vielä siis niinku että be
worse tavallaan suomessa ei ole kyllä niinku yhtään pelisilmää
ollut tässä tota hommassa. Joo no mut jos mennään
amerikkaan niin sitten sitten se jos jos ajetaan että minkä takia
me odotan kriisiä? Koska jos jos jos jos on
tuollaiset mahdollisuudet maalla miksi mä oletan kriisiä koska
kukaan ei suostu mihinkään näistä toimista että mun
poliittisesti täysin mahdottomina.
Välttämättömät toimet, paitsi jos se saadaan kriisi eli mun
mun idea on se että nyt nyt kun saadaan jonkunlainen valtion
velkakriisi aikaa sitten tehdään ne ratkaisut, kriisi ratkeaa ja
sitten sen jälkeen niinku tota se yhdysvallat pystyy ihan mihin
tahansa kun tää ratkaistaan että se niinku sitten se on tosi
optimistinen voi olla sen kanssa ja mitä aikaisemmin tää mitä
aikaisemmin tää kriisi tapahtuu, niin sitä helpompi se prosessi
on, että mä haluan saman nopeasti nyt velkakriisi sinne.
Ja se ja se on niinku se se on se pullkeis.
No mitäs tämmöisiä voisi olla olla?
Sitten esimerkiksi se, että jos jos saadaan jonkunlainen niinku
jonkunlainen rahoitusmarkkina. Noiden kriisi missä korkeat
korot kolmenkymmenen vuoden korot.
Pitkät korot nousee esimerkiksi viiteentoista prosenttiin ja se
herätti siihen. Amerikkalaiset heräisi, jos
asuntolainan alkaa olla 18% pitkä asuntolaina ja siihen,
että tulisi sellainen poliittinen kriisi, että jotain
tehtäisi. Se ei hirveästi niinku pitkälti
tää tää ei haittaisi amerikkalaisia jos isompi isompi
taantuma tulisi yhdysvaltain ulkopuolelle.
Jos yhdysvalloissa on on tota velkakriisi eli tää olisi yksi
vaihtoehto muitakin vaihtoehtoja esimerkiksi 2000
kolmekymmentäviisi. Tää social trust fund mistä
puhuttiin aikaisemmin eli kansaneläkkeet että jos ei
jotain ratkaisua tapahdu niin oletettavasti kaksikymmentäviisi
kansaneläkkeitä joudutaan leikkaamaan 20% OK.
Se on kanssa sellainen tilanne sitten siellä että että tota
että siinä vaiheessa niinku öö. Niinku aletaan hakea oikeasti
ratkaisuja ennen kuin tää tehdään.
Eli että että tällaiset tällaisia vaihtoehtoja on tällä
kriisillä. Ja siis tota kun kuuntelee näitä
presidentinvaaleja niin aina välillähän ne heittää kun
rikkaat tyypit on siirtynyt teksasiin sieltä kaliforniasta
niin toi. Että nää tää red flight niin
että että ne että niinku ne vaan sitten ilmoittaa että ne
tekstasi vaikka tästä lähtee kävelemään tai jotain tämmöistä
että siis niinku olisin tässä tämmöinen itsekäs ratkaisu, että
se niinku tavallaan se tulee tämmöinen devalvaatio, mutta se
taitaa nyt olla aika aika pitkissä puissa että.
Ei kai mun niinku yleisö ole siis niinku amerikka
amerikkalaisille ja ulkomaalaisille ettei kannata
laittaa sitä telkkaria päälle niinku viimeisen 3 kuukauden
aika ja kun viimeisen 3 kuukautta ennen vaaleja ja
sitten tän vaaleja. Siis mä katsoin jopa niinku
kamala harris meni niinku foxin ottaa turpiin että siis tää on
tota. Mä nyt ihan ihan perverssiä.
Mun kiinnostus mähän. Siis niin siis l älä katso sitä,
mutta jos katsot sitä, niin älä, älä älä sen perusteella tee
mitään sijoituspäätöksiä. Joo näin on siis tota.
Mulla on tota jenkki painoa ollut.
Mä muuten siis joskus lontoossa mä olin vähän sillä nyt
laitetaanpas vähän niinku japaniin ja muuta niin mä vaan
tajusi. Eihän tää nyt näin meille että
katsotaan se globaalit painot mitä näillä on sitten vedetään
niinku niiden perusteella ja on muuten ollut aika hyvä hyvä
strategia ihan vaan niinku jenkki jenkkipaino pitää ihan
vaan siinä maailman kuudessakymmenessä pinnan
painossa että tota ei ole yhtään harmittanut tuottoja.
Joo mä en tiedä muuten tossa minkälaisia strategioita sulla
oli siellä r streetillä oli varmaan vähän enemmän.
Sofia koitui näin pian kuin tuollaiset että niinku
perusasioita. Se yksi juttu mitä se RN street
on niinku erikseen niinku me ei puhuta niinku mistään meidän
sijoitus. Mutta jos ajatellaan tätä on mun
omaa portfoliota, henkilökohta portfolio.
Mähän en ole enää ero streetillä töissä ja mä saan itse nyt 2
vuotta saanut tehdä 2 puoli vuotta saanut tehdä omia
sijoituksia itse mitkä oli ihan rapakunnossa ja nyt sitä mutta
mä sanoisin, että että jos mun puheiden perusteella.
Joku sanoi, että mä oon nyt tällainen doctor doom niin
portfolion perusteella mä oon kun ne dodge book eli eli että
ainoa mitä mä oon niinku välttänyt niinku näiden
Yhdysvaltojen ja euroopan valtion velkakirjoja että niitä
mulla ei ole, mutta osakkeita, osakkeita ja he kavereiden
hedmandeja ja ja ei paljon kiinteistöjä mutta kuitenkin
sillä tavalla mä oon niinku niin sanotusti näissä tällaisissa
kasvu ja riskiäsi ihan kokonaan että siellä.
On nyt tota pistää vähän. Siis mä arvon sitä aika
diversisaatiota miettii, että mä en mäkään niinku tykkää poneista
niin, mutta mä niinku privatetia ruvennut lisäämään sitä
lokaatiota. Ei niinkään niinku
diverseyikaatio mielessä vaan sen niinku tuotto
palautusprofiili on ehkä vähän vähän niinku vähemmän volatili
kun toi ekr että osana sitä tota osa osana sitä.
Iota joo siis se on niinku illuusio se että private kun jos
sä oot jos sä ostat firmoja laitat sen tosi paljon.
Voi olla aina paljon rahaa sinne on aina se oikeasti niinku
valotilinratkaisu mutta niinku jos sä haluat replikoida tän
tällaisen private kuin tuottoprofiilin itse
osakemarkkinoilla niin osta osakkeita ja rauhoita se voi
jota vähän niinku. Piippu velkavipu ja ja sitten
että 5 vuoteen avaa sitä tiliä että katsokaa.
Joo siis tommoinen. Sitten sä saat tän private
tuottoprofiilin siellä että se oli mielessä.
Se oli niinku samalla tasolla 5 vuotta ja sitten se oli varmaan
vähän korkeampi kun sä avaat seuraavan kerran sen.
On toi siis tota vähän siis boren buffet strategia.
Jos palataan tähän samaan niin tota niinku asset että vähän
pienempi mutta velkavivulla niin laatuyhtiössä niin tota tietyllä
tavalla toi on toi on niinku mutta mä oon kyllä vetänyt aika
aika niinku just siellä. Niinku jenkkipainike ETF
riskillä sitten ja aika tyytyväinen siihen ilman siis
sitä vipuakin että ja sitten kun mulla on tota englannin
eläkerahasto niin siinä mä vasta oonkin johtanut niinku riskejä
koska se on tavallaan semmoista pitkää rahaa niin se voi koskea.
Eli eli se psykologisesti on tärkeätä että jos sä voisit
niinku likvidoida sen niin sitten siinä on pieni riski että
tota vaikka aivot sanoisi mitään niin tota sitten se kuitenkin
voit jossain tilanteessa epäonnisesti koskea siihen
portfolioon. Joo, mutta näin on sitä sua
haastettiin siinä paneelissa, että no nyt jos sulla on
tämmöinen keissi niin tota mikset sitten sortaa niin, mutta
tää efekti ei ole niinku niinku sanoit tästä tota tehokkaista
markkinoista että se voi olla vinossa tää systeemi vaikka
kuinka kauan. Että ja ja niinku mä oon suht
varma että jonkunlainen velkakriisi tulee yhdysvalloissa
niin se oli lyhytkestoinen ja se tapahtuu viidentoista vuoden
päästä niin että kannattaako tässä niinku kyykkiä sortti
positiossa 15 vuotta, että mun mielestä ei.
No ei todellakaan. Että keulaportti auki vaan sinne
niin katsotaan mitä tulee. Onhan sitä maailmassa aina
jotain kriisejä ja maailman jos katsotaan niinku. 100 vuotta
taaksepäin maailma on ollut täysin täynnä.
Kriisejä ja osakkeet on tuottanut selvästi enemmän kuin
enemmän kuin kodit. Näin no sitten jos tota kevyesti
mennään zonelle sulle niin tätä täällä euroopassahan sitten tota
nää menee luvut huonommin. Eli siis nyt tota saksa on
pitkään ollut jopa 10% tota tota sen ylijäämää vetävä maa.
Nythän se on niinku erämaatänyt melkein nollille koska se niiden
tota toi autoteollisuus ja. Ja energiateollisuus on ollut
aika aika niinku katastrofaalisia huonosti
managerattu ja tässä viime vuosina.
Mutta tota toi eikö nää niin kun EU tasolla tai eurotasolla olisi
näistä katsoo niin tota pitää aina katsoa vähän niinku
erillään saksasta, mutta se niinku lähtökohta voi olla voisi
olla jos otetaan nyt se saksan hyvä hyvine aikojen tuloina
mukaan niin tää perusjäämän voi olla niinku jopa balanssissa,
eikö ole? Joo siis se että jos sä teet
tällaisen samanlainen laskelma kuin EUNEU, lla vaan tälle
euroalueelle. Jos tehdään euroalue.
Samalla me lähdetään noin 1% perusosaamista.
Nyt me normalisoidaan siihen normaaliin 9 ja puolen prosentin
työttömyyteen. Sitten laitetaan sinne
puolustusmenoja. Ei kaksinkertaista vaan
laitetaan vain yksi prosenttiyksikkökin vaan lisää
vaan niin ja tota ja ja se on niinku aliarvio sitten laitetaan
vaan saman verran verran lisää näitä tota ikääntymisestä
johtuvia menoja kuin mitä me oltiin tuonne usaa ja tietenkin
euroopassa on niinku tosi paljon vaikeampi ikääntymistätilanne
sieltä pari prosenttia. Öö sinne lisää niin me päädytään
sellaiseen 6 ja puoleen prosenttiin.
Normalisoituu perussarjaa, joka on niinku sanotaan että se on
noin 2 kolmasosaa siitä. Mutta minkä takia euroopassa
tilanne on vaikeampi on se, että mikään näistä ratkaisuista mitä
mitä meillä on käytettävissä yhdysvalloissa ei ole
käytettävissä euroopassa, että me ei saada rajoja avaamalla
tänne elon maskeja tai jensen huangin tai tällaisia.
Me ei saada niittaa ne meille, me ei voida laittaa.
Arvonlisäveroa koska meillä on jo arvonlisäveroja me otetaan 8%
BKT, sta sitten vuodesta ja meillä on toi syntyvyys niin
paljon matalampi kuin usassa eli että se että EUN osalta se se se
niinku kasvu ja korko tilanne on paljon vaikeampi ja sitten sen
perusavaimen jäävän kannalta ei ole mitään ratkaisuja niitä
ratkaisuja mitä yhdysvalloissa on on mahdollista tehdä vain
poliittisesti vaikeita ratkaisuja, mutta niinku oikeita
ratkaisuja niin niitä ei ole. Etsi ne sun yhtälössä se
tavallaan se paavo tekijä eli tota se tuottavuuden kasvu niin
tavallaan reaalikorot yhtälö on niinku pysyvästi miinukselle,
koska se reaalikorko on miinuksella ja se tuottavuus on.
Niinku sanoa niin no tuottavuuden kasvu on euroopassa
ollut niinku viimeiset vuosikymmenet.
Noin puolet siitä mitä se on ollut yhdysvalloissa ja ja
väestönkasvu on kantaväestölle niinku negatiivinen ja ja sitten
jos amerikkalaiset maksaa 2% reaalikorkoa niin
eurooppalaisesta. Mun mielestä eurooppalaisten
pitää maksaa vähintään 1%. Niinku jos on yhtään avoimia nää
päämarkkinat eli että on se on se se se on vaikeampi osa tätä
yhtälöä ja sitten nää ei ole mitään.
Täällä ei ole mitään ratkaisuja niin sano amerikassa ei ole
helppoja ratkaisuja. Täällä ei ole mitään ratkaisuja
ja nyt tää oli tää doctor doom, mutta portfoliossa on kuitenkin
eurooppalaisia osakkeita. Joo kyllä kyllä siis mä oon itse
joskus. Mä ajauduin tähän niinku
valuuttakurssit pohdintaan niin mä osallistuin tämmöiseen tota
talouskilpailuun jossa tota on. Tuolla on tuossa tota pyydettiin
ratkaisuja euroon ongelmalle. Niin mä kehitin tämmöisen tätä
eku kakkosen eli tavallaan tuottaisi tätä.
Rinnakkaisvaluutan sen niinku euron ympärille ja
määriteltäisiin seurakorin valuuttoina ja sitä näyttäisi
tavallaan sen sitten meillä voisi olla niinku eurovelkaa,
mutta sitten on niitä paikallisia velkoja, niin tää
systeemi mahdollistaisi sen niinku tavallaan pomminpuron,
että tota kuitenkin sitä euroa niinku käytetään, mutta sitten
se voitaisi vaan niinku heivata siitä systeemistä irti ja palata
tätä kansallisvaltioiden kauppaliitto eli eli tietyllä
tavalla niinku elektroidaan se tavallaan mata mata eurovelka
siitä systeemistä, että kukaan ei vaan niinku tota maksa niitä
sitten. Mun mun mielestä niinku euro ei
ole. Euroopan ongelma ja se euro on
niinku ihan se on niinku se voi olla hyvä asia että voisi olla
huono asia, mutta se ei siinä niinku viisari värähdä niin
paljon kuin mitä täällä tarvitsisi värähtää.
Että että mun mielestä niinku liikaa ihmiset keskittyy euroon
ja siihen ja onko se euro hyvä vai ei.
Todellisuudessa pitäisi keskittyä siihen, että miten
tuottavuus saadaan kasvamaan ja miten saadaan niinku väkiluku
kun kasvamaan ja niin tuottavia miten tän sanan lisää tavalla
tai toisella korkean tuottavuuden ihmisiä.
Ja ja ja tällaisia tällaisia asioihin pitäisi keskittyä
paljon enemmän kuin siihen, että että mitä euroja me käytetään,
että onko se oravannahkoja vai lieroja eli siellä on niinku
mitään. Ei mietitä, että tavallaan tässä
siis on kuitenkin siis suvereenit valtiot ja sitten
meillä on tämmöinen konstruktio, joka ei ole oikein kunnon
liittovaltio ja siis niinku mä sanoin, eikö se?
Yleensä ihmiset ajattelee tän sinne voitaisi ottaa velkaa,
mutta kun meillä on ne veroasteet on 40 pinnaa ja se on
2 pinnaa siellä liittovaltion ei voida luoda toista 40 pinnaa
sinne tota veroastetta sinne. Niinku valtioon.
Mutta me voidaan niinku sinne hivuttaa jotain niinku vastuita
ja sitten tavallaan lounasta. Se se on niinku kiehtoisi mua
niinku vaan täällä teoreettisena ratkaisuna.
Mutta se on niinku. Eihän maailma historiassa
oikeastaan ollut tällaista täydellistä valuuttaa tai ikinä.
Ja ainahan siinä on ollut jotain ongelmia ja siitä huolimatta
niinku maailma on. Nyt kuitenkin niinku edistynyt,
jos katsotaan sataviisi vuotta taaksepäin 50 vuotta taaksepäin,
että tää on kaikki niinku niinku talous kasvanut ja materiaalinen
elintaso on noussut tosi paljon, että mun mielestä se on niinku
liian liian paljon euroopassa keskitytään siihen, että onko
euro hyvä tai huono tai miten sitä korjataan jo liian vähän
siihen, että mikä se estää sen reaalikasvu täällä on niinku se
tuottavuuden. Kasvu näin on ja siis täällä oli
tota toi herra king entinen banco finlandin tota toi
johtajan on suomalainen vaimo. Niin tota hänellä oli tämmöinen
alkovi alkovi unionin kirja, niin siinä oli mielestä ihan
hyvä terve konstruktio eli tota, että että siis sen sun tarvitse
valuuttaa olla. Niinku siis transaktiot ei
tarvitse maksaa niin kun valuuttana sulla voisi olla
niinku arvopaperi kukkaro josta saa vaan niinku realisoida kamaa
niin tälleen mä siis ajattelin niitä ja mä ajattelin että mulla
on euroja. Se on niinku irrelevanttia
mulle. Mä itse asiassa on tosi tyhmää
jos mulla on eroja missään koska koska se pitää sijoittaa
johonkin joka tuottaa positiivista diiliä ja ja ja
tavallaan niinku miksei kaikki ajattelisi näin että sulla on
vaikea tämmöisiä niinku omistusoikeuksia josta sitten.
Liki videoidaan transaktioita varten tota kamoja niin niin jos
näin ajattelee niin tavallaan se tekee myös tästä niinku
valuutasta vielä vähemmän relevanttina että mä aina
ihmettelin joku suomessakin kirjoitellaan vaikka ruotsista
että mitä ne nyt siellä tätä kun ottaa noin pehmeitä valuuttaa
että ne kuka rikas ruotsalainen niinku ajattelee sillä että joku
runotili että se on niinku kaikki sijoitettu suunnilleen
tai sitten se on vähän tyhmä, rikas ruotsalainen.
Jos ja ja ja tota eilen tota siinä paneelissa kun juteltiin
euroopasta niin joku sanoi että. Se että että no
paneelikeskustelussa tuli pessimismi suomen ennätys, mikä
on automaattisesti myös maailmanennätys ollaan sen
verran sivistyä. Niin nyt mä mietin, että mitään
positiivista täällä olisi niinku euroopassa on se, että
katsottaisiin kannalta, että euroopassa ehkä niinku
positiivinen asia mitä voi sanoa sen, että tää on kuitenkin eri
maito ja jos öö niin kun eri maat SUOMI esimerkiksi katsoisi
ympäristöä, että missä maissa asiat nyt toimii ja sitten
yrittäisi vähän kopioida sieltä. No tässä on lähellä ruotsi,
ruotsi on kapitalismin euroopan mestari.
Ja ne tekee kaiken niinku suurin piirtein oikein kun pystyy
näissä talousasioissa nykyään niin niin sieltä kannattaisi
kopioida paljon malleja. Espanja on yksi niinku kasvun
moottoreita yhdysvalloissa anteeksi euroopassa ja sieltä
katsoo että miten niinku työmarkkinat, miten koulutus ja
miten niinku sieltä niinku nuoria ihmisiä menee vähäksi
aikaa ulkomaille töihin ja palaa takaisin ja tällaista puola on
yksi kasvun moottori. Pitäisi katsoa sitä että miten
saadaan niinku talous kasvamaan puolassa se on kasvanut ja ja
tällaiset. Että niinku yks positiivinen on
euroopassa on se kuitenkin, että täällä on kuitenkin
diversiteettiä maiden välillä. Että jos ja jos maat katsoo että
hetkonen toi näyttää toimiva ja toi ei toimi että kopioidaan
niitä toimivia malleja ja hylätään ne toimimattomat
mallit. Joo ja irrallaan jotenkin pärjää
hyvin, että tavallaan jäisi espanjaan irlantiin.
Oli niitä pieksämäeltä ja tavallaan molemmat on niinku
ottanut sieltä niinku kuopasta missä SUOMI on nyt että että
siis tää tässä mä niinku toi otetaan niinku veroja
veroratkaisuja kyllä itse että tavallaan ei me kannata olla
niinku maailmanmestarina ja näissä tota.
Veroasteissa ja sitten taas tavallaan tää niinku koulutetun.
Porukan pitäminen maassa sitten ja sitten maahan tulevan porukan
pitävän niinku vähän niinku ne jenkit et toimittaisi se paras
prosentti jotenkin meille niin tota.
Mutta on on tässä tosiaan mainitsit tota italian niin
tavallaan että se niinku ihan pähkähulluja ratkaisuja että
tavallaan nää. Statiinit ja italiassa on tota
sinänsä niinku taas sellainen on varmaan ihan hyvä idea
alunperin, mutta siellä oli niinku yrityksiä arvio
verotetaan tai ne voi sanoa että arvio verotetaan sen pääoman.
Sinne on yrityksen laitettu pääoman osalta, mutta se on
niinku käytännössä tarkoittaa sitä, että startupin tekeminen.
Italiassa erittäin vaikeata, koska se arvioverotus niin se on
arvio. Verotetaan sen niinku jyrkästi
tappiollista firmaa sen perusteella että mitä paljonko
sä oot laittanut rahaa sinne ja eihän sellaista kukaan niinku
rupes sijoittaja haluaa sellaiseen paikkaan sijoittaa ja
ja sitten jos sä haluat siitä pois siitä arvio verotuksesta
niin sitten sinne tulee erittäin byrokraattiset verotarkastuksen
sen jälkeen että se tota että sen takia itse asiassa mä tunnen
start tehty vähän vehicles sijoittamisesta.
Me tunnetaan tällaisia niinku. Sara pyryn perustajia monista
eri maista, mutta nyt ei tule mieleen yhtään ainoata Italialle
startuppia tai startup perustajaa on perustanut
italiassa sen. Joo ja tää on muuten siis tätä
varoituspäätteille jotka täälläkin on että tota tää sanna
Marinin yöllä uudistus siinä on vähän tommoista vibaa eli eli
tehtiin tämmöinen niinku yrittäjien eläke tota uudistus
sillä että tota nää työeläkeyhtiöt arvio verottaa
tai arvio laskuttaa sen kahdenkymmenenneljän piste tai
sinne päin. YL niin tota sillä palkalla,
minkä sinun olisi pitänyt vastaavasta duunista tehdä kun
aikaisemmin se oli sillä että sä pystyit ilmoittaa itsellesi tätä
9 t tätä laskennallisen palkkatuloa josta otetaan.
Se ja se ja jos sulla on jos on joku sanotaan jos on 20 vuotta
vuonna kassavirta vapaiden yritys niin se voi olla ihan
niinku järkevä ratkaisu. Mutta jos sä teet startuppia
missä sulla on niinku yksi miljoona vuodessa revennyt ja 3
miljoonaa kustannuksia niin sitten se todennäköisesti ei
välttämättä ole niinku se. Oikea ei todellakaan ole.
Ja siis se tavallaan niinku henkinen.
Se on tässä on niinku tätä italian vibaa että siis niinku
tätä jotenkin väistellään. Meillä on niinku
oikeistohallitus joka pystyisi tän fiksaa, mutta siis sitä
jotenkin. Koska näillä työeläkeyhtiöillä
on iso iso valta suomessa niin että tästä ei oikein haluta
keskustella. Mä haluaisin niinku tästä
avataan niinku oikea kysymys ettei siitä tule tämmöistä
niinku pientä italiaa ongelmaa suomeen vähän vahingossa.
Niin siis tää oli se pienellä veroilla voi tehdä ison vahingon
jos siellä blokkaat startup. Näin on, koska siis se on vaan
niinku vähän hölmöä, että jos mä vaikka antaisin enkeli rahaa
firmalle ja niinku ne niiden kakkosradalla käyttöön niinku
perustajan YL niin niin tota joo niin niin vähän semmoinen niinku
ei musta niinku hyvä. Hyvä niinku netto positiivinen
tätä investointi niinku murhalle elikkä.
No joo mutta tätä hyvä juttu tota mulla on ollut vieraana
tuomo vuolteenaho ja me ollaan keskusteltu first world problem
problems eli eli siis sitten että kolmekymmentäviisi
biljoonaa dollaria amerikan liittovaltion velkaa.
Joo, mutta siitä huolimatta meillä molemmilla on niinku
merkittävä tuota. Sulla on vähän merkittävämpi
tuota osakesalkku amerikassa. Kiitoksia ja tota mä ehdotan
että mennään tonne sisäpiirin puolelle ja me ehdottaisin että
tätä mulla on paljon niinku kauppatieteen maisteri
opiskelijoita tässä niin että. Jos kuitenkin haluaisitte tota
harkita tämmöistä niinku akateemista uraa, niin tässä
meillä tommoisessa elävä esimerkki siitä, että se voi
yhdistää tämmöisen niinku hyvinkin.
Kaupalliseen rahat rahoitusmarkkinoiden uraan eli
tota kun taas sitten mä menin niinku suoraan ilmeisesti
pankkiin ja niinku tota voin tunnustaa että tää sun tie oli
oli tota kannattavampi niin niin mennään tuonne sisäpiirin
puolelle jutellaan annetaan muutama vinkki sitten yleensäkin
siis muuten. Meidän aikana niin tota jengi
oikein yritti mennä sinne jonnekin kolmansille tai
chrisille tai nyt kiinni tai chicagoon niin vähän niinku
voisitte yrittää niinku tätä samaa henkeä tuoda takaisin
suomeen, että mun mielestä siitä olisi hyötyä että mennään sinne
sisäpiirin puolelle. Kiitoksia tuomo.
Kiitos.